北证50涨幅达9.5%，《行动方案》推动高质量发展

2024年02月07日 核心观点： 分析师 “国央企”概念、“打新”以及业绩共同驱动个股股价增长。2024年1月1日至2月6日，涨幅靠前的个股大部分由“国央企”概念和“打新”共同驱动，此外预告2023年业绩增长较好的公司表现也相对较优。近期，国央企高质量发展被再次重申，国央企的市值管理将被纳入业绩考核，中纺标、天纺标和云星宇作为国央企受到市场追捧。其次，北交所“打新”热度维持高位，1月四家首发IPO公司，云星宇、捷众科技、许昌智能和康农种业表现均不错，云星宇作为地方国资控股的新发上市公司，区间涨跌幅高达137%。此外，多家公司也公告了2023年业绩情况，五新隧装归母净利润预计将翻倍增长，涨幅靠前；许昌智能业绩预计稳定增长，叠加“新股”因素，涨幅达30.65%。 19家公司预公告年度业绩，八成公司经营业绩表现较好。9家发布业绩预告的公司中，锦波生物预计净利润增长幅度最高，预计2023年将实现净利润增长174.79%；4家公司，硅烷科技、路斯股份、凯特股份和利通科技预计2023年净利润将实现50%以上增长。此外，科强股份、天铭科技和富恒新材预计净利润也将实现30%以上的增长。另有10家公司发布了业绩快报，同享科技和五新隧装两家公司预计归母净利润将实现翻倍增长；合肥高科、秋乐种业、安徽凤凰、基康仪器和许昌智能预计净利润将实现10%以上的增长。 相关研究 2.【银河北交所】2024年展望：政策助力北交所加快发展，市场有望震荡向上2024/1/233.【银河北交所】周报_市场热度保持较高，首批企业债启动交易2024/1/21 《行动方案》将进一步推动北交所高质量发展。2月6日晚，北交所制定了《 推 动 提 高 北 交 所 上 市 公 司 质 量 行 动 方 案 》， 旨 在 大 力 推 动 上 市 公 司 高 质 量 发展，提升上市公司投资价值。主要包括：①制定北交所撬动新三板发展的专项方案；②支持上市公司通过再融资、并购重组等做大做优做强；③严格落实退市制度，形成有进有出、优胜劣汰的市场生态；④实施提升信息披露质量专项行动，逐步构建防假打假惩防体系；⑤提升上市公司可投性，引导保荐机构推荐具有可投性企业，引导上市公司通过接受调研、分红回购、并购重组等方式树立回报意识、提升估值水平，让广大投资者有回报、有获得感。 投资建议：北交所交易热度阶段性盘整后有所回调，同时新股发行稳步推进，政策利好逐步释放。展望后市，我们认为板块整体全年有望震荡上行。2024年，对于北交所板块投资，建议重点关注公司基本面良好，在募投项目顺利推进中具备高成长性的公司，以及公司经营稳健，持续盈利能力佳的高股息率公司。 风险提示：政策支持力度低于预期的风险，技术迭代较快的风险，市场竞争加剧的风险。 一、交易量重回百亿水平，指数涨幅达9.5% 开 年 至 今 ， 北 交 所 交 易热 度较2023年 末有 所 下 滑 ， 北 证50指 数 也 有 较 大 幅 度 的 回 调 。经 过阶 段性盘 整 ，2月6日 北 证50指 数 涨 幅 达 到9.5%， 当 日 交 易 量 达 到99.32亿 元 ， 重 回 百 亿 水 平。 回 顾 开 年 至 今 交 易 活 跃 度 ，2024年 首 个 交 易 周（1.2-1.5）交 投 活 跃 度 较 高 ，北 交 所 日 均 成 交 金 额为192.60亿 元，第 二 周（1.8-1.12）下 滑 至 日 均117.72亿 元 水 平 ，第 三 周（1.15-1.19）和 第 四 周（1.22-1.26）均 保 持 相 同 水 平 ，日 均 成 交 金 额 分 别 为117.95亿 元 和110.10亿 元 ；受 市 场 整 体 情 绪 影 响 ，1月 末 的 交易 周 （1.29-2.2） 北 交 所 日 均 交 易 金 额 下 滑 至88.62亿 元 。 