浙商电新张雷：金杯电工：经营稳健分红稳定，受益800V和特高压扁线建设

【持续稳健经营，坚持高比例分红】公司成立至今秉持稳健经营风格，2018-2022年营业收入和归母净利润4年CAGR约29%。同时，公司自上市以来坚持每年现金分红，累计分红13次，分红总金额达13.11亿元，占期间归母净利润总额的56.75%。2022年公司发放现金股利2.57亿元，现金分红率达 【浙商电新张雷】金杯电工（002533）：经营稳健分红稳定，受益800V和特高压扁线建设 【持续稳健经营，坚持高比例分红】公司成立至今秉持稳健经营风格，2018-2022年营业收入和归母净利润4年CAGR约29%。同时，公司自上市以来坚持每年现金分红，累计分红13次，分红总金额达13.11亿元，占期间归母净利润总额的56.75%。2022年公司发放现金股利2.57亿元，现金分红率达69%，对应当前股价股息率约4.1%。 【新能源扁电磁线三期开工，800V提出高绝缘要求】受益于新能源车渗透率提升以及800V高压趋势，公司加大新能源汽车电机领域研产销投入，扁电磁线三期3万吨扩能项目开始施工。 客户包括联合电子、博格华纳、汇川等电机厂，直接或间接供给广汽埃安、理想等车厂。 【公司特高压在手订单充足，有望受益变压器出口】“十四五”期间特高压计划投资显著高增，2023上半年公司特高压在手订单充足，同比增长近4倍，出货量同比增长近70%。 出口方面，公司是国内变压器用扁电磁线最大出口供应商之一，2023年扁电磁线出口规模6000吨左右，根据BNEF预测，2030年海外对变压器的需求有望增长近50%。 公司在变压器领域与ABB、西门子、中国西电、特变电工等建立了长期深度合作，有望受益于变压器产品出口。