其他电子Ⅱ行业深度报告：整车制造降价提速，一体化嵌塑集成蓄势待发

一体化嵌塑集成工艺革新了整车底盘制造工艺，通过在模具内预先放入金属冲压嵌件并注入塑料粒子，熔融材料与嵌件接合固化形成一体化产品。相较于传统汽车底盘三电系统结构件生产方式，此工艺具备以下优势：

1. 成本降低：减少零组件和金属件的使用，降低材料成本；优化生产流程，减少下游厂商的组装工序和人工成本，实现产线效率提升。
2. 提升集成度：在零组件阶段即实现多部件集成，有效利用空间，增强底盘集成化水平。
3. 提升安全与可靠性：减少后续组装零件数量，通过集成工艺改进提高产品可靠性，确保高压系统安全。

随着整车成本压力的增加和新能源汽车集成化趋势的推动，一体化嵌塑集成工艺加速渗透至新能源汽车领域。特斯拉等车企的降价竞争，以及新能源汽车硬件系统集成化加速，使得该工艺成为降低成本、提高效率的有效手段。当前，特斯拉、宝马等企业已开始在电控、电池、电机等关键系统中采用一体化嵌塑集成工艺，预计单车价值量将从2023年的2000元提升至4000元以上，2028年全球市场规模有望达到604亿元。

一体化嵌塑集成工艺因其高度集成化和成本优势受到青睐，但同时也面临一定的挑战，包括设计、技术、客户合作等壁垒。兴瑞科技和合兴股份作为行业领军企业，已成功布局新能源汽车领域，通过与松下、博世等国际厂商的合作，进一步拓展市场。投资建议关注兴瑞科技和合兴股份，同时提醒注意新工厂产能、汇率波动和大宗商品价格波动等潜在风险。

总的来说，一体化嵌塑集成工艺的推广是新能源汽车行业发展趋势的必然结果，为提高生产效率、降低成本、提升产品安全性与可靠性提供了有力支持。然而，企业还需面对技术、市场环境等多方面的挑战，以确保持续竞争优势。