英国中低收入家庭面临七年生活水平下降2023

系列A. 12 英国国家研究所经济展望-2023年秋季ISSN 2753 - 9350©国家经济和社会研究所，2023年国家经济和社会研究所2 Dean Trench St LondonSW1P 3HET:+44(0)2072227665E:询问@niesr.ac.ukW:niesr.ac.uk注册慈善机构编号306083 DIRECTORJAGJITS.CHADHAOBE教授 2 Dean Trench Street，伦敦史密斯广场，SW1P 3HE 国家经济和社会研究所是一个独立的研究机构，成立于1938年。我们创始人的愿景是开展研究，以提高对影响人们生活的经济和社会力量以及政策带来变革的方式的理解。这仍然是NIESR精神的核心。我们继续将我们在定量和定性方法方面的专业知识以及对经济和社会问题的理解应用于当前的辩论并影响政策。该研究所独立于所有政党的政治利益。 Contents 1. 2. 工资：国家最低工资和国家生活工资的上涨44Housing46 英国国家研究所经济展望- 2023年秋季 前言 在“小预算”将英国带到金融崩溃边缘的一年之后，国民经济又恢复了一些稳定。与去年9月不同的是，随着债务和赤字水平的下降，人们对公共财政的中短期可持续性没有立即的担忧，从而导致突然停止。政府和反对派都致力于建立“稳健货币”的财政框架，目前他们的支出计划大致相似。然而，新的共识恢复了旧的正统观念，不仅保留了低工资的不稳定和高福利的依赖，而且保留了现行的财政政策方法。我们被告知，债务和赤字目标“别无选择”，这是任意的，所有总理和历届政府都曾提出过。 英国经济苦难的核心在于增长乏力，这是由于生产力下降以及公共和商业投资不足导致的，这导致实际工资增长缓慢。这种缓慢的工资增长具有重大的分配影响，特别是影响该国的低收入家庭以及经济和社会贫困地区。地方和区域资本市场的差距加剧了这种情况，在提供STEM毕业生和技术和职业技能方面，以及在该国的制度生态中，这种制度生态过于集中，自上而下，短期和生活在孤岛中。全国生活水平改善的前景仍然遥不可及，持续的区域复兴也是如此。 在此背景下，预计2023年和2024年英国经济增长最多只能是低迷。我们预计2023年GDP增长率为0.6%，2024年为0.5%，考虑到货币政策的立场、财政政策的制约和严峻的国际形势，经济收缩的下行风险很大。虽然我们认为利率已经达到顶峰，但通胀在2025年底之前不会回到2%的目标，预计利率要到2024年底才能下调。随着CPI通胀持续下降，工资通胀将超过价格通胀，提高收入和生活水平，尽管不会达到大流行前的水平。我们已经计算出，在2023年提高全国最低工资和国民生活工资具有经济利益，包括收入最低的工人家庭的消费支出增加5 - 6％，我们希望明年有更多的工作要做。 公共部门净债务占GDP的比例从2022 - 23财年末的97.8%降至2026 - 27财年末的90%以下，到2026- 27财年赤字占GDP的比率降至3%以下（均符合财政规则），2024年随之而来的任何财政空间都不应被用来减税，而应将公共投资持续提高到GDP的3%左右。在物理和数字基础设施以及住房方面的资本支出不仅将促进经济增长和生产力，还将有助于释放更多共享繁荣和福祉所依赖的商业投资。更高的公共投资需要伴随着能源、教育、卫生和儿童保育等领域的供给侧改革。如果没有有针对性的政策干预，很难看到英国经济如何增长并提高生产力，而家庭和地区层面的不平等现象却在减少。如果英国要避免另一个长期停滞的时期，我们将进一步落后于其他发达经济体，则有必要建立新的财政货币组合并持续关注增加投资。 英国国家研究所经济展望- 2023年秋季 11月22日《秋季声明》的考验将是，政府的主要政策措施是否有助于缓冲连续冲击对受灾最严重的家庭和经济和社会最贫困的地区的影响，并开始工程经济再生进程。