【财通商社-奢侈品】始祖鸟母公司Amer Sports2月1日纽交所IPO上市，首日涨幅3.08%

【财通商社-奢侈品】始祖鸟母公司Amer Sports2月1日纽交所IPO上市，首日涨幅3.08%#IPO募资约14亿美元、首日收涨3%本次IPO 发行价定13美元/股（低于此前计划的16-18美元/股），发行1.05亿股普通股，以发行价计可募资13.65亿美元，交易首日收涨3.08%，总市值达到64.92亿美元。#20-22年营收CAGR达20%、毛利率持续改善201【财通商社-奢侈品】始祖鸟母公司Amer Sports2月1日纽交所IPO上市，首日涨幅3.08%#IPO募资约14亿美元、首日收涨3%本次IPO 发行价定13美元/股（低于此前计划的16-18美元/股），发行1.05亿股普通股，以发行价计可募资13.65亿美元，交易首日收涨3.08%，总市值达到64.92亿美元。#20-22年营收CAGR达20%、毛利率持续改善2019年安踏体育等组成的财团收购Amer Sports，此后营收进入快速增长通道：公司2022年收入35.5亿美元，20-22年CAGR达20.4%，2022 年毛利率 49.7%，20/21年毛利率47.0%/49.1%，毛利率逐年改善。公司23M9 收入30.5亿美元，同比+29.9%，毛利率进一步提升至52.2%。#三大核心品牌贡献9成收入、受益于大中华区始祖鸟品牌实现高增公司旗下下设技术服饰、户外服饰装备、球类装备部门三大部门、共计11个品牌，三大部门旗下分别以始祖鸟、Salomon和Wilson为核心品牌，23M9三大核心品牌收入占比31%/31%/28%，合计贡献90%的营收。#分部门看，户外服饰装备收入占比最高，23M9达38%，技术服饰和球类装备部门分别占比28%、24%，从增速看，技术服饰部门受益于始祖鸟品牌的优异表现，2020-2022年CAGR达26%，户外服饰装备、球类装备部门为14%/24%。#分品牌看，始祖鸟品牌增速最快，2020-2022年始祖鸟营收CAGR达32%，23M9同比+65%，高于公司整体增速，23M9大中华区占比提升至48%，截止23M9期末，始祖鸟在大中华区设有63家自营店，占全球总门店数的近一半；Salomon品牌20-22年CAGR 12%，23M9同比+35%#美洲地区为营收主力、大中华区增速最高23M9美洲收入占比40%，EMEA/大中华区/其他亚太地区分别占比33%/19%/8%，其中大中华区收入由2020年的2.0亿美元增长至2022年5.2亿美元，CAGR达61%，收入占比由8%提升至15%，23M9进一步提升至19%，同时集团表示，大中华区的营业利润率超过集团整体。