每日财经评论

每曰財經評論A股今啟市春節出行數據佳料帶動消費出行股 今日焦點 1)美國CPI、PPI增速均高於預期，強化市場對聯儲延後降息的預期。本周一美股市場因華盛頓誕辰紀念日休市。市場聚焦周三公布的聯儲局1月議息紀錄，及多位聯儲票委將發表講話，投資者將從中了解降息路徑走向。此外，周二中國將公布一年期/五年期貸款市場報價利率；周四美國公布初請失業金人數、及2月製造業/服務業PMI初值。業績方面，周三美股英偉達及港股攜程(09961)將公布業績。家得寶、沃爾瑪等零售巨頭本周也將公布業績。A股今日龍年首開市，料帶動港股向好，恆指或挑戰16500。 2)春節假期8天全國國內旅遊出遊4.74億人次，同比增長34.3%，較2019年同期增長19.0%；國內遊客出遊總花費6326.87億元，同比增長47.3%，較2019年同期增長7.7%。留意消費股及美團(03690)、攜程(09961)。捷榮國際控股(02119)公布派特別息每股13.87仙，特別股息將於3月11日或前後派付予股東。金沙中國(01928)公布，去年股東應佔盈利6.92億元美元，大幅扭虧。 市況回顧 繼CPI高於預期後，上周五公布的美國PPI增速也高於預期。這強化了市場對聯儲延後降息的預期。美股三大指數回落，科技巨頭齊收跌，Meta跌超2%，蘋果五連跌，芯片股指連跌兩日。中概股指則實現三連漲。 美國零售銷售降幅超預期，市場憧憬降息。加上內地春節消費增速快，帶動港股走強。恆指收漲2.48%或395點，大市成交約706.5億元。恆生科技指數收漲3.7%。內需股全線走升，華潤啤酒(00291)漲逾9%。科技股普漲，電商京東(09618)漲約5%，外賣平台美團(03690)漲4.6%。龍光(03380)獲香港高等法院頒令撤銷清盤呈請，內房全線升，龍湖(00960)漲10%。 www.EmperorCapital.com 2024年2月19日 股份評析 前收市價：HK$19.34 每曰財經評論蒙牛乳業(2319.HK)估值吸引 內地春節旅遊消費情緒熾熱，加上1月金融數據顯示宏觀經濟有回暖跡象，市場憧憬年後在政府更多政策支持下，消費市場的熱度能持續。蒙牛乳業作為乳製品龍頭，去年股價受宏觀經濟影響，隨大市向下，估值已屆歷史低點，有望獲重估，可趁低吸納。 2023年上半年，蒙牛收入增長7.1%，達511.2億元（人民幣·下同）；經營利潤爲32.7億元，同比增29.9%，經營利潤率持續提升至6.4%，擴張1.1個百分點；經營業務所産生的現金淨流入達34.51億元，同比上升96.7%。 管理層在投資者會議上表示，原乳價格料於今年見底，飼料價格也會下降，可抵銷原乳價格下影響。同時維持全年經營利潤率同比擴大30-50個基點的預期。 蒙牛主要產品包括液態奶、冰淇淋、奶酪、奶粉，其中液態奶佔比逾八成。中國消費者越來越重視健康，奶製品消費屬生活必須，受宏觀經濟環境影響較小。 當前蒙牛股價已處於近6年最低水平，預期市盈率僅12倍。公司現金流強勁，管理層有計劃提高股息率。隨行業出清，供需格局好轉，公司利潤率料可維持擴張。建議趁低吸納，暫上望HK$25。 企 業、金 融市場訊 息 每曰財經評論受服務成本上升推動，美國1月份生產者價格指數(PPI)增幅超過預期，凸顯通膨依然頑固。 藥明康德(02359)公告稱，公司注意到，有美國議員於2月12日致函美國商務部、財政部和國防部，其內容有關本公司。公司一向歡迎監管機構對其所在行業的監管，公司過去亦多次成功通過美國政府的審查，但強烈反對針對公司的誤導性指稱、不確實認定和未經正當程序的預判行動。藥明康德表示，公司堅信，藥明康德在過去沒有、現在和未來都不會對美國構成國家安全風險，即使美國政府再次對本公司進行審查亦將得出相同結論。 