计算机行业深度研究报告：数据库专题系列二：数据库行业参与者众多，国产数据库厂商值得关注

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 行业研究 计算机 2024年01月25日 计算机行业深度研究报告 推荐 （维持） 数据库专题系列二：数据库行业参与者众多，国产数据库厂商值得关注  全球数据数量井喷式增长，驱动数据库市场规模快速增长。在互联网化趋势下，各个行业数据量呈现井喷式增长。同时，伴随数据大集中、数据挖掘、商业智能、协同作业等大数据处理技术的日趋成熟，数据价值呈指数上升趋势。依据IDC最新发布的Global DataSphere 2023显示，全球数据量规模有望从2022年的103.66ZB增长至2027年的284.3ZB，年均增长速度CAGR达到22.36%，其中中国数据量规模将从2022的23.88ZB增长至2027年的76.6ZB，年均增长速度CAGR达到26.3%，增速为全球第一。数据数量的增长对数据存储与管理提出更高要求，在此驱使下，数据库作为存储、管理数据的核心软件，市场规模进一步增长。根据前瞻经济学人的预测，2026年全球数据库行业市场规模有望突破2000亿美元。  数据库下游领域广泛，金融、政府、运营商、能源为重点行业。作为基础软件，数据库在各行各业中扮演重要角色，而随着互联网与大数据产业的发展，我国数据库用户的数量与数据累积规模不断增加。其中，政务、金融、互联网、电信、制造等关键行业数据产量领先于其他行业，由此成为中国数据库行业下游应用的关键行业。从数据库下游应用行业分布来看，“十四五”期间，金融、政府仍然是数据库最主要的两大市场。据赛迪顾问预测：1）政府领域：数字政务将带来一定的市场空间，预计到2025年，政府领域市场规模将达到121.9亿元。2）金融领域：由于业务类型及客户需求的变化，信息化建设有望加速推进，预计到2025年，金融领域市场规模将达到153.7亿元。  数据库行业参与者众多，竞争格局较为清晰。在海外数据库行业市场中，龙头企业较为明显，市场集中度较高。2022年，AWS以25.3%的占有率排名第一，并与第二名微软、第三名Oracle位列第三共同占据67.9%的市场份额；国内数据库行业参与者众多，呈现百花齐放的态势，截至2023年12月，中国数据库产品已超过288种，主要参与者包括传统厂商、云厂商、初创厂商、跨界厂商四类。数据库代表性厂商近年来营收保持良好增长趋势，2018-2022年，达梦数据、星环科技营业收入复合增长率在25%以上。  数据量市场具有广阔空间，国产数据库厂商发展值得关注。中国作为全球数据数量增长的首要贡献方，数据数量增长速度居全球首位。借助国内数据数量的不断增长，叠加信创政策带来的产业机遇，预计数据库作为数据存储、流转的重要节点，行业规模有望迅速增长。同时，部分数据库核心厂商连续多年表现良好，发展稳步向前，有望迎来发展机遇。建议关注：达梦数据、太极股份、航天软件、海量数据、星环科技、中亦科技、创意信息、英方软件。  风险提示：数据库产品研发进度不及预期；国产数据库竞争压力加剧；下游应用领域采购预算不及预期。 证券分析师：吴鸣远 邮箱：wumingyuan@hcyjs.com 执业编号：S0360523040001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 331 0.04 总市值(亿元) 31,136.59 3.88 流通市值(亿元) 26,429.59 4.26 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -15.2% -26.2% -19.8% 相对表现 -12.0% -10.7% 3.0% 相关研究报告 《AI+专题系列点评（四）：美图公司多模态AI应用点评》 2024-01-24 《计算机行业周报（20240115-20240119）：低空经济快速发展，关注产业投资机会》 2024-01-21 《计算机行业跟踪报告：千帆启航仪式落幕，鸿蒙生态迈入新阶段》 2024-01-19 -23%-6%12%30%23/0123/0423/0623/0823/1124/012023-01-30~2024-01-23计算机沪深300华创证券研究所 计算机行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 投资主题 报告亮点 本报告从全球数据量快速增加的背景下展开分析，针对数据库行业的规模、应用领域、竞争格局、推荐标的进行梳理。全球数据数量的井喷式增长，依据IDC最新数据显示，全球数据量规模有望从2022年的103.66ZB增长至2027年的284.3ZB，年均增长速度CAGR达到22.36%，其中中国数据量增长速度CAGR达到26.3%，增速为全球第一。在此趋势下，数据库作为数据存储、管理、流转的关键节点，市场规模将快速增加，据前瞻经济学人预计，2026年全球数据库行业市场规模有望突破2000亿美元。本文指出：政务、金融领域仍是中国数据库产业下游领域最主要的两大市场，据赛迪顾问预测，到2025年，市场规模将分别达到121.9、153.7亿元。数据库市场竞争格局中，海外数据库行业竞争格局集中，龙头效应明显；中国数据库市场中数据库行业竞争者众多，市场较为分散，国产数据库厂商在数据库架构上各有优势，下游重点应用领域及发展亮点不同。其中部分核心厂商营收情况连续多年表现良好，发展稳步向前，有望借助数据数量的不断增长，以及信创政策带来的产业机遇迎风而起。 投资逻辑 我们认为多个国产数据库厂商技术各有所长，亮点各异，在国产数据库快速发展的背景下有望迎来机遇。数据库作为结构化信息或数据的有序集合，行业发展与数据本身息息相关，由此将有望带来国产数据库厂商发展机遇。