固定收益處每日短評8/25/2016 1 of 3 資料來源:彭博資訊 十年期公債走勢 資料來源資料來源資料來源資料來源: Thomson Reuters 全球股價指數全球股價指數全球股價指數全球股價指數 收盤收盤收盤收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 %%%% 道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數道瓊工業指數 18481.48 -65.82 -0.35% S&P500 2175.44 -11.46 -0.52% NASDAQ 5217.70 -42.38 -0.81% 費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數費城半導體指數 794.34 -6.97 -0.87% 英國英國英國英國FTSE 6835.78 -32.73 -0.48% 法國法國法國法國CAC 4435.47 14.02 0.32% 德國德國德國德國DAX 10622.97 30.09 0.28% 日經日經日經日經225 16597.30 99.94 0.61% 香港恆生香港恆生香港恆生香港恆生 22820.78 -178.15 -0.77% 台灣加權台灣加權台灣加權台灣加權 9017.38 -13.55 -0.15% 今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要今日重點摘要 貨幣 短率持平 台債 長券仍是鎂光燈焦點 美債 觀望模式仍未打破 利率市場利率市場利率市場利率市場 收盤收盤收盤收盤(%)(%)(%)(%) BPsBPsBPsBPs 台灣市場台灣市場台灣市場台灣市場 RP 10D 0.2700 0.00 二二二二年年年年期公債期公債期公債期公債 0.3200 0.00 五年期公債五年期公債五年期公債五年期公債 0.4950 -0.20 十年期公債十年期公債十年期公債十年期公債 0.6365 -0.30 二十年期公債二十年期公債二十年期公債二十年期公債 1.0125 -2.65 IRS 2Y 0.6400 0.00 IRS 5Y 0.7200 0.00 美國市場美國市場美國市場美國市場 美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債美國二年期公債 0.7618 2.00 美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債美國十年期公債 1.5611 1.53 美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債美國三十年期公債 2.2471 1.79 IRS 10Y 1.4122 1.17 日本市場日本市場日本市場日本市場 日本十年期公債日本十年期公債日本十年期公債日本十年期公債 -0.0680 1.20 主要貨幣主要貨幣主要貨幣主要貨幣 收盤收盤收盤收盤 前日收盤前日收盤前日收盤前日收盤 漲跌漲跌漲跌漲跌 USD/TWD 31.772 31.706 0.066 USD/JPY 100.45 100.24 0.21 EUR/USD 1.1264 1.1305 -0.0041 利率市場利率市場利率市場利率市場 昨日昨日昨日昨日(%)(%)(%)(%) 前日前日前日前日(%)(%)(%)(%) 隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率隔夜拆款利率 0.180 0.178 固定收益處每日短評8/25/2016 2 of 3 經濟指標經濟指標經濟指標經濟指標 昨日昨日昨日昨日( 8 / 2 4 )已公佈已公佈已公佈已公佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期本期本期本期 前值前值前值前值 美國美國美國美國 七月成屋銷售七月成屋銷售七月成屋銷售七月成屋銷售 5.39M 5.57M 今日今日今日今日( 8 / 2 5 )即將公即將公即將公即將公佈佈佈佈 國家國家國家國家 指標指標指標指標 本期預估本期預估本期預估本期預估 前值前值前值前值 美國美國美國美國 當週請領失業救濟金人數當週請領失業救濟金人數當週請領失業救濟金人數當週請領失業救濟金人數 265K 262K 七月耐久財訂單七月耐久財訂單七月耐久財訂單七月耐久財訂單 3.7% -4.0% 貨幣市場貨幣市場貨幣市場貨幣市場 短率持平 昨日8/24 (三)有央行存單到期3,973.5億，由於近日受到外資持續匯出，使得市場資金浮濫情況緩解，銀行拆出跨月資金無慮，短率持穩低檔，昨日隔拆利率成交區間在0.178%~0.23%。在債市附買回方面，由於受到近日有大筆現金股利發放影響，部份投信贖回壓力倍增，不過因銀行資金供給充裕，在調度上無慮，昨日公債RP利率成交區間在0.26%~0.28%。 今日8/25(四)央行存單到期3,200億，緊縮因子有央行發行存單及現金股利發放等，今日央行存單到期量有三仟多億，雖然近日外資持續匯出，月底因素又不明顯，整體市場資金仍可維持寬鬆，銀行去化資金壓力仍大，市場也持續關注大型公司股利發放後配置情況，預估今日隔拆利率成交區間在0.176%~0.23%，公債RP率成交區間在0.26%~0.28%。 國內債券市場國內債券市場國內債券市場國內債券市場 長券仍是鎂光燈焦點 昨日台債市場利率以小跌作收，十年券A05111下跌0.30BPS收在0.6365%，成交量41.5億；五年券A05108下跌0.2BPS收在0.495%，成交量19.5億；二十年券與三十年券則再創歷史低位，分別收在1.0125%與1.23%。昨日台債市場攻勢主要仍集中於長券，開盤二十年券往上成交後隨即出現堅實買盤將利率往下帶，三十年券也受益於此狀況而出現追低買盤，不過多頭氣氛仍僅集中於長券身上，交易券仍是波瀾不興的狀況，新十年券雖然OI累積甚快，但郵局仍維持開低賣出，開高買進的狹幅區間操作策略，若美債沒有突破性走勢發生則在標債前恐怕很難看到像樣的行情，台灣債市主軸仍是長券本波多頭到底能走多遠與多久。 固定收益處每日短評8/25/2016 3 of 3 美國債券市場美國債券市場美國債券市場美國債券市場 觀望模式仍未打破 美債市場昨日利率小幅反彈，兩年券收在0.76%、五年券收在1.14%、十年券收在1.56%、三十年券收在2.25%，十年券單日反彈約1.5BPS。昨日公布的經濟數據平平，七月成屋銷售換算年率下滑至539萬戶略低於預期，也是今年二月以來首次下滑，此外五年券標售則較預期強勁，間接買家投標68.7%為2003年以來最高的一次(過去十次平均則為58.7%)，投標倍數2.54也是今年五月以來新高，但昨日債市對上述消息皆不為所動，市場在YELLEN談話前持續保持觀望模式，實際上十年券本月迄今震盪區間尚不及20BPS乃2006年以來單月振幅最小的一次(五年券則是2014年以來單月波動最小)，顯見市場在無新消息刺激調整市場升息預期下，超低利率與超低波動度已讓公債利率很難有所波動。技術面上，十年券雖略站上季線但實際上仍未脫離近期區間，季線緩步下滑乃近期利率站上該均線的主因，且三十年券依然守穩於季線下方，整體情勢或仍對多方略為有利，本週較為重要的經濟數據將從今天開始公布，配合明日的YELLEN談話，或許本週美債真正的開盤日是從今天開始。