PTA日评：PTA震荡下滑 下游涤丝产销偏弱

商品市场每日研究报告 PTA日报 纺织事业部方慧玲 刘荣杰 电话：021-51635223 / 邮箱：fanghuiling_qh@chinastock.com.cn 银河期货 /上海市东大名路1050号浦创大厦10楼/ www.yhqh.com.cn 2016年8月30日星期二 ---------------------------------------------------------------------------------------------- 银河8月30日PTA日评：PTA震荡下滑 下游涤丝产销偏弱 一、产业链价格 名称 单位 8月29日 8月30日 涨跌 纽约原油10月期货 美元/桶 47.64 46.98 -0.66 布伦特10月期货 美元/桶 49.92 49.26 -0.66 石脑油CFR日本 美元/吨 406 398 -8 = MX（韩国FOB） 美元/吨 657 657 0 = PX（韩国FOB） 美元/吨 785 787 +2 PX（中国CFR） 美元/吨 806 808 +2 PTA期货9月合约 元/吨 4594 4572 -22 PTA期货1月合约 元/吨 4792 4760 -32 PTA期货5月合约 元/吨 4850 4824 -26 PTA（外盘） 美元/吨 605 605 0 PTA（内盘） 元/吨 4595 4585 0 MEG（外盘） 美元/吨 643 655 +12 MEG（内盘） 元/吨 5330 5430 +100 瓶级切片 元/吨 6625 6625 0 聚酯切片（长丝级） 元/吨 6200 6200 0 涤纶短纤 元/吨 6870 6870 0 涤纶POY 元/吨 7000 7000 -20 涤纶DTY 元/吨 8675 8675 0 涤纶FDY 元/吨 7880 7875 -5 棉花 元/吨 14338 14272 -66 纯涤纱32S 元/吨 11550 11550 0 商品市场每日研究报告 二、现货动态： 1、石化原料行情：美国原油期货周一下滑，结束两日连涨，因对美国最早将在下个月加息的疑虑令本己紧张不安的市场更加担忧。NYMEX10月原油期货收低0.66美元，或1.4%，结算价报每桶46.98美元。10月布兰特原油期货收低0.66美元，或1.3%，结算价报每桶49.26美元。 8月29日亚洲PX涨1.5至786.5FOB韩国和807.5CFR中国。欧洲休市，上一交易日PX在717.5FOB鹿特丹。亚洲异构MX平至656.5美元/吨FOB韩国。石脑油跌7.63美元至398美元/吨CFR日本。 2、PTA内盘市场走软： 早间PTA内盘市场稳定，现货商谈基本维持01-180至190，商谈预计在4610-4620元/dun 附近；仓单基差10元上下，交投气氛平淡。午后商品集体走弱，PTA内盘跟随走软，现货商谈01-190附近，商谈区间基本在4560-4570元/吨上下，尾盘询盘气氛略有推升； 今PTA外盘市场依旧震荡整理，船货报盘意向维持在610美元/吨附近，商谈预估维持605美元/吨附近。 逸盛石化8月30日PTA主港自提现款报价维持：内盘卖出价保持在4600，美金卖出价维持在610。恒力石化8月30日PTA主港自提美金报价：为635美元/吨，较上一交易日持平。 3、PX/PTA/聚酯负荷情况： 据中纤网数据，本周PTA装置负荷变动仍然不大，周平均开工率在65.0%，较上周小幅降低0.5%。本周佳龙重启、亚东、恒力即将检修，下月初又有台化、虹港等装置计划检修，整体负荷再次呈现下降趋势。 1、华东一套75万吨/年的PTA装置已于周末停车检修，预计9月7日附近重启。2、华东一套220万吨的PTA装置其2线已于28日重启，目前负荷维持在低位，其中1线负荷在9成附近。3、福建一套60万吨/年的PTA装置已于昨日重启并出产品，该装置此前于7月初停车。4、海南一套200万吨/年的PTA装置目前正常运行，计划于9月上旬停车15-20天。 4、PX/PTA进出口情况：7月我国PX进口108万吨，较上月增加10.9万吨，报关单价813美元/吨。7月PX出口量为0.5万吨。7月PTA进口3.5万吨，报关单价621美元；其它对苯二甲酸进口0.2万吨，报关单价611美元；总量于上月基本持平。出口9.7万吨，较上月增加3.5万吨。7月MEG进口量65万吨，较上月减少6.7万吨，平均报关单价633美元/吨。 人民币兑美元汇率(中间价) - 6.6856 6.6812 -0.0044 商品市场每日研究报告 5、江浙涤丝市场产销清淡。G20峰会期间，绍兴，柯桥，上虞等地周边交通实行全面管制，萧绍地区涤丝工厂大多暂停发货，今日浙江市场成交气氛冷清。预计近日浙江涤丝稳中观望为主。下游厂家持续放假中。截至下午四点，今日江浙涤丝成交气氛清淡，萧绍以外地区主流大厂产销多在60－70％，部分偏低在30－40％，几无工厂可以走平。目前POY 100D/36F报价主流在7400-7500元/吨之间，FDY 75D/36F报价主流在8100-8200元/吨之间，DTY 75D/36F报价主流在10300-10400元/吨之间。 