机械设备行业周报：1月PMI指数49.2%，七部门鼓励人形机器人等未来产业发展

2024年02月05日 机械设备 1月PMI指数49.2%，七部门鼓励人形机器人等未来产业发展 推荐(维持) 分析师 核心观点： 鲁佩：021-20257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 市 场 行 情 回 顾：上 周 机 械 设 备 指 数 下 跌11.47%， 沪 深300指 数 下 跌4.63%，创 业 板 指 下 跌7.85%。机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第16位 。剔 除负 值 后 ，机 械 行 业 估 值 水 平（ 整 体 法 ）23.1倍 。上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块分 别 是 注 塑 机 、工 程 机 械 、航 运 装 备 ；年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块 分 别 是 航运 装 备 、 工 程 机 械 、 轨 道 交 通 设 备 。 研究助理贾新龙：021-20257807：jiaxinlong_yj@chinastock.com.cn 周 关 注 ：1月PMI指 数49.2%， 七 部 门 鼓 励 人 形 机 器 人 等 未 来 产 业 发 展 【人 形 机 器 人】近 日 ，七 部 门 发 布《 关 于 推 动 未 来 产 业 创 新 发 展 的 实 施 意 见 》，提 出 要 突 破 人 形 机 器 人 高 转 矩 密 度 伺 服 电 机 、高 动 态 运 动 规 划 与 控 制 、仿 生 感知 与 认 知 、智 能 灵 巧 手 、电 子 皮 肤 等 核 心 技 术 ，重 点 推 进 智 能 制 造 、家 庭 服 务 、特 殊 环 境 作 业 等 领 域 产 品 的 研 制 及 应 用 。1月31日 ， 马 斯 克 在 社 媒 上 发 布 特斯 拉 人 形 机 器 人Optimus自 主 行 走 的 视 频 ， 其 已 经 可 以 模 仿 人 类 的 日 常 行 走 ，步 态 轻 盈 自 然 。视 频 中 ，擎 天 柱 去 掉 了 外 壳 ，内 部 电 机 、电 线 等 构 成 清 晰 可 见 ，但 行 走 动 作 并 不 呆 滞 ，拟 人 化 特 征 相 当 高 。我 们 认 为 ，人 形 机 器 人 是AIGC具身 智 能 的 理 想 载 体 ，24年 有 望 成 为 量 产 元 年 。 投 资 思 路 分 为 三 个 层 面 ， 一 是特 斯 拉 机 器 人 供 应 链 ，二 是 中 国 人 形 机 器 人 本 体 企 业 ，三 是 有 望 进 入 人 形 机 器人 赛 道 的 其 他 零 部 件 供 应 商 。核 心 标 的 推 荐 国 产 机 器 人 本 体 厂 商 博 实 股 份 ，以及 特 斯 拉tier1供 应 商 三 花 智 控 （ 家 电 覆 盖 ）、 拓 普 集 团 （ 汽 车 覆 盖 ）、 鸣 志 电器 。建 议 关 注 其 他 人 形 机 器 人 供 应 链 潜 在 标 的 包 括 谐 波 减 速 器-绿 的 谐 波 、双环 传 动 ，行 星 减 速 器-中 大 力 德 ，行 星 滚 柱 丝 杠-恒 立 液 压 、贝 斯 特 、五 洲 新 春 ，无 框 力 矩 电 机-禾 川 科 技 、步 科 股 份 ，空 心 杯 电 机-鸣 志 电 器 、伟 创 电 气 、鼎 智科 技 ， 力 传 感 器-柯 力 传 感 等 。 【数 控 机 床&刀 具】国 家 统计 局 数 据 显 示 ，1月 制 造 业PMI为49.2%，环 比 小幅 回 升0.2pct， 仍 处 收 缩 区 间 ； 其 中 ， 新 订 单 指 数49.0%， 环 比 回 升0.3pct；生 产 指 数51.3%保 持 在 扩 张 区 间 ，环 比 提 升1.1pct。从 机 床 产 量 来 看 ，2023年12月 金 属 切 削 机 床 产 量5.92万 台 ，同 比 增 长13.50%；全 年 累 计 产 量61.25万台 ，同 比 增 长6.40%。我 们 认 为 ，随 着 宏 观 经 济 指 标 边 际 改 善 ，以 通 用 机 床 和刀 具 为 代 表 的 顺 周 期 通 用 设 备 板 块 有 望 启 动 。 叠 加 消 费 电 子 复 苏 及 手 机 钛 合金 材 料 应 用 趋 势 ，3C钻 攻 机 及 刀 具 需 求 量 有 望 提 升 。 建 议 关 注 机 床&刀 具 底部 复 苏 机 会 ，机 床 标 的 海 天 精 工 、纽 威 数 控 、创 世 纪 ，刀 具 标 的 沃 尔 德 、鼎 泰高 科 、 华 锐 精 密 、 欧 科 亿 、 中 钨 高 新 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_市值管理纳入央企业绩考核，CME预估1月挖机销量1.12万台 【银河机械】行业周报_机械行业_12月通用设备产量同比改善，Vision Pro预售火爆关注MR设备投资机遇 【银河机械】行业周报_机械行业_12月国内挖机销量同比转正，关注低估值高股息轨交装备龙头 投 资 建 议 ：建 议2024年 重 点 关 注AI驱 动 下 人 形 机 器 人 、 顺 周 期 通 用 设 备 领域 结 构 性 机 会 以 及 专 用 设 备 领 域 新 技 术 带 动 的 设 备 投 资 机 遇 。1）人 形 机 器 人 ：24年 有 望 进 入 商 业 化 落 地 关 键 时 期 ， 政 策 支 持 中 国 人 形 机 器 人 产 业 化 未 来 可期 ；2）顺 周 期 通 用 设 备 ：24年 有 望 进 入 工 业 企 业 补 库 阶 段 ，关 注 工 业 机 器 人 、机 床 等 细 分 环 节 弹 性 标 的 ；3）专 用 设 备 ：新 技 术 驱 动 新 一 轮 设 备 投 资 ，关 注3C钛 合 金 、MR、 光 伏BC及 钙 钛 矿 、 锂 电 复 合 铜 箔 等 。 