金沙中國(01928)公告，2023年淨收入65.3億美元，同比增長307.1%；淨利潤約6.92億美元，同比扭虧爲盈，2022年淨虧損15.8億美元；經調整EBITDA（息稅折舊及攤銷前利潤）約22.3億美元，同比扭虧爲盈。董事會不建議派付該年度的末期股息。 經文化和旅遊部數據中心測算，春節假期8天全國國內旅遊出遊4.74億人次，同比增長34.3%，按可比口徑較2019年同期增長19.0%；國內遊客出遊總花費6326.87億元，同比增長47.3%，按可比口徑較2019年同期增長7.7%。 中國央行周日開展1年期中期借貸便利(MLF)操作，利率如預期所料維持在2.5%不變，淨投放規模10億元，為去年8月來最小，分析人士預測貸款市場報價利率(LPR)本月可能下調。 2024年2月19日 2024年2月19日 2024年2月19日 免責聲明 編寫報告/評論的分析員（們）特此證明，本報告/評論中所表達的意見準確地反映了分析員（們）對此公司及其證券的個人意見。分析員（們）亦證明他（們）沒有，也不會因本報告所表達的具體建議或意見而得到直接或間接的報酬。 本報告/評論所載之資料和意見乃根據英皇證券有限公司(「英皇證券」)及英皇資本集團及/或其他任何成員(「英皇資本集團」)認為可靠之資料來源及以高度誠信來編制，惟英皇證券或英皇資本集團並不就此等內容之準確性、完整性或正確性作出明示或默示之保證。本報告/評論內之所有意見均可在不作另行通知之下作出更改。本報告/評論的作用純粹為提供資訊。本報告/評論對任何公司或其證券之描述均並非旨在提供完整之描述，本報告/評論亦並非，及不應被解作為提供明示或默示的買入或沽出證券的要約，亦不代表英皇證券及英皇資本集團之立場。英皇證券及英皇資本在法律上均不負責任何人因使用本報告/評論內資料而蒙受的任何的直接或間接損失。英皇證券、英皇資本或其各自的董事，管理人員，合夥人，代表或雇員可能在本報告/評論中提到的公司或其證券擁有權益或其他方式直接或間接利害關係，或可能不時購買，出售，或交易或提供購買，出售，或交易此類證券或與此類證券交易，無論是以其或其各自的帳戶作為交易當事人或代理人或任何其他身份或代表他人。 本刊物之版權及所有權利均受保護及歸於英皇證券，在未經英皇證券明確指示及同意下，任何人仕或團體均不得將本刊物之任何部份以任何形式發放、使用或轉載。 2024年2月19日 聯絡資料 中國諮詢中心 每曰財經評論香港總行及分行 總行 上海地址上海市虹橋路500號中城國際大廈1106B 灣仔地址香港灣仔軒尼詩道288號英皇集團中心23-24樓 客戶服務熱線(86) 21 5396 6228 / (86) 21 5396 6218 客戶服務熱線(852) 2919 2919 傳真號碼(86) 21 6386 6280 WhatsApp即時通訊(852) 66618717 北京地址北京市朝陽區建外大街丁12號英皇集團中心2702A 中國內地聯絡熱線4001 208 717 客戶服務熱線(86) 010 5901 6688 傳真號碼(852) 2893 1540 廣州地址廣州巿天河區華夏路30號富力盈通大廈2111房 分行 旺角地址九龍旺角上海街525號東海閣地下2‐6號舖 客戶服務熱線(86)10 3836 9380 客戶服務熱線(852) 2371 3263 傳真號碼(86)10 3836 9856 傳真號碼(852) 2625 1919 聯絡電郵英皇證券有限公司esl.cs@EmperorGroup.com 沙頭角地址沙頭角順隆街7號錦和樓地下2號舖 英皇期貨有限公司efl.cs@EmperorGroup.com 客戶服務熱線(852) 2659 7668 英皇財富管理有限公司wealthmanagement@EmperorGroup.com 傳真號碼(852) 2659 7381