每曰財經評論 每日財經評論 2024年2月19日 www.EmperorCapital.com 1 A股今啟市 春節出行數據佳料帶動消費出行股 今日焦點 1) 美國CPI、PPI增速均高於預期，強化市場對聯儲延後降息的預期。本周一美股市場因華盛頓誕辰紀念日休市。市場聚焦周三公布的聯儲局1月議息紀錄，及多位聯儲票委將發表講話，投資者將從中了解降息路徑走向。此外，周二中國將公布一年期/五年期貸款市場報價利率；周四美國公布初請失業金人數、及2月製造業/服務業PMI初值。業績方面，周三美股英偉達及港股攜程(09961)將公布業績。家得寶、沃爾瑪等零售巨頭本周也將公布業績。A股今日龍年首開市，料帶動港股向好，恆指或挑戰16500。 2) 春節假期8天全國國內旅遊出遊4.74億人次，同比增長34.3%，較2019年同期增長19.0%；國內遊客出遊總花費6326.87億元，同比增長47.3%，較2019年同期增長7.7%。留意消費股及美團(03690)、攜程(09961)。捷榮國際控股(02119)公布派特別息每股13.87仙，特別股息將於3月11日或前後派付予股東。金沙中國(01928)公布，去年股東應佔盈利6.92億元美元，大幅扭虧。 市況回顧 繼CPI高於預期後，上周五公布的美國PPI增速也高於預期。這強化了市場對聯儲延後降息的預期。美股三大指數回落，科技巨頭齊收跌，Meta跌超2%，蘋果五連跌，芯片股指連跌兩日。中概股指則實現三連漲。 美國零售銷售降幅超預期，市場憧憬降息。加上內地春節消費增速快，帶動港股走強。恆指收漲2.48%或395點，大市成交約706.5億元。恆生科技指數收漲3.7%。內需股全線走升，華潤啤酒(00291)漲逾9%。科技股普漲，電商京東(09618)漲約5%，外賣平台美團(03690)漲4.6%。龍光(03380)獲香港高等法院頒令撤銷清盤呈請，內房全線升，龍湖(00960)漲10%。 恆生指數日線圖 資料來源：彭博 市場統計 指數 收市價 最高 最低 升跌 升跌(%) 恒生指數 16,340 16,394 15,937 395 2.48 20,079 恒生科技指數 3,343 3,358 3,206 120 3.71 4,550 上海綜合指數 休市 3,291 深圳綜合指數 休市 11,184 道瓊斯工業平均指數 38,628 38,825 38,583 -145 -0.37 納斯達克綜合指數 15,776 15,917 15,752 -131 -0.82 標普500指數 5,006 5,039 5,000 -24 -0.48 德國DAX指數 17,117 17,198 17,060 71 0.42 日經225指數 38,487 38,865 38,362 329 0.86 VIX恐慌指數 14.2 14.7 13.8 0.2 1.64 紐約油價 79.2 79.4 77.2 1.2 1.49 黃金 2,013.6 2,015.2 1,995.2 9.2 0.46 恆生指數期貨 期貨指數 收市價 最高 最低 升跌(%) 成交量 未平倉 高低水 恒指即月 16,352 16,428 15,946 2.30 107,923 125,201 12 21,259 恒指下月 16,325 16,408 15,930 2.23 1,777 13,890 -15 21,259 國期即月 5,565 5,593 5,405 2.64 120,049 320,232 6 7,189 國期下月 5,585 5,607 5,432 2.59 6,675 113,034 26 7,217 科指即月 3,349 3,363 3,207 3.62 55,259 168,143 6 4,427 科指下月 3,357 3,375 3,226 3.45 6,142 53,733 14 4,442 本港上市公司於美國預托證券(ADR)收市價(港元) 代號 股票名稱 港股收市價 ADR收市價 相對港股收市價 升跌(%) 5 匯控 61.95 63.08 1.82 52.10 700 騰訊 291.80 288.71 -1.06 362.40 939 建行 4.72 4.72 -0.07 5.84 1398 工行 3.93 3.90 -0.78 4.71 1299 友邦 64.30 64.16 -0.22 80.90 10年期債券孳息率 名稱 孳息率 單日變動 五日變動 美國10年期國債 4.279 0.049 0.100 德國10年期國債 2.402 0.043 0.020 每曰財經評論 每日財經評論 2024年2月19日 www.EmperorCapital.com 2 股份評析 蒙牛乳業(2319.HK)估值吸引 內地春節旅遊消費情緒熾熱，加上1月金融數據顯示宏觀經濟有回暖跡象，市場憧憬年後在政府更多政策支持下，消費市場的熱度能持續。蒙牛乳業作為乳製品龍頭，去年股價受宏觀經濟影響，隨大市向下，估值已屆歷史低點，有望獲重估，可趁低吸納。 2023年上半年，蒙牛收入增長7.1%，達511.2億元（人民幣·下同）；經營利潤爲32.7億元，同比增29.9%，經營利潤率持續提升至6.4%，擴張1.1個百分點；經營業務所産生的現金淨流入達34.51億元，同比上升96.7%。 管理層在投資者會議上表示，原乳價格料於今年見底，飼料價格也會下降，可抵銷原乳價格下影響。同時維持全年經營利潤率同比擴大30-50個基點的預期。 蒙牛主要產品包括液態奶、冰淇淋、奶酪、奶粉，其中液態奶佔比逾八成。中國消費者越來越重視健康，奶製品消費屬生活必須，受宏觀經濟環境影響較小。 當前蒙牛股價已處於近6年最低水平，預期市盈率僅12倍。公司現金流強勁，管理層有計劃提高股息率。隨行業出清，供需格局好轉，公司利潤率料可維持擴張。建議趁低吸納，暫上望HK$25。 