威胜控股是中国领先的智能能源计量、智能配用电与能效管理、智慧公用事业领域的物联网解决方案提供商和运营服务商,产品覆盖电、水、气、热计量产品、电气设备以及系统解决方案。公司核心产品和服务分别为电AMI业务、通信及流体AMI业务和ADO业务。2024年国网电能表招标提速,行业景气度持续向上,威胜具有品牌、技术、市场、质量、规模和管理等综合实力优势,在国网电能表招标份额保持稳定,预期公司国内电AMI业务将稳定增长。公司海外业务先发优势显著,目前公司在海外有三个工厂,分别是墨西哥、巴西和非洲坦桑尼亚。其中贡献最大的是墨西哥工厂,产能满产约为人民币12亿元;公司新建匈牙利工厂设计规模与墨西哥相当,预计2024年4月投产。2023年公司海外业务收入占比约25%,预计2024年将提升至30%左右。目前墨西哥市场进入5年换表周期,需求强劲且具持续性,而且公司将业务进一步辐射到墨西哥周边地区,未来海外业务增长可期。首次覆盖给予“买入”评级,目标价5.28港元。