能源化工板块日报

1能源化工板块日报中辉期货2024/2/8期 2观点摘要宏观经济：（1）国务院决定，任命吴清同志为中国证券监督管理委员会主席，免去易会满同志的中国证券监督管理委员会主席职务。（2）美国12月贸易逆差622亿美元，预期逆差622亿美元，前值逆差632亿美元。（3）国家能源局市场监管司负责同志表示，我们将于今年修订出台《电力市场运行基本规则》，编制印发《电力辅助服务市场基本规则》《电力市场准入注册基本规则》《电力市场计量结算基本规则》。原油：巴西1月原油出口量为1004.38万吨，去年同期为620.56万吨；EIA最新数据显示，截止2月2日当周，美国原油库存增加552.1万桶至4.2743亿桶，汽油库存下降314.5万桶至2.5099亿桶，馏分油库存减少322.1万桶至1.2757亿桶。IEA表示，从当前到2030年，印度将成为全球石油需求增长的最大引擎。聚烯烃:截至20240207，两油聚烯烃库存55.5万吨（日环比-0.5万吨）。截至20240207，海天石化（20万吨/年）、茂名石化一线（17万吨/年）PP装置重启。PVC：截至20240207，乌海地区电石主流价2700元/吨（日环比-50元/吨）。聚酯：江浙涤丝昨日产销整体清淡，平均估算在1成左右；直纺涤短昨日产销清淡，平均14%。玻璃：截止到20240207，浮法产业企业开工率为84.49%，环比上一交易日持平。光伏玻璃：新福兴玻璃工业集团有限公司650吨复产线于2024.2.3点火；广西新福兴硅科技有限公司1200吨新线于2.4点火。纯碱：本国内纯碱开工率87.62%，南方碱业检修，开工负荷下降。晨报资讯品种核心观点主要逻辑及价格区间原油谨慎看多EIA上调全球原油需求增速，美汽油库存下降，关注价格区间【540-620】聚烯烃区间整理PE供需两淡，备货结束，装置检修，L05【8100-8350】PP装置重启，贸易商库存去化，供给增量预期，PP05【7300-7600】PVC窄幅波动估值低位VS成本支撑松动，V05【5700-5900】PTA谨慎看多成本支撑，累库压力较大，05参考【5800-6100】乙二醇震荡运行国内装置提负，进口缩量，05参考【4600-4900】玻璃偏强震荡宏观风险偏好改善、供给高位、需求淡季、企业累库，05参考1750-1900纯碱窄幅震荡碱厂去库，下游备货尾声，05参考1800-2150，1900短撑 请务必阅读正文之后的免责条款部分3观点及策略原油：美国汽油库存下降，油价回升....................................................................4聚烯烃：供需双淡，盘面区间整理........................................................................5PVC：节前无明显驱动要素，窄幅波动.................................................................6PTA：成本支撑偏强，建议空仓过节.....................................................................7乙二醇：基本面边际转弱，建议空仓过节............................................................8玻璃：宏观情绪改善VS累库预期，空仓过节......................................................9纯碱：供需僵持，空仓过节.................................................................................10免责声明..............................................................................................................11中辉期货能源化工晨报 请务必阅读正文之后的免责条款部分4原油：美国汽油库存下降，油价回升【行情回顾】：隔夜国际原油价格延续上升走势，外盘WTI上升0.75%，内盘SC上升1.15%。【基本逻辑】：核心驱动，EIA最新月报上调2024年全球原油需求增速，下调美国2024年原油产能增速。供需方面，截止2月2日当周，美国原油产能1330万桶/日，环比上升30万桶/日；EIA下调2024年美国原油产量增幅，预计2024年原油产量增幅为17万桶/日，低于2023年102万桶/日的增幅；IEA表示，从当前到2030年，印度将成为全球石油需求增长的最大引擎。库存方面，EIA最新数据显示，截止2月2日当周，美国原油库存增加552.1万桶至4.2743亿桶，汽油库存下降314.5万桶至2.5099亿桶，馏分油库存减少322.1万桶至1.2757亿桶。【策略推荐】：EIA最新月报给市场注入信心，EIA继续看好2024年全球原油需求，并下调了美国2024年原油产能增速，我们维持油价震荡偏强观点不变，关注价格区间【540-620】。资料来源：IFIND，中辉期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分5聚烯烃：供需双淡，盘面区间整理【行情回顾】：L主力收涨0.96%，PP主力收涨1.03%。