和而泰机构调研纪要

调研日期: 2024-02-08 深圳和而泰智能控制股份有限公司成立于2000年,伴随着工业革命和信息革命的发展,智能控制技术、关键传感技术已经在制造业、服务业、贸易业、公共机构等领域快速渗透。公司拥有700多位研发工程师和1700多项发明专利,产品长期占据全球高端市场,是伊莱克斯、惠而浦、西门子、B/S/H/、GE、松下、TTI等著名跨国企业的核心合作伙伴。随着物联网时代的到来,以家庭大数据为核心的产业成为物联网时代发展的中流砥柱。和而泰审时度势,适时进行战略延伸,依托20年专注家电智能化的产业经验,结合设备在线自学习管理运行、家庭生活场景数据交互与AI计算领域得天独厚的优势,打造的大数据综合计算服务平台,以大数据为媒介,连接一切价值单元与要素,全周期、全链条、全维度、全方位服务于新一代个人与家庭生活场景集群,并以家庭大数据为内核,支撑全社会按新秩序运行的IoT平台。和而泰针对家庭端构建多层级全场景服务闭环,打造新一代智慧家居生活。通过大数据平台,打通设备数据、人体体征数据、环境数据之间的关键通道。以家庭大数据为核心,构建多层级可持续运营的大数据生态圈。与此同时,基于多维度、广角度、深周期、长链条的大数据,大数据平台为行业伙伴提供大数据立体化运营服务,为制造业、服务业、商贸业、政务与公共管理机构的变革提供核心支持。深圳和而泰集团以规范化、专业化、国际化运营管理为发展依托,在技术规划、产品研发、工业设计、功能测试、制造工艺、信息管理等多方面实现与欧美标准全面接轨,凭借自身过硬的产品设计和高标准的服务体系,载誉全球。屡获“国家级高新技术企业”“广东省知识产权示范企业”、“深圳 市专利奖”、“深圳市重点软件企业”、“惠而浦技术创新奖”、“伊莱克斯卓越供应商大奖”、“Hunter杰出供应商”等殊荣。二十载专注务实的征程,深圳和而泰集团始终秉承“敏锐敏捷,认同认真”的企业精神,始终坚持把握先进技术,占有核心技术、转换实用技术的技术方针。今天和而泰已经掀开崭新的一页,将为公司拓展更宽广的发展空间。不断进取的和而泰人将永不停息,实现做令人尊敬的企业的永恒追求。 一、公司基本情况介绍 2023年以来,公司生产经营情况持续向好,毛利率稳步提升,研发投入效率逐步提升。过去公司主要围绕家电控制器业务深耕细作,奠定了稳固的行业领先地位,目前新业务、新客户拓展逐步全面开花,业务从家电、电动工具逐步拓展到汽车电子、智能家居领域,客户也从伊莱克斯、惠而浦、TTI等,逐步拓展到博格华纳、富奥、比亚迪、蔚来、沃尔沃等,客户群体持续扩大,客户结构不断优化。公司凭借前瞻性的战略布局,在汽车电子领域获得较大先发优势,获得客户较多的长周期订单,未来增长潜力较大;随着智能化的不断发展应用,公司早期在智能化产品控制领域的投入,也初见成绩,今年以来在智能沙发、智能床垫、智能玩具等方面均有产品出货。同时,公司研发效率也在逐步提升,自主研发的变色天幕控制器、HOD等产品,已实现横向拓展,适用于多个客户的不同车型,预计2024年将加速拓展。 公司的全球化业务布局,已趋于成熟,公司目前在海外有5个工厂,越南工厂建设投入较大,其中越南三厂仅投产数月就取得盈利,目前越南 工厂的成本与深圳工厂基本一致,未来越南工厂有进一步成本优化的可能,同时越南工厂逐步形成独立运营能力,可独立对接客户进行研发、生产。意大利工厂已经跑顺很多年。东欧工厂的家电、汽车电子产品2023年已经开始出货。2024年一季度海外工厂均取得较好表现。墨西哥工厂也将于2024年落地。2023年,公司积极与客户对接,尽管整体市场行情恢复缓慢,但公司的项目和订单情况持续向好,各板块业务都在有序推动中。公司也将持续不断完善公司内部管理、提升组织能力、加强上下游协同、加快市场拓展、持续提升业务渗透率,为公司持续健康发展提供支撑。 二、问答环节 1、请问中国企业出海趋势如何? 答:您好,和而泰在服务国际客户的道路上走了20年,公司控制器产品从终端消费口径统计出口占比约80%,且公司海外几家工厂也都逐步体系化。谢谢! 2、请问公司短期订单能见度? 答:您好,公司大部分客户是欧美500强,计划性较好,因此订单能见度较高。根据客户给到的需求预期来看,公司订单需求稳定,同时新项目和新订单也持续增加,为公司份额的增长奠定基础,公司会持续通过纵向拓展新客户、新项目,拓展产品品类提升市场占有率。谢谢! 3、请问公司国内家电客户合作情况? 答:您好,国内市场竞争比较激烈,但我们不会放弃国内市场,我们的策略主要是“做大客户,走产品技术线”,目前已和海尔、海信、苏泊尔等10多家大体量公司建立合作关系,在青岛新建了生产基地做服务配套,并持续地投入研发,构筑技术上的竞争壁垒。另外,国内客户对交付速度的要求严格,也倒逼我们不断挑战自我,快速优化工艺流程;同时也可通过做国内市场,在保证质量的前提下不断引进新的供应商优化供应链。谢谢! 4、请问公司上游物料国产化比例? 答:您好,目前公司除了部分芯片,其他部件基本都有国产化。芯片国产化比例也在持续扩大,大宗物料会持续进行国产化替代,预计未来可以全部国产化。于公司而言,通过质量认证的国产和进口物料都是可以使用的,主要考虑到下游客户的需求,需求偏好比较明显的情况下,部件的选型就需要进一步协商。同时,公司致力于实验室能力建设,目前已取得多项质量认证证书,对于物料的质量认证上有较强说服力,通过 公司实验室质量认证测试的产品到美国、德国都是免检的。谢谢! 5、公司在家电和电动工具领域竞争有加剧吗? 答:您好,目前没有看到竞争压力加剧,公司深耕智能控制器行业20余年,最早海外供应链往国内转移,国外同行竞争力逐步走弱,目前国内同行规模相当的也不多,新兴国家比如印度或许未来会产生一些竞争对手但短期还看不到。目前,我们更多把精力放在内部建设上,外部没有竞争不代表自己什么都做的好,公司在内部研发提效、流程优化、组织文化再造上做了很多努力,以保证公司有足够的韧性更好地支持日益扩大的业务规模,实现健康稳定发展。谢谢! 6、请问公司员工人数情况? 答:您好,目前公司在国内有4个工厂、国外已运营5个工厂,职员约3400人、工人3000-4000人,总人数约7000人。未来假设传统业务收入增加30%,人员增速10%-20%的匹配关系较为合理。谢谢!