金融工程ESG市场跟踪双周报：A股《可持续发展报告指引》揭开面纱
敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2024年2月21日 总量研究 A股《可持续发展报告指引》揭开面纱 ——金融工程ESG市场跟踪双周报20240220 2024年2月8日，三大交易所同步发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》（下文简称《可持续发展报告指引》），意味着A股将迈入ESG信息强制披露时代。披露主体上，上交所、深交所强制上证180指数、科创50指数、深证 100 指数、创业板指数样本公司以及境内外同时上市的公司进行ESG披露，北交所鼓励上市公司进行ESG披露。除披露主体不同外，三大交易所发布的《可持续发展报告指引》的其他披露要求保持一致。 《可持续发展报告指引》共设置20个具体议题，其中环境议题8个，社会议题9个，公司治理议题3个。议题设置立足我国国情。以往上市公司披露ESG报告通常会参考香港联交所《环境、社会及管治报告指引》，《环境、社会及管治报告指引》强制港交所上市公司对12个议题进行披露。而《可持续发展报告指引》覆盖议题数量更多，并且更注重实际国情，设置乡村振兴、创新驱动、平等对待中小企业等体现中国特色的重要议题。注重坚持实事求是，适当降低部分议题的披露难度。考虑到我国上市公司在气候披露等方面基础相对薄弱，适当降低部分议题的披露难度，如对于上下游产业链碳排放、联营合营企业碳排放、情景分析等方面不做强制要求。 国内ESG新闻速览：人民银行发布2023年金融机构贷款投向统计报告，绿色贷款高速增长；生态环境部制定《固体废物分类与代码目录》，提升固体废物管理规范化、精细化、信息化水平；国家发改委等部门发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平（2024年版）》，推动大规模设备更新和消费品以旧换新；国家发改委等部门联合印发《关于加强绿色电力证书与节能降碳政策衔接 大力促进非化石能源消费的通知》，加强绿证交易与能耗双控、碳排放管理等政策有效衔接；国家发改委、河北省人民政府推动雄安新区建设绿色发展城市典范；工信部印发《绿色工厂梯度培育及管理暂行办法》，发挥绿色工厂在制造业绿色低碳转型中的基础性和导向性作用。 ESG债券方面，本期（指2024.1.29-2024.2.8，下同）新发绿色债券25只，发行规模为189.97亿元。新发低碳转型债券4只；新发乡村振兴债券7只。 2024年1月，绿债发行规模维持低位。绿色债券2023年12月发行规模为320.24亿元，净融资2.54亿元；2024年1月发行规模为297.72亿元，净融资104.38亿元。2024年1月，绿色债券交易活跃，成交额为1277.95亿元，同比增长69%。近期绿色债券到期收益率普遍下降。 ESG基金方面，目前市场存量ESG基金共202只，其中主动型基金121只、被动型基金81只。本期新发行1只ESG主题基金，即农银MSCI中国A股气候变化指数。 从基金业绩表现来看，本期泛ESG基金呈现回撤，ESG主题基金相对抗跌。所有主动权益型ESG基金本期平均回报为-1.51%。其中，ESG主题、环境主题、社会主题、治理主题基金本期平均回报分别为0.51% 、-2.09% 、-2.14% 、-0.37%。 银行ESG理财产品方面，截至2024年2月8日，银行ESG理财产品共244只，本期5只ESG理财产品开始募集，发行机构包括中银理财、兴银理财、农银理财、苏银理财。 风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。 作者 分析师：祁嫣然 执业证书编号：S0930521070001 010-56513031 qiyanran@ebscn.com 联系人：马元心 021-52523678 mayuanxin@ebscn.com 联系人：万松林 021-52523803 wansonglin@ebscn.com 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 金融工程 目 录 1、 ESG热点聚焦 .................................................................................................................. 4 1.1、 三大交易所发布可持续发展报告指引 ..................................................................................................... 4 2、 国内ESG新闻追踪 .......................................................................................................... 5 3、 ESG金融产品 .................................................................................................................. 8 3.1、 ESG债券 ................................................................................................................................................ 8 3.1.1、 ESG债券发行情况 ............................................................................................................................ 8 3.1.2、 绿色债券市场表现 ............................................................................................................................. 9 3.2、 ESG基金 .............................................................................................................................................. 10 3.2.1、 存量市场规模 .................................................................................................................................. 10 3.2.2、 发行成立情况 .................................................................................................................................. 11 3.2.3、 基金业绩表现 .................................................................................................................................. 11 3.3、 银行ESG理财 ...................................................................................................................................... 13 4、 风险提示 ......................................................................................................................... 13 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 金融工程 图目录 图1：近三年绿色债券累计发行规模 .................................................................................................................. 9 图2：近三年绿色债券月度净融资规模 ............................................................................................................... 9 图3：近三年绿色债券月度成交额 .................................................................................................................... 10 图4：不同类型和期限绿色债券中债估价收益率情况 ....................................................................................... 10 图5：2021年以来主动型、被动型ESG概念基金规模变化 ............................................................................. 10 图6：2023年以来ESG理财产品数量变化情况 ............................................................................................... 13 图7：发行机构存量ESG理财产品数量前10名............................................................................................... 13 表目录 表1：三大交易所《可持续发展报告指引》披露主体 ......................................................................................... 4 表2：《可持续发展报告指引》设置20个具体议题 ............................................................................................ 4 表3：新发行ESG债券明细（2024.1.29-2024.2.8） ............................................................................................ 8 表4：ESG基金发行成立情况（2024.1.29-2024.2.8） ...............................................................................