现在，下届大选的倒计时已经开始，我们将继续根据国家的基本经济和社会需求评估政府和反对党的计划：更强劲的经济和生产力增长，提高公共和私人投资，缩小技能差距，提高工资和生活水平，降低公共和家庭债务，减少对福利的依赖。有建设性的替代现状，该国迫切需要令人信服的国家复兴愿景，以及长期、可信的投资方案。 AdrianPabst，副主任（社会和政治经济学），NIESR2023年11月 英国国家研究所经济展望-2023年秋季 Summary 2023年和2024年GDP增长依然低迷，货币政策紧缩力度持续。我们预计2023年GDP增速为0.6%, 2024年为0.5%。 我们认为MPC已经做了足够的工作，使CPI通胀回落至目标，该目标将在2025年底达到。我们认为利率已经达到5.25%的峰值，预计在明年年底之前不会有任何降息。当利率真的下降时，我们预计利率将达到3%至3.5%，而市场目前认为的均衡利率略高于4%。 我们预计，随着工人试图将实际工资恢复到生活成本危机爆发前的水平，工资通胀将保持在高位。我们预计2023年和2024年的平均收入将分别增长7.2％和7.1％，但我们预计这不会导致更高的价格通胀，因为公司有空间通过降低利润率来吸收这些增长。 在我们的预测中，公共部门净债务占GDP的百分比正在下降，到2027/28年，赤字占GDP的比率降至3％以下，符合财政规则。这意味着2024年的财政空间有限，我们认为应该将其用于增加公共投资-特别是在基础设施和住房方面-而不是减税。 我们预计，收入为2-5分之一的人的生活水平要到2026年底才能恢复到大流行前的水平：2023年，实际家庭收入增长更为强劲，但2022年最贫穷人群的实际工资下降幅度最大。 到2024年底，贫困人口的数量将下降到110万左右，其中包括30万儿童。我们预计，贫困-即没有每个人都需要吃的必需品，保持温暖和干燥，保持清洁-将从大约150万下降到大约110万，这主要是由于2024年实际工资的增加。 提高国家最低工资和国家生活工资有很大的经济利益。我们发现，由于国家最低工资和生活工资的上涨，收入最低的家庭在2023 - 24年的消费将增长5 - 6％。 解决伦敦的生产率悖论-尽管英国的生产率水平最高，但除西南地区外，它的生产率增长最慢-需要采取总体战略。需要在政府的多个层级（威斯敏斯特，GLA和行政区）之间进行更好的协调，以设计有针对性的投资并提供更多负担得起的住房，更好的交通便利，更高的研发支出和更大的商业投资。 注意：扇形图内的阴影表示GDP增长在该阴影范围内的可能性为10％。GDP增长在扇形阴影区域之外的可能性为20％。黑线代表我们对GDP增长的中央预测。来源：NiGEM数据库，NIESR预测和NiGEM随机模拟。 英国国家研究所经济展望- 2023年秋季 1.英国宏观经济展望 保拉·贝加拉诺·卡博、休·迪克森、海利·洛、莱扎·麦克索利、斯蒂芬·米勒德和马克斯·莫斯利 经济背景及预测摘要 在我们发布秋季经济展望之际，英国继续面临着充满挑战的经济前景，因为增长仍然低迷，英格兰银行货币政策委员会(MPC)努力遏制高通胀。我们认为经济活动在2023年第三季度收缩，第四季度只会略有增长。随着乌克兰战争的继续以及以色列和加沙的事件增加了中东更广泛冲突的可能性，势头仍然微弱。劳动力市场继续放松，职位空缺减少，失业率上升，而由于长期疾病而缺乏活动仍然是一个问题。最后，积极的政策加息-需要解决高企和持续的通货膨胀-收紧了金融状况。在更积极的发展中，随着工资通胀超过价格通胀，实际收入终于开始上升。 在这种背景下，增长前景仍然低迷。我们的10月GDP Tracer（Bejarao Carbo，2023a）表明，2023年第三季度GDP将收缩0.1％，但第四季度将增长0.2％，这与我们对英国经济增长缓慢的短期中期看法一致。总体而言，我们预计今年的增长率为0.6％。2024年，我们预计GDP增长0.5%。图。1.1根据我们的中央预测（黑线）绘制了GDP增长的概率范围。