鑫融讯：双融日报

双融日报 --鑫融讯 ▌双融余额 分析师：严凯文S1050516080001yankw@cfsc.com.cn 截至01月29日，融资余额报15278.90亿元，较前一交易日减少34.91亿元；融券余额报687.33亿元，较前一交易日减少13.46亿元；融资融券余额15966.23亿元，较前一交易日减少48.38亿元。 ▌市场综述 本周一，A股三大指数集体收跌。截至收盘，沪指跌0.92%，深成指跌2.06%，创业板指跌3.49%，科创50跌2.79%，沪深300跌0.90%，上证50跌0.43%。上涨家数为480家，低于前一交易日2141家，低于前一周均值2831家；涨停家数为33家，低于前一交易日66家，低于前一周均值66家；下跌家数为4821家，高于前一交易日3029家，高于前一周均值2410家；跌停家数为85家，高于前一交易日13家，高于前一周均值33家。北向资金净流出5.92亿元,前一交易日净流入15.10亿元,上周均值为净流入24.20亿元。成交额为8150.71亿元，前一交易日为8394.84亿元，上周均值为8076.46亿元。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《双融日报》2024-01-292、《双融日报》2024-01-263、《双融日报》2024-01-25 ▌主题追踪 今日关注：游戏、煤炭、算力 1、游戏主题：2023年12月22日，国家新闻出版署一则《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》公开征求意见，引发市场较大反响。随后国家新闻出版署有关负责人表示，征求意见稿立足于保障和促进网络游戏行业繁荣健康发展，会广泛听取意见、完善规章条款。2024年1月22日，该《意见稿》征求意见截止完成，我们认为后续相关条款将会引导游戏行业更好的发展。消息面上，Steam新上线的游戏《幻兽帕鲁》引爆游戏圈，其官方在社交媒体上表示，该游戏销量在3天内突破400万份。海外市场已经成为游戏行业的一个重要发展方向，在政策的支持和引导下，行业出海空间依旧广阔。目前，游戏行业整体估值较低，投资性价比显著 ， 值 得 在 当 下 进 行 布 局 。 建 议 关 注 ： 姚 记 科 技（002605）、恺英网络（002517） 2、煤炭主题：2024年首场寒潮强势来袭，局地降温幅度超过14℃，动力煤价格预计将企稳反弹。另一方面，临近春节，煤矿安监趋严，叠加生产地假期开启，煤炭整体供给缩减。随着2024年我国煤炭进口关税恢复，将削弱进口煤的价格优势，整体利好国内煤炭企业。当前煤炭板块整体估值处于相对低位，行业平均PE估值为9倍左右，具有一定的安全性；而行业受安全检查、环保等因素影响，煤炭供应偏紧， 动力煤价格有望维持在900元以上的高位运行，煤炭行业整体高盈利状态有望延续。近三年来，受行业持续的高景气影响，煤炭企业维持较高的分红率，部分煤企的年度分红率甚至达到10%以上。当前，在国内面临资产荒的背景下，煤炭板块作为低估值、高股息的资产，仍将具备较大的配置价值。建议关注：恒源煤电（600971）、山西焦煤（000983） 3、算力主题：工信部就《国家人工智能产业综合标准化体系建设指南》（征求意见稿）公开征求意见。意见提出，到2026年，共性关键技术和应用开发类计划项目形成标准成果的比例达到60％以上，标准与产业科技创新的联动水平持续提升。新制定国家标准和行业标准50项以上，推动人工智能产业高质量发展的标准体系加快形成。工信部数据显示，2022年我国算力核心产业规模达到1.8万亿元，算力正加速向政务、工业、交通、医疗等各行业各领域渗透。截至2023年6月底，全国在用数据中心机架总规模超过760万标准机架，算力总规模达到197EFLOPS，位居全球第二。算力总规模近5年年均增速近30%，存力总规模超过1080EB。预计到2027年我国智能算力规模有望突破1117EFLOPS，中国智能算力规模年复合增长率将高达33.9%。建议重点关注：中际旭创（300308）、天孚通讯（300394） ▌风险提示 宏观经济意外下滑、地缘不确定风险、流动性收紧超预期、行业政策低于预期。 策略组介绍 ▌ 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：大势研判、行业比较。 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 证券投资评级说明 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容 客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。