基金市场周报：央企改革利好“中字头”，金融地产板块基金表现突出

中泰证券研究所专业｜领先｜深度｜诚信 ｜证券研究报告｜ 央企改革利好“中字头”金融地产板块基金表现突出 ——基金市场周报2024.01.27 2024.01.27 分析师：熊婧妍 S0740523110005 xiongjy01@zts.com.cn 分析师：李倩云 S0740520050001 投资要点 A股市场：A股市场本周有所上涨，指数分化明显，沪深300上涨接近2%而中证1000下跌0.7%。金融上涨5.57%，优势非常明显。国资委研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，对央企长期业绩构成一定利好。基建板块央国企占比较多，同时还受益于“国企改革+央国企价值重估”的逻辑，本周涨幅达到9.1%。 基金市场：本周收益率中位数最高为最高为国际(QDII)混合型，收益率为1.93%；最低为普通股票型，收益率为-1.29%。 主动权益基金：本周主动权益基金分化明显，金融地产板块基金上涨3.66%而医药板块基金下跌3.55%，二者差距超过7%。由于本周走势较好，也让金融地产板块成为今年以来回撤最低的板块。从风格标签上来看，本周大盘、低估值风格的优势从年初一直持续至今。 ETF市场：A股市场和港股及全球市场上，华泰柏瑞沪深300ETF和华安纳斯达克100ETF规模上升最多。成交较活跃的为金融、科技及高制、日经225、消费、中概板块。 新发基金：本周新成立基金33只，总规模272.32亿元：内地权益型基金15只，发行规模37.67亿元。本周首发基金共25只，其中被动指数型基金和中长期纯债型基金各6只。下周共有11只首发基金，其中被动指数型基金最多，为4只。其中富国创业板中盘200联接A、易方达上证科创板芯片指数A、华夏华润商业资产REIT在周内结束认购。 风险提示：历史数据不代表未来；政策及经济超预期波动；流动性冲击影响市场。 一 录 N E 所 目 CONTENTSO 中泰 T本周 市场涨跌 ｜领先｜深度 A股市场本周有所上涨，指数分化明显，沪深300上涨接近2%而中证1000下跌0.7%。风格上， 金融上涨5.57%，优势非常明显。 债券市场上略有正收益，国债、企业债和转债收益差别不大。 港股市场本周收涨，幅度为4.20%，虽跑赢A股但未能覆盖上周下跌。美股上涨1.06%。 代表性商品中，工业品和能化品收益都在2%以上。 本周大类资产表现 来源：Wind，中泰证券研究所 本周行业分化非常明显，金融地产和周期板块迎头向上，而科技板块和医药生物则是略显颓势。国资委研究将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，对央企长期业绩构成一定利好。基建板块央国企占比较多，同时还受益于“国企改革+央国企价值重估”的逻辑，本周涨幅达到9.1%。 本周行业主题表现 近1周收益率中位数最高为国际(QDII)混合型，收益率为1.93%；最低为普通股票型，收益率为-1.29%。近1月收益率中位数最高为股票多空，收益率为0.74%；最低为普通股票型，收益率为-5.58%。 近1月上涨基金占比最高为增强指数型债券、货币市场型，上涨比例为100.0%；占比最低为FOF，上涨比例为9.0%。近1月最大回撤最低为货币市场型、短期纯债型，最大回撤为0.0%；最高为普通股票型，最大回撤为-11.16%。 来源：Wind，中泰证券研究所 从板块上看，本周主动权益基金分化明显，金融地产板块基金上涨3.66%而医药板块基金下跌3.55%，二者差距超过7%。 由于本周走势较好，也让金融地产板块成为今年以来回撤最低的板块。 从风格标签上来看，本周大盘、低估值风格的优势从年初一直持续至今。 近1周收益率均值% 近1月收益率均值% 今年以来收益 率均值% 板块 TMT板块中游制造医药板块周期板块消费板块金融地产港股 均衡 -2.62 -10.20 -13.86 -2.50 -7.65 -11.10 -3.55 -9.33 -12.18 0.32 -1.86 -4.30 -0.98 -3.58 -6.52 3.66 2.02 -0.31 0.89 -4.84 -8.57 -0.77 -4.63 -7.41 小市值 -1.71 -7.36 -10.74 -5.75 -8.69 市值 均衡市值 -1.30 -3.01 -5.57 大市值 -0.16 低估值 0.10 -2.47 -4.96 估值 均衡估值 -1.64 -6.34 -9.47 -9.07 -12.39 高估值 -2.20 低成长 -0.80 -5.18 -8.32 成长 均衡成长 -0.83 -4.69 -7.32 高成长 -1.52 -5.88 -8.92 近1周收益率均近1月收益率均今年以来收益 值%值%率均值% 高盈利质量 -1.35 -5.41 -8.22 盈利质量 均衡盈利质量 -1.06 -5.27 -8.13 低盈利质量 -0.31 -4.53 -7.73 个股集中 持股分散 -0.88 -4.81 -7.67 度 持股均衡 -1.29 -5.90 -8.90 持股集中 -0.91 -4.85 -7.69 个股换手 低换手率 -1.00 -4.99 -8.03 率 中换手率 -1.01 -5.27 -8.14 高换手率 -1.08 -5.34 -8.11 行业集中 行业分散 -0.29 -3.38 -5.95 -5.49 -8.42 度 行业均衡 -1.13 -6.63 -9.81 行业集中 -1.63 个股轮动 低行业轮动度 -0.96 -4.84 -7.81 度 中行业轮动度 -1.07 -5.31 -8.21 高行业轮动度 -1.05 -5.44 -8.27 细分基金表现（主动权益基金） 来源：Wind，中泰证券研究所7 二 录 N E 所 目 CONTENTSO 中泰 TETF市场 跟踪 ｜领先｜深度 A股市场规模上升幅度最大的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，规模上升174.88亿元，跟踪指数为沪深300。