【银河机械】行业周报_机械行业_多模态大模型持续推进加快人形机器人产业化进程 【银河机械】行业周报_机械行业_4台核电机组再获核准，12月PMI 49%继续回落 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 目录 一、周关注：1月PMI指数49.2%，七部门鼓励人形机器人等未来产业发展..........................................................................3二、周行情复盘.....................................................................................................................................................................................6三、重点新闻跟踪................................................................................................................................................................................9四、风险提示.......................................................................................................................................................................................16 一、周关注：1月PMI指数49.2%，七部门鼓励人形机器人等未来 产业发展 【3C设 备 】VR&MR领 域 ，2018年 以 来 产 品 硬 件 技 术 迭 代 加 速 ，显 示 分 辨 率 、芯 片 、光 学 模 组等 各 个 核 心 部 件 均 已 完 成 了 技 术 迭 代 。 同 时 ， 各 大 厂 商 加 速 布 局 头 显 市 场 。 苹 果Vision Pro在 美 国官 网 开 放 预 售 ，发 货 日 期 已 经 排 到 了3月 甚 至4月 ，将 于2月2日 正 式 发 售 。建 议 关 注 预 订 量 、销量 及 体 验 反 馈 ， 后 续 二 代 产 品 出 货 量 有 望 超 预 期 。MR行 业 下 游 应 用 广 阔 ， 苹 果MR产 品 有 望 拉 动产 业 新 一 轮 景 气 周 期 ，建 议 关 注MR机 械 设 备 领 域 ，主 要 涉 及 检 测 、组 装 等 环 节 ，关 注 标 的 包 括 杰普 特 、 华 兴 源 创 、 博 众 精 工 、 深 科 达 、 联 得 装 备 、 兆 威 机 电 等 。 【 工 业 机 器 人 】根 据 国 家 统 计 局 数 据 ，2023年12月 我 国 工 业 机 器 人 产 量4.2万 台 ， 同 比 增 长3.4%，继5月 后 增 速 首 次 转 正 ；2023年 全 年 产 量43.0万 台 ，同 比 下 降2.2%。工 业 机 器 人 领 域 国 产厂 商 经 历 了 在 新 兴 行 业(光 伏 锂 电)的 应 用 ， 开 始 全 面 进 军 汽 车 ， 在 工 业 机 器 人 最 主 流 的 赛 道 跟 四 大竞 争 ，国 产 化 率 有 望 进 一 步 提 升 ，另 外 ，传 统 行 业 的 机 器 替 人 在 进 行 ，比 如 典 型 的 新 兴 行 业 从0到1， 背 后 也 有AI技 术 进 步 免 示 教 等 的 推 动 。 相 关 标 的:埃 斯 顿 、 埃 夫 特 、 凯 尔 达 等 。 【人 形机 器 人 】近 日 ， 七 部 门 发 布 《 关 于 推 动 未 来 产 业 创 新 发 展 的 实 施 意 见 》， 提 出 做 强 未 来高 端 装 备 ，加 快 实 施 重 大 技 术 装 备 攻 关 工 程 ，突 破 人 形 机 器 人 、量 子 计 算 机 等 高 端 装 备 产 品 。其 中人 形 机 器 人 领 域 ， 要 突 破 机 器 人 高 转 矩 密 度 伺 服 电 机 、 高 动 态 运 动 规 划 与 控 制 、 仿 生 感 知 与 认 知 、智 能 灵 巧 手 、电 子 皮 肤 等 核 心 技 术 ，重 点 推 进 智 能 制 造 、家 庭 服 务 、特 殊 环 境 作 业 等 领 域 产 品 的 研制 及 应 用 。1月31日 ，马 斯 克 在 社 媒 上 发 布 特 斯 拉 人 形 机 器 人Optimus自 主 行 走 的 视 频 ，该 款 智 能机 器 人 已 经 可 以 模 仿 人 类 的 日 常 行 走 ，步 态 轻 盈 自 然 。视 频 中 ，擎 天 柱 去 掉 了 外 壳 ，内 部 电 机 、电线 等 构 成 清 晰 可 见 ，但 行 走 动 作 并 不 呆 滞 ，拟 人 化 特 征 相 当 高 。我 们 认 为 人 形 机 器 人 是AIGC具 身智 能 的 理 想 载 体 ，24年 有 望 成 为 量 产 元 年 。投 资 思 路 分 为 三 个 层 面 ，一 是 特 斯 拉 机 器 人 供 应 链 ，二是 中 国 人 形 机 器 人 本 体 企 业 ，三 是 有 望 进 入 人 形 机 器 人 赛 道 的 其 他 零 部 件 供 应 商 。核 心 标 的 推 荐 国产 机 器 人 本 体 厂 商 博 实 股 份 ，以 及 特 斯 拉tier1供 应 商 三 花