三、盘面点评及操作建议 PTA期货： PTA期货30日震荡走弱，主力1701合约下跌32元，或0.67%，报4760元/吨，持仓量增加1.3万手至158.9万手，期价跌至日均线系统及布林通道中轨之下，市场偏弱势，但总体仍在震荡区间内运行。 前20名多单增持5717手，其中建信增持5726手，南华增持3869手，银河、国贸、申万、鲁证等各增持1千余手；空单持仓减持9608手，其中中大减持4485手，中国国际减持3208手，建信、惠通等减持1千余手。机构多空持仓变化均较为分散。买套保持仓为76068手，较上日增加981，卖套保持仓420481手，较上日减少11229手。8月30日PTA仓单量为128654张，折货64.3万吨，较上日增加5067；有预报量1592，较上日持平，仓单及有效预报折货65.1万吨。 G20峰会召开在即，市场总体多谨慎，气氛较淡，PTA库存快速累积令价格承压。本周亚东已停车检修，恒力9月1日将检修一套220万吨产能装置，台化120万吨产能装置、虹港石化150万吨产能装置也计划于9月7日检修，海南一套200万吨/年的PTA装置目前正常运行，计划于9月上旬停车15-20天。市场普遍预计G20后PTA将进入去库存期，期价下方空间有限，中期行情偏多。操作上，建议4800以下4700左右布局中长期多单。（仅供参考） 商品市场每日研究报告 四、品种投资策略 时间：2016-8-30 品种：PTA 当前情况 展望 逻辑简述 操作建议 风险点 推荐评级 单边 主力合约走势震荡 三季度预计低位震荡 1、供需上看，G20期间可能累积库存 2、9月合约上的仓单压力较大 3、三季度，原油弱势震荡 4、不过，加工费持续偏低，后期检修产能可能大于预期，下半年逸盛、恒力大厂检修可能性较大 5、后期有金九银十的旺季预期 1701合约在4700左右的布局中线多单机会 1、原油暴跌 2、金融风险 ★★★ 跨期 截至8月30日，1-5价差-64 1-5价差继续缩小的空间有限 1月合约对现货目前处于高升水状态，9月交割后，1月合约期现基差后市将有所修复，期货升水下降，1月合约受到更大制约，5-1价差预计将扩大 【-50,0】尝试抛1买5反套，目标位【-100，-150】 1、PTA装置意外停车 ★★★ 跨品种 期现 截至8月30日，1月合约基差为-195 期货升水继续扩大的空间有限，9月交割后基差预计走强 9月交割后，1月将成为近月活跃合约，期货高升水将吸引套保盘进入，期现价差将收窄 适合卖期套保； 1、装置意外停车 ★★ （注：★—观望，风险较大；★★—观望等待机会；★★★—一般推荐；★★★★—中度偏强推荐；★★★★★—强烈推荐） 五、图表 国内PTA装置动态（2016-08-26） 公司名 装置产能（万吨/年） 停车时间 备 注 商品市场每日研究报告 辽阳石化 27 2012年10月 停车至今 辽阳石化 53 2013年5月 停车至今 扬子石化 35 2014年11月11日附近 停车检修 远东石化 60 2013年7月中旬 停车 60 2014年9月25日 停车 60 2015年3月下旬 停车 140 2015年3月下旬 停车（4月23日、5月19日、7月13日第一、二、三次公开拍卖流拍，近期有消息称其已被某行业外集团公司收购） 逸盛宁波 2#，65 2013年12月17日 停车 蓬威石化 90 2014年1月9日 停车至今 华南一厂 65 2014年1月23日 停车检修，暂无重启计划 翔鹭石化 165 2015年1月1日 停车检修，重启时间未定 450 2015年4月6日 因古雷PX装置爆炸，停车，2015年4月中旬已宣布不可抗力；11-12月停止合约供应；5月18日中石化腾龙翔鹭项目现场办公会在古雷召开，在国家、省各级领导的高度重视关心之下，中石化集团正式介入古雷腾龙芳烃、翔鹭石化项目的质量检测评估及整改修复工作 福建佳龙 60 2016年7月3日 本周末计划重启 汉邦石化 2#，220 2016年1月22日 8月21日重启110万吨。但22日凌晨跳闸，下午再度重启成功；8月23日另110万吨重启，目前负荷维持在7-8成。 1#，60 2016年6月23日附近 6月23日起停车检修，于7月2日重启 乌鲁木齐石化 9.6 2016年6月初 配合芳烃部分一起停车检修，7月初已重启 宁波三菱 70 2016年7月11日 空压机故障停车检修，原定8月中旬重启，现再度推迟至9月6日重启 东北一厂 660 2016年9月起 计划三套装置轮修，其中一套9月1日、一套10月7日、另一套时间未定，每套停车时间10-15天左右，届时合约部分减量供应 嘉兴石化 150 2016年8月20日 停车检修，暂定维持15-20天 上海石化 40 2016年8月15日 配合G20开始检修，计划检修一个月左右 亚东石化 70 2016年8月28日 计划停车检修，预计9月8日重启 天津石化 35 2016年8月初 计划停车45天左右 虹港石化 150 2016年9月7日 计划维持至9月21日 宁波台化 120 2016年9月7日 计划维持一周左右 华南某厂 200 2016年9月 计划停车检修2周左右