公司事件点评报告：2023Q4收入利润双增，产能爬坡顺利拐点明确

天岳先进（688234.SH）是一家专注于碳化硅衬底材料的高新技术企业。其最新发布的业绩报告显示，2023年第四季度，公司的收入和利润实现了双位数的增长，其中营收从上一季度的约3.85亿至4.35亿元增长至4.05亿至4.55亿元，归母净利润则从上一季度的1425.34万至3225.34万元增长至1425.34万至3225.34万元，增长幅度分别为4.65%-17.57%和274.86%-748.26%。这一增长主要得益于碳化硅市场的扩张以及临港工厂产能的顺利爬坡。

天岳先进注重研发投入，持续加大在前沿技术上的投入，掌握了一系列碳化硅单晶制备的关键技术。在2023年，公司成功开发出业内领先的液相法制造8英寸低缺陷碳化硅晶体，成为全球唯一具备8英寸碳化硅衬底小批量生产能力的企业。此外，公司获得了国内外客户的广泛认可，合同负债显著增长，与英飞凌、客户F等知名企业签订了合作协议，进一步增强了公司的市场地位。

公司预计2023-2025年的收入将分别达到12.51亿、21.75亿和33.03亿元，EPS分别为-0.10元、0.26元和0.69元，市盈率（PE）分别为18倍、10倍和7倍。分析师认为，随着公司产能的加速释放和订单的充足，其收入有望持续增长，因此维持对天岳先进的“买入”评级。

风险方面，下游需求的不确定性、产能扩张速度低于预期、市场竞争加剧以及技术迭代风险均为潜在挑战。然而，考虑到公司在碳化硅领域的领先地位和技术优势，分析师对于公司的长期发展前景保持乐观态度。