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 从 换 手 率 水 平 来 看 ，北 交 所 近 期 换 手 率 在8%左 右 水 平 ， 并 有 望 维 持。 北 交 所 整 体 换 手 率 在2023年 年 末 的 强 势 行 情 中 大 幅 提 升 ， 且 显 著 高 于 创 业 板 的3.7%， 科 创 板 的2.5%以 及 沪 深 主 板 的1.4%（ 数据 为2024.02.06换 手 率/总 市 值 加 权 平 均 ）。 北 交 所 上 市 公 司整 体 市 值 相 对 较 小 ， 成 长 性 更 高 ， 估 值 水平 相 对 有 吸 引 力 ，因 此 北 交 所 换 手 率 仍 有 望 持 续 保 持 在 较 高 水 平 。 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 从 估 值 方 面 看 ， 北 交 所 整 体 估 值 水 平 波 动 提 升 ， 与 双 创 板 块 估 值 差 不 断 缩 窄。2月6日 ，北 交 所上 市 公 司 估 值 有 明 显回 升，市 盈 率 约 为20.5倍，较 前 一 交 易 日 的18.7倍 有 明 显 提 升。科 创 板 公 司 和 创业 板 公 司 市 盈 率 也 均 有小 幅 回 升， 分 别 为28.5倍 和25.2倍；北 交 所 与 双 创 板 块 的 估 值 差 在2023年 不断 缩 窄 ，2024年开 年 以 后 ，板 块 间 的估 值 差一 直保 持 相 对 稳 定 。 资料来源：iFind，中国银河证券研究院 从 个 股 涨 幅 角 度 看 ，2024年1月1日 至2月6日 ，上 涨 排 名 前 十 的 个 股 大 部 分 由“ 国央企 ”概 念和“ 打 新 ”共 同 驱 动 ，此 外 预 告2023年业 绩 增 长 较 好的 公 司表 现也 相 对较 优。近 期 ，国 央 企高 质 量 发展 被 再 次 重 申 ， 国 央 企 的 市 值 管 理 将 被 纳 入 业 绩 考 核 ，引 导国央 企 运 用 市 场 化 的 增 持 、 回 购 等 手 段 传递 信 心 、 稳 定 预 期 、 加 大 现 金 分 红 力 度， 中 纺 标 、 天 纺 标 和 云 星 宇 作 为 国 央 企 受 到 市 场 追 捧 。 其 次 ，北 交 所 “ 打 新 ” 热 度 维 持 高 位 ，1月 四 家 首 发IPO公 司 ， 云 星 宇 、 捷 众 科 技 、 许 昌 智 能 和 康 农 种 业 表现 均 不 错，云 星 宇 作 为 地 方 国 资 控 股 的新 发上 市 公 司 ，区 间 涨 跌 幅 高 达137%。此 外 ，多 家 公 司 也 公 告了2023年 业 绩 情 况 ，五 新 隧 装 业 绩 情 况 较 好 ，因 此 涨 幅 靠 前 ；许 昌 智 能 业 绩 预 计 稳 定 增 长 ，叠 加“ 新股 ” 因 素 ， 涨 幅 达30.65%。 二、19家公司预公告年报业绩，3家净利润预计翻倍增长 2024年 开 年 至 今 ，共 有19家 北 交 所 上 市 公 司 发 布 业 绩 快 报 或 业 绩 预 告 ，八 成公 司2023年整 体 经营业 绩 表 现 较 好， 净 利 润 预 计 将 实 现 正 增 长。9家 发 布 业 绩 预 告 的 公 司 中 ， 锦 波 生 物 预 计 净 利 润增 长幅 度 最 高 ，预 计2023年 将 实 现 净 利 润 增 长174.79%，公 司 深 耕 于重 组 胶 原 蛋 白 产 品，通 过持 续 加 大 研发 投 入 、 积 极 研 发 新 产 品 及 产 品 升 级 、 并 努 力 加 大 品 牌 宣 传 和 市 场 开 拓，实 现 了 收 入 的 可 持 续 增 长。 4家 公 司 ，硅 烷 科 技、 路 斯 股 份 、 凯 特 股 份 和 利 通 科 技 预 计2023年 净 利 润 将 实 现50%以 上 增 长。