镍周报：库存引发盘面下探 警惕市场反抽威力

库存引发盘面下探 警惕市场反抽威力 ——镍周报2023.12.25作者 ： 刘培洋从业资格证号:F0290318交易咨询证号：Z0011155投资咨询业务资格证监发【2014】217号研究助理:余登才从业资格证号:F3034108联系方式:0371-58620083 本期观点品种主要逻辑策略建议风险提示镍1、基本逻辑：国际货币基金组织（IMF）总裁克里斯塔利娜•格奥尔基耶娃表示，世界经济已显现出韧性，预计全球经济将呈现正增长，但在未来几年增速仅为3%左右。亚洲经济表现好于其他地区，仅中国就贡献今年全球经济增长30%以上。中共中央政治局召开会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。2、库存: 12月22日, 伦镍库存+2382吨为56058吨, 上期所镍仓单日+24吨为10987吨, 不锈钢仓单日报-118为48541吨3、产业链: 四季度财政支出进度合理加快的趋势有望延续。随着各类政策工具充分发力，基建投资有望企稳。房地产市场出现积极变化,带动不锈钢产业发展。镍主要用于制造不锈钢，也是电动汽车行业的关键材料，用于电池的阴极组件。“坚持用全面、辩证、长远的眼光分析当前经济形势，努力在危机中育先机、于变局中开先局”，把握短空机会,减少交易频率,择机布局远月合约的多单。控制持仓风险,做好仓位增减。1、中美贸易关系及地缘危机演绎；2、菲律宾雨季及印尼供应政策变化。 0102目录Content行情回顾供应市场03需求市场 01行情回顾 数据来源：Wind周度回顾与展望 数据来源： wind 国内数据（一） 数据来源：wind 国内数据（二）截止至2023年12月22日，电解镍总计仓单为10,987吨，较前一交易日增加24吨。各地区分析，上海地区8,396吨，较前一交易日增加24吨，江苏地区2,591吨，较前一交易日无变化，浙江地区0吨，较前一交易日无变化，山东地区0吨，较前一交易日无变化。从季节性角度分析，电解镍总计仓单为10,987吨，较近5年相比维持在较低水平。 数据来源：Wind 海关进口数据及LME持仓报告截止至2023年12月22日，LME镍收盘价为16,550美元/吨，较上一交易日减少285；上海沪期镍主力合约收盘价为130,740元/吨，较上一交易日增加910元/吨，进口盈利为-3,890.18元/吨。截止至2023年11月，国内进口精炼镍及合金7,170.01吨，较上个月增加499.89吨，国内进口镍矿砂及精矿3,868,780.81吨，较上个月减少1,381,640.03吨，从季节性角度分析，精炼镍及合金进口量较近5年相比维持在较低水平，国内进口镍矿砂及精矿进口量较近5年相比维持在较低水平。 02供给分析 数据来源： Wind 供给分析： 数据来源：WIND 03需求分析 数据来源：CPCA乘联会需求分析:新能源汽车市场11月新能源乘用车生产达到98.9万辆，同比增长37.3%，环比增长7.2%。今年以来累计生产783.5万辆，同比增长32.4%。11月新能源乘用车批发销量达到96.2万辆，同比增长31.5%，环比增长8.2%。今年以来累计批发777.7万辆，同比增长35.2%。11月新能源车市场零售84.1万辆，同比增长39.8%，环比增长8.9%。今年以来累计零售680.9万辆，同比增长35.2%。 截止至2023年12月22日，佛山不锈钢库存为231,100吨，较上个周减少100吨，从季节性角度分析，佛山不锈钢库存较近5年相比维持在平均水平，无锡不锈钢库存为513,500吨，较上个周减少13,500吨，从季节性角度分析，无锡不锈钢库存较近5年相比维持在较高水平。数据来源：Wind 需求分析：终端不锈钢消费市场 数据来源：Wind需求分析：终端不锈钢消费市场 数据来源：Wind需求分析：不锈钢市场分析 数据来源：WIND资金流向：镍主力合约持仓分析 免责声明 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 联系我们 Thanks公司网址：www.zyfutures.com公司电话：4006-967-218公司地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四楼