首先，数据量级层面，全球数据量规模有望从2022年的103.66ZB增长至2027年的284.3ZB，年均增长速度CAGR达到22.36%，其中中国数据量规模将从2022的23.88ZB增长至2027年的76.6ZB，年均增长速度CAGR达到26.3%，增速为全球第一。市场规模层面，据前瞻经济学人预计，借助数据量的增长，2026年全球数据库行业市场规模有望突破2000亿美元。其次，据赛迪顾问预测，中国数据库市场中以政务、金融领域为十四五重点需求领域，2025年市场规模有望双双突破百亿元。最后，中国数据库市场除海外玩家外，国产数据库竞争者众多，但技术各有优势，发展亮点各异，有望借助数据量本身的增长，以及信创政策等多个因素驱动下迎来新一轮产业机遇。 计算机行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 目 录 一、 全球数据量爆发式增长，数据库行业市场规模快速增长 ........................................... 6 （一） 数据量爆发式增长，驱动数据库市场规模增长 ............................................... 6 （二） 数据库下游领域多，涵盖范围广泛 ................................................................... 7 二、 数据库行业参与者众多，呈现百花齐放的态势 ........................................................... 9 （一） 全球：竞争格局较为稳定，龙头数据库评分领先 ........................................... 9 （二） 国内：竞争者众多，呈现百花齐放态势 ......................................................... 11 （三） 核心厂商指标表现各有所长，发展势头良好 ................................................. 13 三、 建议关注国产数据库相关标的：发展亮点各异 ......................................................... 16 （一） 武汉达梦（拟上市） ......................................................................................... 16 （二） 太极股份（002368.SZ）.................................................................................... 17 （三） 航天软件（688562.SH） ................................................................................... 20 （四） 海量数据（603138.SH） ................................................................................... 22 （五） 星环科技（688031.SH） ................................................................................... 23 （六） 中亦科技（301208.SZ）.................................................................................... 26 （七） 创意信息（300366.SZ）.................................................................................... 28 （八） 英方软件（688435.SH） ................................................................................... 30 四、 风险提示 ......................................................................................................................... 33 计算机行业深度研究报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 图表目录 图表 1 全球数据量将快速增长（单位：ZB） .................................................................... 6 图表 2 全球数据库市场规模有望大幅增长（单位：亿美元） ......................................... 7 图表 3 2022-2025年中国数据库市场行业预测（单位：亿元） ....................................... 7 图表 4 数据库下游领域需求各异 ......................................................................................... 8 图表 5 海外数据库厂商图谱 ................................................................................................. 9 图表 6 海