规模上升前十的ETF涉及宽基、高股息板块。规模减少幅度最大的ETF为国泰中证全指证券公司ETF，规模减少5.33亿元，跟踪指数为证券公司。规模减少前十的ETF涉及金融、科技及高制、高股息、宽基板块。 A股市场ETF规模增高/减少前十 规模增高前十规模降低前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 规模总变化（亿元） 跟踪指数 基金代码 基金简称 规模总变化（亿元） 沪深300 510300.SH 华泰柏瑞沪深300ETF 174.88 证券公司 512880.SH 国泰中证全指证券公司ETF -5.33 沪深300 510310.SH 易方达沪深300ETF 161.75 证券公司 512000.SH 华宝中证全指证券ETF -4.60 沪深300 159919.SZ 嘉实沪深300ETF 99.56 中华半导体芯片 512760.SH 国泰CES半导体芯片ETF -3.57 沪深300 510330.SH 华夏沪深300ETF 87.15 中证红利 515080.SH 招商中证红利ETF -2.95 上证50 510050.SH 华夏上证50ETF 76.33 科创50 588000.SH 华夏上证科创板50ETF -2.20 创业板指 159915.SZ 易方达创业板ETF 11.91 上证50 510100.SH 易方达上证50ETF -1.51 创业板50 159949.SZ 华安创业板50ETF 4.79 上证指数 510210.SH 富国上证综指ETF -1.43 红利低波100 515100.SH 景顺长城中证红利低波动100ETF 4.50 证券公司 512900.SH 南方中证全指证券公司ETF -1.36 沪深300 515330.SH 天弘沪深300ETF 4.41 中证1000 159629.SZ 富国中证1000ETF -1.23 中证500 512500.SH 华夏中证500ETF 3.74 上证指数 510760.SH 国泰上证综指ETF -1.14 来源：Wind，中泰证券研究所 港港股及全球市场规模上升幅度最大的ETF为华安纳斯达克100ETF，规模上升5.43亿元，跟踪指数为纳斯达克100。规模上升前十的ETF涉及纳斯达克100、标普500、日经225、大盘、行业&主题板块。规模减少幅度最大的ETF为富国中证港股通互联网ETF，规模减少5.62亿元，跟踪指数为港股通互联网。规模减少前十的ETF涉及科技、大盘、消费、金融板块。 港股及全球市场ETF规模增高/减少前十 规模增高前十规模降低前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 规模总变化（亿元） 跟踪指数 基金代码 基金简称 规模总变化（亿元） 纳斯达克100 159632.SZ 华安纳斯达克100ETF 5.43 港股通互联网 159792.SZ 富国中证港股通互联网ETF -5.62 标普500净总回报 513500.SH 博时标普500ETF 4.28 恒生指数 513660.SH 华夏沪港通恒生ETF -1.96 纳斯达克100 159660.SZ 汇添富纳斯达克100ETF 2.87 港股通科技 513980.SH 景顺长城中证港股通科技ETF -1.67 纳斯达克100 159659.SZ 招商纳斯达克100ETF 2.57 恒生科技 513180.SH 华夏恒生科技ETF -1.10 日经225 513880.SH 华安三菱日联日经225ETF 2.45 港股通50(HKD) 513550.SH 华泰柏瑞中证港股通50ETF -1.01 恒生科技 513130.SH 华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF 2.12 港股通互联网 513770.SH 华宝中证港股通互联网ETF -0.61 纳斯达克100 513100.SH 国泰纳斯达克100ETF 1.91 恒生医疗保健 513060.SH 博时恒生医疗保健ETF -0.48 纳斯达克100 159941.SZ 广发纳斯达克100ETF 1.91 港股创新药(CNY) 513120.SH 广发中证香港创新药ETF -0.47 纳斯达克生物技术 513290.SH 汇添富纳斯达克生物科技ETF 1.89 香港证券 513090.SH 易方达中证香港证券投资主题ETF -0.35 标普500 513650.SH 南方标普500ETF 1.55 港股通科技 159636.SZ 工银国证港股通科技ETF -0.26 来源：Wind，中泰证券研究所 A股市场日均成交额最高的ETF为华泰柏瑞沪深300ETF，日均成交额为79.38亿元，跟踪指数为沪深300。日均成交额前十的ETF涉及宽基、金融、科技及高制板块。 港股及全球市场日均成交额最高的ETF为华夏恒生科技ETF，日均成交额为33.38亿元，跟踪指数为恒生科技。日均成交 额前十的ETF涉及大盘、科技、日经225、消费、中概、纳斯达克100板块。 A股市场ETF日均成交额前十 跟踪指数 基金代码 基金简称 日均成交额（亿元） 沪深300 510300.SH 华泰柏瑞沪深300ETF 79.38 上证50 510050.SH 华夏上证50ETF 45.55 沪深300 510310.SH 易方达沪深300ETF 41.03 沪深300 159919.SZ 嘉实沪深300ETF 30.19 科创50 588000.SH 华夏上证科创板50ETF 27.97 沪深300 510330.SH 华夏沪深300ETF 24.74 创业板指 159915.SZ 易方达创业板ETF 24.34 中证500 510500.SH 南方中证500ETF 16.88 证券公司 512880.SH 国泰中证全指证券公司ETF 14.70 中证全指半导体 512480.SH 国联安中证全指半导体ETF 10.84 来源：Wind，中泰证券研究所 港股及全球市场ETF日均成