市场特征周报：成交金额及换手率低迷 市场情绪谨慎

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 策略数据周报 ● 市场特征周报 2016年08月31日 [table_main] 策略研究报告模板 [table_main] 策略研究报告模板 成交金额及换手率低迷 市场情绪谨慎 核心要点：  交易结算资金：8月22日至8月26日银证转账流出266亿元。 截止至8月26日，证券市场交易结算资金余额为1.50万亿元，较前一周减少了379亿元。最近10周银证转账4周为净流入，流入总额为543亿元。资金流出的6周共计流出1749亿元。8月22日至8月26日证券交易银证转账净流出266亿元。  机构投资者：基金仓位有所下降。截止到8月31日，8月公募基金新发行497.44亿份，今年累计发行5176.52亿份；8月以来私募基金发行56.89亿元，截止8月31日2016年累计发行623.79亿。以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含完全被动型指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为55.95%，相比前一周下跌0.89个百分点。截止至8月26日，上周股票型基金仓位为85.36%，略降0.25个百分点，混合型基金仓位52.66%，下降1个百分点。  融资交易：融资余额回升，融资买入占比大幅回落。截止至8月26日，沪深两市融资余额共计8955.00亿元，较前一周末增加15.3亿元，两融市场规模回升。8月22日-8月26日，融资余额四升一降。最近一周日平均融资买入额448.74亿元，较前一周大幅下降243.48亿元；日平均融资买入额占A股日均成交金额4,859.58亿元的9.2%。  沪股通：资金流入幅度减小。8月22日-8月26日，沪股通共有5个交易日，一日净流出、四日净流入，共流入资金8.44亿元,8月22日当日净流出资金0.92亿元。近两周（10个交易日），沪股通净流入资金合计89.47亿元，较7月29日113.7亿元下降24.29亿元。  成交金额及换手率：日均成交金额及换手率大幅走低。8月22日至8月26日，A股日均成交金额4859.58亿元，较前一周大幅下降了1642.8亿元。最近20个交易日A股日均成交金额4917亿元。上周5个交易日A股日均换手率仅为0.93%，较前一周的1.29%大幅下滑0.35个百分点，市场活跃度大幅下降，市场情绪谨慎。  大小盘资金流向：资金大幅流出上证A股和深证成指；资金流出房地产。8月22日至8月26日，主要指数均震荡下跌。其中上证50指数一周跌幅为1.34 %，上证综指一周跌1.22%，中小板指和创业板指分别跌1.13%和0.67%。上周，所有29个中信一级行业中共有4个板块上涨，其中银行及医药分别上涨0.81%、0.72%，涨幅居前。房地产及有色金属行业跌幅居前，分别下跌4.27%及3.14%。 分析师 孙建波 博士 首席策略分析师 ：（8610）83571306 ：sunjianbo@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130511040002 特此鸣谢 蔡芳媛 策略研究员 ：（8610）66568229 ：caifangyuan@chinastock.com.cn 中国银河证券策略团队 （孙建波、秦晓斌、姚玭、丁文 蔡芳媛） 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 [table_page] 策略数据周报 1、 交易结算资金： 8月22日至8月26日银证转账流出266亿元 截止至8月26日，证券市场交易结算资金余额为1.50万亿元，较前一周减少了379亿元。最近10周银证转账4周为净流入，流入总额为543亿元。资金流出的6周共计流出1749亿元。8月22日至8月26日证券交易银证转账净流出266亿元。上证综指相较上周末下跌1.22%，股市震荡收跌。 图表 1 证券市场交易结算资金余额变化 图表 2 近10周银证转账变动净额 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 2、 机构投资者：基金仓位有所下降 截止到8月31日，8月公募基金新发行497.44亿份，今年累计发行5176.52亿份；8月以来私募基金发行56.89亿元，截止8月31日2016年累计发行623.79亿。以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含完全被动型指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为55.95%，相比前一周下跌0.89个百分点。截止至8月26日，上周股票型基金仓位为85.36%，略降0.25个百分点，混合型基金仓位52.66%，下降1个百分点。 图表 3 新成立公募基金份额（亿份） 图表 4 新成立私募基金规模（亿元） 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 0.