L-PP、PP-3MA价差环比+2、-65元/吨。【基本逻辑】：L:备货结束，上中游库存累库。供应端，装置检修与重启基本持平；进口无较多增量预期。需求端，下游工厂陆续停工停产，备货结束。受地缘局势仍不稳定的支撑，国际油价偏强运行。近期宏观情绪偏暖，盘面跟随板块区间震荡。PP:企业节前积极去库为主，中上游库存维持低位。供应端，2月7日新增装置重启37万吨，Q1仍有装置扩能计划，但PP亏损加剧投产仍具有较大不确定性，预计供给微增。需求季节性淡季，中东装置集中检修，出口存好转预期。节前无明显驱动要素，盘面区间震荡为主。【策略推荐】：盘面区间震荡，建议观望为主。L关注区间【8100-8350】，PP关注区间【7300-7600】。风险提示：关注原油及煤炭价格走势、新增产能投放进度。资料来源：IFIND，中辉期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分6PVC：节前无明显驱动要素，窄幅波动资料来源：IFIND，中辉期货【行情回顾】：空单减仓上行。V05合约收涨0.92%至5896元/吨。05基差环比-9元/吨。【基本逻辑】：厂家加大预售，厂库转为社库。供应端，2月PVC装置修逐渐减少，同时有新增产能投放。目前仓单库存约29万吨，随着注销临近，极高的仓单流入叠加新增产能投放供给高位承压。需求端，1月百强销售额同比降幅扩大1.6pct，内需仍显疲弱，近期广州、上海放松房地产政策，市场预期预计将有所修复。2月台塑报价上涨20美元/吨，出口存好转预期。成本方面，电石价格转弱，乙烯价格略有上涨，成本支撑尚存。综上，基本面整体偏弱，节前暂无明显驱动要素，跟随宏观面及成本端波动为主，中期来看库存高位或限制盘面上行空间，建议关注库存去化力度和出口情况。【策略推荐】：盘面区间震荡，建议观望为主，主力合约区间【5700-5900】。风险提示：宏观数据边际变化、电石价格大幅提涨、出口边际好转。 请务必阅读正文之后的免责条款部分7PTA：成本支撑偏强，建议空仓过节资料来源：IFIND，中辉期货【行情回顾】：PTA05合约涨0.68%，报5898元/吨。【基本逻辑】：江浙终端工厂基本全面放假，后期下游开工率降速预计放缓。近期聚酯产销清淡，聚酯库存压力将逐步显现，季节性检修装置基本停车，聚酯装置重启时间集中于2月下旬。目前PTA开工率处于历年同期偏低位置，后期装置重启和检修消息交替，开工率预期下降，关注逸盛新材料装置检修落地情况。PX整体供需结构弱于PTA，可关注做多PTA加工费机会。整体上来看，PTA累库压力较大，但成本支撑仍存，近期期价预计将震荡偏强运行，关注芳烃调油需求，假期期间原油存在较大不确定性，节前以控制风险为主，建议空仓。【策略推荐】：可尝试逢低做多，05关注价格区间【5800-6100】。 请务必阅读正文之后的免责条款部分8乙二醇：基本面边际转弱，建议空仓过节资料来源：IFIND，中辉期货【行情回顾】：乙二醇05合约涨0.94%，报4640元/吨。【基本逻辑】：随着部分装置重启和恢复运行，乙二醇开工率预期逐步提升，长期来看，一季度整体供应量降幅不及预期，关注乙烯装置转产情况。进口方面，受红海危机、巴拿马运河水位下降以及部分海外装置主动减产影响，进口量缩减幅度较为显著，关注乙烷价格。利润方面，油制和合成气制乙二醇装置利润预期将被压缩。整体上来看，乙二醇基本面边际转弱，近期期价预计将震荡运行，关注煤炭价格，建议空仓过节。【策略推荐】：暂时观望，05关注价格区间【4600-4900】。 请务必阅读正文之后的免责条款部分9玻璃：宏观情绪改善VS累库预期，空仓过节【行情回顾】：现货价格稳定，盘面偏强震荡，基差缩窄，5-9价差扩大，仓单增加。【行情回顾】：宏观方面，A股迎连续两日大涨，金融市场风险偏好提升，商品氛围联动改善，玻璃盘面偏强震荡。供给端，行业利润较好，产能点火冷修并存，整体产能呈上升态势，供给高位运行。需求端，季节性淡季背景下，加工订单量环比明显走弱，且今年未出现大规模冬储补库情况。随着春节临近，玻璃产销出现明显回落，企业库存连续三周累库。总之，供给高位、淡季需求走弱与累库预期对玻璃形成压力，宏观政策刺激与绝对低库存提供下方支撑。【策略推荐】：05合约参考区间1750-1900，短期受宏观和原燃料盘面市场情绪的影响，偏强震荡，假期将至，空仓过节。资料来源：IFIND，中辉期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分10纯碱：供需僵持，空仓过节【行情回顾】：现货报价稳定，期货盘面窄幅震荡，基差缩窄，5-9价差稳定，仓单为0。【基本逻辑】：临近春节假期，纯减终端工厂陆续放假，行业下游需求支撑城。贸易商处于放假状态，物流运输减少，市场有价无市。近期纯碱装置运行正常，库存消耗尚可，下游企业需求一般。月初现货报价维持稳定，华北地区主流重碱报价在2200-2400元/吨。关注宏观情绪变化，供应水平变化，以及产业链上游煤炭盘面的联动性影响。重点关注双焦盘面强弱变化。【策略推荐】：05参考1800-2150，短期1900关口获得支撑，假期将至，空仓过节。资料来源：IFIND，中辉期货 请务必阅读正文之后的免责条款部分11中辉期货产业服务研究所免责声明本报告由中辉期货研究院编制本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改