在整个预测期间，我们看到GDP增长的风险处于平衡状态。但是，这仍然意味着2024年GDP年度下降约30％，2025年GDP年度下降约25％。 9月份12个月消费者价格指数（CPI）通胀率为6.7％，与8月份持平。核心通胀率小幅下降至6.1%。正如Dixo（2023）所述，随着2022年10月能源价格的大幅上涨从通胀计算中消失，10月CPI通胀的整体利率可能会大幅下降。有了这些知识，再加上核心通胀似乎正在下降的观察，我们认为英格兰银行货币政策委员会（MPC）已将利率提高了足以达到其2％的通胀目标。也就是说，我们预计利率要到2024年底才会开始下降。 英国国家研究所经济展望- 2023年秋季 10月份通胀率回落意味着我们预计今年第四季度和2024年第一季度CPI通胀率将在5.1%左右(图1.2)。进一步看,我们预计到2025年后期CPI通胀率将在英格兰银行2%的目标附近。 1.3绘制了通货膨胀与我们的中央预测（黑线）的概率范围。在整个预测期间，我们认为通货膨胀的风险是平衡的。我们的随机模拟表明，在2025年第四季度，CPI年增长率仍将超过4％的可能性不到20％。 Policy 财政政策 财政政策正在进入选举前时期，总理和总理的重点将越来越多地放在选举上。随着财政大臣于11月22日发表秋季声明，一个关键问题将是鉴于现行的财政规则，他是否有能力减税。NIESR长期以来一直反对财政政策受任意财政规则的约束(Chadha等人。，2021)，但仍值得考虑公共财政的现状。当前的财政规则规定，不包括英格兰银行的公共部门净债务必须在2027 - 28财年下降，并且同一财年的借款必须低于GDP的3％。图1.4表明，债务水平和赤字水平均较高，但呈下降趋势，在当前的政策设置下，这两个目标都有可能实现。此外，图1.4表明，由于我们预测政府将从2024 - 25财年开始实行主要盈余，因此财政政策目前正在收紧。主要余额与净借款之间的差额反映了由以下原因导致的利息支付的大量增加： 英国国家研究所经济展望- 2023年秋季 更高的政府借贷利率。正如我们最近的定期溢价追踪报告（Bejarano Carbo，2023b）所指出的那样，政府债券收益率的上升是由对未来利率的预期上升而不是风险溢价的增加所驱动的。特别是，与去年10月的迷你预算相关的风险溢价的上升似乎已经完全逆转。 有趣的是，尽管债务/ GDP比率正在（缓慢）下降，但在2020 / 21财年至本财年2023 / 24财年的每个财政年度中，这都与巨额预算赤字（超过GDP的5％）相结合。通常情况下，巨额预算赤字会导致债务/GDP比率上升。这一时期的赤字没有导致债务/ GDP比率大幅增长的原因是，名义GDP大幅增长，这主要是由通胀推动的，通胀在2022年第四季度达到峰值，并且仍然很高。(相比之下，实际产出在此期间基本持平)。在过去两年中，通货膨胀对公共财政的影响是积极的。这可以被视为“通货膨胀税”的组合，减少了未偿还的非指数化政府债务的实际价值，“财政拖累”，即税级无法更新以跟上通货膨胀，以及公共部门工人的实际工资下降。通货膨胀提供的财政空间对政府来说是幸运的，政府对增加支出提出了巨大的要求。最值得注意的是Liz Trss政府引入并在Rishi Sa下扩展的能源价格保证（EPG）。从2022年10月到2023年6月，根据各种计划向家庭和企业支付的总额约为400亿英镑(来源：能源安全和净零部门)，这本身就占了这一时期赤字的很大一部分。然而，由于2022年能源价格下跌，支付的总金额远低于预期。(该政策首次出台时，估计高达700亿英镑)。 英国国家研究所经济展望- 2023年秋季 我们预计到今年年底通货膨胀率将在5％左右，到2024年底将降至4％左右。这意味着通货膨胀提供的财政空间将减少但不会消失，因此政府在选举前将有一定的空间采取更具扩张性的财政立场。在图1.5中，我们按照Dixo等人描述的方法报告了我们对通货膨胀税近似规模的估计。（2022年），以及