前收市價：HK$19.34 圖一：日線圖 資料來源：彭博 每曰財經評論 每日財經評論 2024年2月19日 www.EmperorCapital.com 3 企業、金融市場訊息  受服務成本上升推動，美國1月份生產者價格指數(PPI)增幅超過預期，凸顯通膨依然頑固。  藥明康德(02359)公告稱，公司注意到，有美國議員於2月12日致函美國商務部、財政部和國防部，其內容有關本公司。公司一向歡迎監管機構對其所在行業的監管，公司過去亦多次成功通過美國政府的審查，但強烈反對針對公司的誤導性指稱、不確實認定和未經正當程序的預判行動。藥明康德表示，公司堅信，藥明康德在過去沒有、現在和未來都不會對美國構成國家安全風險，即使美國政府再次對本公司進行審查亦將得出相同結論。  金沙中國(01928)公告，2023年淨收入65.3億美元，同比增長307.1%；淨利潤約6.92億美元，同比扭虧爲盈，2022年淨虧損15.8億美元；經調整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）約22.3億美元，同比扭虧爲盈。董事會不建議派付該年度的末期股息。  經文化和旅遊部數據中心測算，春節假期8天全國國內旅遊出遊4.74億人次，同比增長34.3%，按可比口徑較2019年同期增長19.0%；國內遊客出遊總花費6326.87億元，同比增長47.3%，按可比口徑較2019年同期增長7.7%。  中國央行周日開展1年期中期借貸便利(MLF)操作，利率如預期所料維持在2.5%不變，淨投放規模10億元，為去年8月來最小，分析人士預測貸款市場報價利率(LPR)本月可能下調。 上日10大成交滬港通股份 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣) 賣出金額 (人民幣) 滬港通成交額 (人民幣) 暫停 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交深港通股份 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣) 賣出金額 (人民幣) 滬港通成交額 (人民幣) 暫停 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交最活躍 代號 股票名稱 收市價 變幅 %) 變幅(%) 成交額 2800 盈富基金 16.5 2.61% 55.56億 700 騰訊控股 291.8 2.24% 49.49億 9988 阿里巴巴－ＳＷ 73 2.38% 38.00億 3690 美團－Ｗ 74.65 4.63% 22.92億 1299 友邦保險 64.3 1.58% 16.18億 1211 比亞迪股份 190 3.88% 13.65億 388 香港交易所 251.8 1.94% 11.59億 2318 中國平安 34.9 4.02% 11.54億 1810 小米集團－Ｗ 13.42 5.50% 11.05億 2020 安踏體育 78.4 6.23% 10.67億 資料來源：彭博 上日5大升幅及跌幅股份 代號 股票名稱 收市價 變動率(% 成交額 3321 偉鴻集團控股 1.03 157.50% 3.20百萬 1616 一元宇宙 0.022 100.00% 3.97百萬 1759 中油潔能控股 0.65 58.54% 17.32萬 1862 景瑞控股 0.045 55.17% 1.48萬 309 新華通訊頻媒 0.042 50.00% 12.87萬 8313 杰地集團 0.044 -33.33% 2.55萬 1993 雅仕維 0.77 -23.00% 2.23萬 8173 客思控股 0.375 -22.68% 9.01萬 1226 中國投融資 0.7 -20.46% 0 8029 帝國金融集團 0.077 -19.79% 11.09萬 資料來源：彭博 每曰財經評論 每日財經評論 2024年2月19日 www.EmperorCapital.com 4 恆生指數成份股表現 代號 股票名稱 收市價 (港元 升跌 (%) 成交量 (萬) 市盈率 (倍) 代號 股票名稱 收市價 (港元) 升跌 (%) 成交量 (萬) 市盈率 (倍) 1 長和 42.40 3.04 840 5.6 2015 理想汽車 126.70 5.76 652 34.7 2 中電控股 64.20 0.71 253 15.0 2020 安踏體育 78.40 6.23 1,380 22.3 3 香港中華煤氣 5.92 2.78 2,542 19.9 2269 藥明生物 17.28 12.06 5,285 15.9 5 匯豐控股 61.95 0.98 1,501 5.7 2313 申洲國際 70.20 4.46 388 22.5 6 電能實業 45.30 0.33 208 16.8 2318 中國平安 34.90 4.02 3,340 5.9 11 恒生銀行 82.90 1.97 233 10.9 2319 蒙牛乳業 19.34 7.44 1,597 15.4 12 恒基地產 21.50 2.87 331 10.0 2331 李寧 21.25 4.94 2,549 12.8 16 新鴻基地產 73.00 2.60 393 8.9 2359 藥明康德 40.80 4.48 832 11.7 17 新世界發展 9.62 3.89 1,212 26.9 2382 舜宇光學 50.55 1.30 385 34.2 27 銀河娛樂 45.65 2.58 1,105 650.6 2388 中銀香港 19.64 1.45 1,498 6.8 66 港鐵公司 25.40 2.01 465 17.0 2628 中國人壽