贵金属日评

行业贵金属日评 2024 年 2 月 2 日 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属)020-38909340hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化)021-60635568wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 一、贵金属行情及展望 日内行情： 美联储在 2024 年首场议息会议上传递出本轮加息进程结束的确切信号，但对于开启降息进程持较为谨慎态度，美联储主席鲍威尔称不太可能在 3 月份的会议上达到确定采取降息的信心水平，市场对于 3 月份降息概率持续下降到 36%，美元指数持坚而贵金属则继续承压；但美国 1 月份 ADP 新增私人非农就业低于市场预期，纽约社区银行四季度意外亏损并削减派息引发新一轮银行业危机疑虑，由此带来的避险需求支撑黄金价格。本周主要关注中美欧 1 月份 PMI、美联储议息会议(周四)和美国 1 月份非农就业(周五)。 中线行情： 2023 年 12 月底以来市场对美联储降息的乐观预期在美国经济展现韧性和美联储官员鹰派言论的双重打压下部分修正，贵金属价格也开始回撤整理；本周美联储 3 月份降息概率一度下降至 41.2%，表明美联储降息乐观预期得到较大幅度修正，近期美元指数和美债利率的反弹动能开始减弱，伦敦黄金在 2000 美元/盎司附近初步企稳，白银价格在中国央行降准和其他稳市场措施的刺激下显著反弹。我们认为美联储降息方向不变只是市场预期过于超前，贵金属中期上涨方向不变但短期动能不足，近期尚需继续承受美国经济通胀韧性以及欧美央行会议鹰派立场的打压，伦敦黄金在 1970 美元/盎司下方具备较高做多性价比。 二、贵金属市场相关图表 三、主要宏观事件/数据 1、美联储维持利率不变，但朝着在未来几个月降息迈出了一大步；其政策声明称通胀担忧和其他经济风险缓解，并去掉了长期以来一直采用的可能进一步加息的措辞。美联储主席鲍威尔表示，3 月降息并不是决策者的基本情境。交易员削减了对美联储最早将于 3 月份开始一系列降息的押注，现在认为 5 月可能才会开始降息。 2、沙特能源部下令沙特阿美停止将最大可持续石油产能扩大至 1300 万桶/日的计划，回到之前 1200 万桶/日的目标。路透调查发现，1 月份 OPEC 石油产量创 7 月以来的最大月度降幅，一些成员国实施与更广泛的 OPEC+联盟新达成的自愿减产协议，而且骚乱打击了利比亚的产量。 3、美国费城银行指数下跌 4.8%，创 2023 年 5 月份以来最大盘中跌幅；去年从 Signature Bank 购买存款的地区性银行纽约社区银行 NYCB 的股价重挫创纪录的 45%，此前该行报告第四季度意外亏损并削减派息。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com