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.0030,000.0035,000.0040,000.0045,000.002014-02-072014-03-072014-04-072014-05-072014-06-072014-07-072014-08-072014-09-072014-10-072014-11-072014-12-072015-01-072015-02-072015-03-072015-04-072015-05-072015-06-072015-07-072015-08-072015-09-072015-10-072015-11-072015-12-072016-01-072016-02-072016-03-072016-04-072016-05-072016-06-072016-07-072016-08-07证券市场交易结算资金:期末余额-8,000-6,000-4,000-2,00002,0004,0002015-11-272015-12-112015-12-252016-01-082016-01-222016-02-052016-02-262016-03-112016-03-252016-04-082016-04-222016-05-062016-05-202016-06-032016-06-172016-07-012016-07-152016-07-292016-08-122016-08-26证券市场交易结算资金:银证转账变动净额05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-08发行份额(亿份)0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-072016-08发行规模(亿元) 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 [table_page] 策略数据周报 3、 融资交易：融资余额继续回升，融资买入占比大幅回落 截止至8月26日，沪深两市融资余额共计8955.00亿元，较前一周末增加15.3亿元，尽管上周市场震荡回落，但是两融市场规模不降反升。8月22日-8月26日，融资余额四升一降。最近一周日平均融资买入额448.74亿元，较前一周大幅下降243.48亿元；日平均融资买入额占A股日均成交金额4,859.58亿元的9.2%，与上周的10.6%相比大幅回落。该比例峰值为2015年2月10日的19.5%，谷值为2015年7月8日的5.3%。 图表 5 融资余额变化 图表 6 融资买入占A股总成交金额比 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 4、 沪股通：资金流入幅度减小 8月22日-8月26日，沪股通共有5个交易日，一日净流出、四日净流入，共流入资金8.44亿元,8月22日当日净流出资金0.92亿元。近两周（10个交易日），沪股通净流入资金合计89.47亿元，较7月29日的113.7亿元下降24.29亿元。 图表 7 最近两周（10个交易日）沪股通流入净额 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 -2,000.00-1,500.00-1,000.00-500.000.00500.000.005,000.0010,000.0015,000.0020,000.0025,000.00融资余额每日净增（右）融资余额（左）0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%0.00500.001,000.001,500.002,000.002,500.003,000.003,500.00日占A股总成交金额比-10.00000.000010.000020.000030.000040.000050.000060.000070.0000沪股通:当日投资额度余额沪股通:当日卖出成交金额流入净额 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 [table_page] 策略数据周报 5、 成交金额及换手率：日均成交金额及换手率大幅走低 8月22日至8月26日，A股日均成交金额4859.58亿元，较前一周大幅下降了1642.8亿元。最近20个交易日A股日均成交金额4917亿元。上周5个交易日A股日均换手率仅为0.93%，较前一周的1.29%大幅下滑0.35个百分点，市场活跃度大幅下降，市场情绪谨慎。 图表 8 最近20个交易日A股成交金额 图表 8 A股换手率变化趋势 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 6、 大小盘资金流向：资金大幅流出上证A股和深证成指 8月22日至8月26日，主要指数均震荡下跌。其中上证50指数一周跌幅为1.34 %，上证综指一周跌1.22%，中小板指和创业板指分别跌1.13%和0.67%。主要指数一周资金均为净流出。资金大规模流出上证A股和深证成指，流出规模分别为774.92亿元和465.50亿元。 图表 10 主要指数一周涨跌幅 图表 11 主要指数一周资金净流入 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 数据来源：Wind，中国银河证券研究部 01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0002016-08-012016-08-022016-08-032016-08-042016-08-052016-08-082016-08-092016-08-102016-08-112016-08-122016-08-152016-08-162016-08-172016-08-182016-08-192016-08-222016-08-232016-08-242016-08-252016-08-26A股日成交金额00.511.522.533.544.52015-01-052015-01-302015-03-052015-04-012015-04-292015-05-272015-06-242015-07-212015-08-172015-09-152015-10-192015-11-132015-12-102016-01-072016-02-032016-03-082016-04-052016-05-032016-05-302016-06-282016-07-252016-08-19全部A股换手率%-1.80