本周，A股和港股房地产板块均出现了上涨，其中A股房地产板块涨幅达到9%，位列所有板块之首，而港股房地产板块涨幅为3.1%，位列第12位。物业板块同样表现良好，恒生物业服务及管理指数涨幅为4.9%。
在土地市场上，杭州新年首拍异常火热，多宗地块溢价超过20%，显示出土地市场的持续低迷态势。全国300城宅地成交面积在本周环比下降32%，同比减少60%，平均溢价率为10%。截止到2024年1月26日，全年累计宅地成交面积为1426万㎡，较去年同期减少了70%。
新房销售方面，本周35个城市新房成交量相比上周增长10%，同比大幅增长500%。一线城市新房销售环比下降11%，同比增长2070%；二线城市新房销售环比增长19%，同比增长386%；三四线城市新房销售环比增长18%，同比增长400%。
二手房市场则有所降温，15个城市二手房成交量环比减少4%，同比增长1995%。一线城市二手房成交环比减少3%，同比增长3461%；二线城市二手房成交环比减少4%，同比增长1825%；三四线城市二手房成交环比减少7%，同比增长1182%。
供给端政策方面，央行和金融管理局出台了新的经营性物业贷款政策，旨在激活优质存量资产，尤其对抵押率较低的持有型资产有利。此外，金融管理局和住建部正在推进城市房地产融资协调机制，旨在通过地方政府搭建政银企沟通平台，将融资支持聚焦于具体项目，以减轻银行对房企风险的顾虑，实现一视同仁的支持。
需求端政策持续放宽，住建部表示将赋予城市更多调控自主权，允许其根据本地房地产市场状况灵活调整政策。数据显示，截至2024年1月26日，百城首套房利率为3.84%，二套房利率为4.41%，分别较2021年高点下降190BP和159BP。多数城市首套和二套房首付比例已降至20%-40%。一线城市中，广州率先取消了120平方米以上的限购措施。
当前，房地产行业估值处于历史低位，中证房地产指数PB-LF仅为0.74x，头部优质央国企的PB更是低于1.0x。多部门从供需两端采取措施提振市场信心，叠加国资委对市值管理纳入央企负责人业绩考核的利好，使得在行业格局持续优化的背景下，优质央国企的价值得到凸显。
在投资建议方面，推荐当前估值处于底部、经营状况良好、受益于行业格局优化的改善性央国企，包括华润置地、招商蛇口、建发国际集团、越秀地产、华发股份等。
风险提示方面，宽松政策可能对市场提振效果有限，三四线城市的恢复力度可能较弱，同时多家房企存在债务违约的风险。
