23FY业绩符合预期，静待HIV新药放量

艾迪药业（股票代码：688488）近期公布了其2023财年的业绩预告，显示整体业绩符合市场预期。公司全年营收预计达到4.17亿元人民币，同比增长70.58%，其中抗HIV创新药收入预计增长119.67%，人源蛋白粗品收入增长82.82%。尽管净利润仍为负值，但相较于2022年有所减亏，这反映出公司的经营状况正在逐步改善。

公司管理层进行了重大调整，新任团队的加入带来了新的活力，通过强化市场部职能、实施学术推广和多模式覆盖策略，以及优化销售策略，公司成功提升了产品在市场的渗透率。特别地，艾诺米替片和艾诺韦林片成功纳入国家医保目录，支付范围扩大至“限艾滋病病毒感染”，这不仅提高了药物的可及性，也进一步降低了患者的用药负担。

展望未来，公司预计2023年至2025年的收入将分别增长70.7%、34.4%和46.4%，净利润则分别增长42.8%、93.5%和2752.5%，PE分别为亏损、亏损、43倍。鉴于公司在HIV领域的独特优势和产品布局，维持对公司的“买入”评级。然而，报告也提到了潜在风险，包括产品销售波动、人源蛋白订单持续性不足以及医保政策的不确定性。

在财务表现上，艾迪药业的毛利率和ROE预计分别达到60.0%和9.8%，表明公司盈利能力较强。同时，公司的每股收益预计从亏损转为正数，表明公司财务状况正在好转。从估值角度来看，P/E比率为43.41，P/B比率为4.25，EV/EBITDA比率为32.50，显示出较高的市场估值水平。

综上所述，艾迪药业在HIV治疗领域展现出了强劲的增长潜力，特别是在医保政策的利好下，公司的抗HIV创新药有望实现更快的市场渗透。尽管存在一定的风险，但其整体发展趋势积极，值得长期关注。