其 中 硅 烷 科 技2022年 净 利 润 约 为1.89亿 元 ，公 司 在 较 高 的 基 数 上 仍 实 现 净 利 润 高 增 长 ，预 计2023年净 利 润 为2.8～3.2亿元。此 外 ，科 强 股 份 、天 铭 科 技 和 富 恒 新 材 预 计 净 利 润 也 将 实 现30%以 上 的 增 长 。 另 有10家 公 司发 布 了 业 绩 快 报 ，同 享 科 技 和 五 新 隧 装 两 家 公 司 预 计 归 母 净 利 润 将 实 现 翻 倍 增 长。5家 公 司 ，合 肥 高 科 、秋 乐 种 业 、安 徽 凤 凰 、基 康 仪 器 和 许 昌 智 能 预 计 净 利 润 将 实 现10%以 上 的 增 长 。 同 享 科 技2023年 预 计 营 业 收 入 将 同 比 增 长74.39%，归 母 净 利 润 将 同 比 增 长138.64%，公 司主 营 业 务 为高 性 能 光 伏 焊 带 产 品，因下 游 光 伏 组 件 出 货 量 增 加 ，同 时2023年公 司 开 始 向 前 期 开 拓 客 户 进 行 批 量 供货 ，带 动营 业 收 入 增 长； 同 时 ， 公 司 的 高毛 利产 品 销 售 占 比 提 升，产 品 结 构 优 化 ，使 得归 母 净 利 润 实现 大 幅 增 长 。 五 新 隧 装 预 计2023年 公 司 归 母 净 利 润 将 实 现 翻 倍 增 长 。 五 新 隧 装 作 为隧 道 施 工 智 能 装 备 厂 商 ，2023年下 游隧 道 装 备 市 场 需 求 快 速 放 大 ，公 司 凭 借 技 术 优 势 及 较 高 的 市 场 认 可 度 ，市 场 订 单 较 上 年 同期 大 幅 增 长 ； 同 时 ， 矿 山 装 备 市 场 和 海 外 市 场 开 拓 初 见 成 效 。此 外 ， 合 肥 高 科 、 秋 乐 种 业 、 安 徽 凤 凰也 预 计 归 母 净 利 润 将 实 现20%以 上 的 增 长 。 预 公 告 业 绩 的19家 公 司 中 ，有4家 公 司 预 计2023年 净 利 润/归 母 净 利 润 将 同 比 下 滑 ，其 中 格 利 尔净 利 润 下 滑 幅 度 达 到65.2%，公 司 主 要布 局照 明 产 品 及 磁 性 器 件，以 磁 性 器 件 技 术 为 支 撑 ，拓 展 照 明 、新 能 源 、通 信 、工 业 控 制 等 多 领 域 应 用 场 景，掌 握 从 电 源 到LED灯 具 等 照 明 产 业 相 关 技 术 ，将 产 业 链延 伸 至 终 端 照 明 解 决 方 案。 公 司 业 绩 下 滑 主 要 系国 内 行 业 竞 争 加 剧 ， 叠 加 海 外 市 场 低 迷 及 客 户 需 求 减少 等 多 种 因 素 影 响 ， 公 司 销 售 不 及 预 期 以 及 毛 利 率 下 降 。 三、《行动方案》将进一步推动北交所高质量发展 2月6日 晚 ，北 交 所 制 定 了《 推 动 提 高 北 交 所 上 市 公 司 质 量 行 动 方 案 》，旨 在 大 力 推 动 上 市 公 司 高质 量 发 展 ， 提 升 上 市 公 司 投 资 价 值 。 高 质 量 上 市 公 司 作 为 北 交 所 高 质 量 发 展 的 基 础 ， 是 投 资 者 分 享 企业 发 展 成 果 、 取 得 合 理 回 报 的 源 泉 。 《 行 动 方 案 》 从 优 化 上 市 公 司 结 构 、 完 善 规 则 体 系 、 提 升 治 理 水 平 、 提 高 信 息 披 露 质 量 、 推 动 公司 稳 健 快 速 发 展 、提 升 监 管 服 务 工 作 效 能 等7个 方 面 入 手 ，开 展85项 具 体 工 作 。同 时 ，北 交 所 将 实 施公 司 治 理 、 信 息 披 露 、 企 业 发 展3个 专 项 行 动 计 划 ， 构 建 了 提 升 北 交 所 上 市 公 司 质 量 的 “1+N