月度经济评论 ： 2018 年 5 月

2018 年 5 月 Jack Kleinhenz, 博士, CBE全国零售联合会首席经济学家* 本报告的数据按滚动时间表发布。所提供的数字是截至出版时的最新数字 ， 可能会修订。概要进入夏季看起来不错The U.S.根据过去几周公布的主要经济数据，经济总体表现良好。经济已进入第二长的扩张，并步入适度增长的轨道。预计第二季度经济增长将达到 3 ％，但地缘政治和贸易问题以及油价上涨导致一些不确定性和对前景的担忧。消费者支出仍然是当前经济扩张的支柱，4 月份零售额的强劲增长和 3 月份销售额的上调证明了这一点。零售额的三个月移动平均值比去年同期增长了 4.1 ％，这是经济发展轨迹的良好开端。然而，今年春天又带来了汽油价格的飙升。在上半年的大部分时间里，汽油价格通常会从冬季低点上涨，但在过去的几个月里，家庭已经看到油价上涨的影响远远超过每桶 10 美元。俄罗斯和沙特阿拉伯的强劲全球需求和生产限制使油价升至每桶 70 美元左右。自一年前以来，普通汽油的近期价格每加仑上涨了约 50 美分，并且 - 取决于价格上涨的波动性和持续时间 - 可能会削减支出。由于油价与通胀高度相关, 且走势同向, 因此通胀成为今年春季的热门话题。4 月，消费者价格指数的 12 个月变化达到 2.42 ％ 。数据表明通货膨胀的加剧，由于石油是许多经济活动的主要投入，因此油价上涨的成本最终将以更高的价格形式转嫁给消费者。尽管如此，尽管通货膨胀率有所回升，但预计通货膨胀率仍将保持在 2 ％ 左右。今年年初生效的联邦减税措施和更高的储蓄水平应该有助于消费者承受近期通胀和汽油价格的飙升。劳动力市场是几年来最强劲的，4 月份继续保持就业稳定增长的趋势。非农就业人数每月增加 200, 000 个工作岗位，失业率已降至 3.9 ％，这是 2000 年 12 月的最新水平。劳动力市场继续收紧，导致工资增长和核心通胀上升。3 月份的职位空缺和劳动力流失调查显示，职位空缺率再次上升至 4.2 ％，为该调查的历史新高。美国 4 月份工业生产增长稳固 ， 达到 2014 年以来的最高点。在强劲的国内和全球需求的支持下 ， 制造业和矿业产出加速增长。这是经济在第二季度初蓄势的最新指标。会议委员会的领先经济指数在 4 月份增长了 0.4 ％，与 3 月份的增长持平，2 月份增长了 0.7 ％ 。这是该指数连续第六个月上涨，该指数结合了 10 项措施来推动经济发展。总而言之，这些数字显示出积极和持续的上升趋势，并指向第二季度的强劲增长和第三季度的持续势头。 消费者信心在 3 月份达到顶峰 ， 但目前的数据仍然强劲。稳定的就业市场 ， 近期的工资增长和信心上升转化为持续的支出支持。4 月份私营部门的就业增长为 168, 000 ， 低于三个月的平均水平 ， 但随着工资上涨 ， 足以在紧张的劳动力市场中保持稳健的步伐。失业率降至 3.9 ％ 。NRF 月度经济评论 | 2018 年 5 月 | NRF. com第一季度的电子商务销售以健康的速度增长。零售商继续投资于技术以推动移动销售。4 月零售业就业人数总计 1590 万 ， 几乎是历史最高水平。零售开户数达到创纪录的 4 月月度高点 723, 000 。消费者情感ECOMMERCE SALESJOBS零售就业最后，随着通胀措施的上升以及劳动力市场的充分就业或接近充分就业，美联储公开市场委员会今年极有可能再加息三次，第一次加息可能是在 6 月份加息 25 个百分点。预期的利率上升不一定被解释为负面的，而是美联储肯定 2018 年经济有充足的积极势头，足以延续到 2019 年。 消费者借款增加了 116 亿美元 ， 但步伐放缓。消费者信心再次高涨 ， 美国家庭有能力承担更多债务。5 月份的房屋建筑市场有所改善 ， 读数为 70 ， 高于 4 月份向下修订的 68 。新的单户住宅稳步增长。在过去的 12 个月中 ， 消费者价格指数上涨了 2.4 ％ 。不包括食品和能源在内 ， 核心 CPI 上涨了 2.1 ％ 。价格上涨已开始挤压消费者预算。会议委员会的领先指数表明经济持续增长。但是 ， 三个月的增长率已经放缓 ， 表明增长不太可能强劲加速。NRF 月度经济评论 | 2018 年 5 月 | NRF. com2消费者信贷消费者价格指数HOUSING领先经济指数