市场策略报告：23Q4基金持仓：加仓电子、医药，减仓食品饮料

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport]  短期或将止跌  2024年度策略：拾级而上  震荡筑底 核心观点 [Table_Summary] 截至目前，公募基金2023年四季报基本披露完毕，我们重新对全部基金（含新成立和已到期）的配置情况进行了全面梳理，截止2024年1月23日，我们的监测样本共包括5153只主动偏股型基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）。总结来看： ⚫ 四季度公募股票仓位较上季度增加0.5%左右。可比口径，主动偏股型基金规模由23Q3的4.49万亿元，下降至23Q4的4.21万亿元，环比减少2851亿元；股票投资市值由23Q3的3.79万亿元，下降至23Q4的3.57万亿元，环比减少2172亿元。23Q4全部公募基金的A股投资市值约5.20万亿（23Q3为5.39万亿），占A股自由流通市值比例为14.9%，较上季度降0.1pct。23Q4全部主动型基金的股票仓位中位数由87.7%升至87.8%，其中普通股票型仓位维持在89.8%，偏股混合型从88.4%提升至88.6%，灵活配置型从83.7%下降至83.4%。 ⚫ 公募基金重仓股个数再创历史新高，创业板超配比例止跌。A股上市公司数量增加，叠加市场题材快速轮动下的分散性行情，主动型基金重仓股家数由2370只上升为2542只。23Q4基金主板重仓股市值从13913.9亿元下滑至12414.3亿元，创业板重仓股市值从3447.6亿元下滑至3383.4亿元，科创板重仓股市值从1763.7亿元上升至2090.8亿元。 按持仓比例来看，主板持仓比例从72.7%降至69.3%，创业板持仓比例从18.0%提升至18.9%，科创板持仓比例由9.2%提升至11.7%；超配比例来看，创业板扭转22Q4来的下滑态势，提升0.6pct至6.8%，科创板超配比例提升至6.0%，而主板和北证超配比例仍为负值。 ⚫ 电子、医药受基金偏好，食品饮料、电力设备遭减仓。大类行业来看，23Q4持仓比例上升幅度最大的是医疗保健板块，下降幅度最大的是金融板块。申万一级行业来看，23Q4主要加仓的方向是电子、医药生物、农林牧渔和机械设备，主要减仓的方向是食品饮料、电力设备、通信、银行、计算机和非银金融。在市场萎靡的背景下，23Q3和Q4生物医药行业均跑赢市场，主动偏股型基金对医药生物行业的偏好有所提升。持有超5只医药股的主动偏股型基金由23Q3的217只增加至250只，对应的持股数量提升6.1%至36.5亿股，持股市值提升3.8%至1400亿元。 ⚫ 紫金矿业进入前十大重仓股，迈瑞医疗跻身前五。23Q4实际加仓最多的个股是海康威视、金山办公、科大讯飞和中兴通讯等，偏股型基金实际持仓市值增幅均在30亿元以上；实际减仓最多的个股是紫光国微、比亚迪、亿纬锂能、贵州茅台和中国中免等，实际减持超过80亿。目前基金持仓比例最大的10只股票是贵州茅台、宁德时代、泸州老窖、五粮液、迈瑞医疗、立讯精密、恒瑞医药、药明康德、山西汾酒和紫金矿业。其中紫金矿业为新进入前十大重仓股，古井贡酒退出前十大。 ⚫ 风险提示：由于基金季报不公布全部持仓明细，基于重仓股数据计算的结果不够全面。 [Table_Title] 23Q4基金持仓：加仓电子、医药，减仓食品饮料 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.01.24 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1 基金规模延续回落，股票仓位较上季度提升............................................................................................................... 1 2 重仓股个数再创历史新高，创业板超配比例止跌 ....................................................................................................... 2 3 电子、医药受基金偏好，食品饮料、电力设备遭减仓 ............................................................................................... 3 4 紫金矿业进入前十大重仓股，迈瑞医疗跻身前五 ....................................................................................................... 7 插图目录 图 1基金规模与仓位 ...................................................................................................................................................... 1 图 2基金仓位中位数 ...................................................................................................................................................... 2 图 3重仓股家数 .............................................................................................................................................................. 3 图 4分板块持仓比例 ...................................................................................................................................................... 3 图 5各板块超、低配比例 .............................................................................................................................................. 3 图 6大类行业仓位变化 .................................................................................................................................................. 4 图 7一级行业名义仓位变化 .......................................................................................................................................... 5 图 8行业实际仓位变化 .................................................................................................................................................. 6 图 9行业持股市值变化分解 .......................................................................................................................................... 7 图 10持有超5只医药股的基金 .................................................................................................................................... 7 图 11实际增持前10后10 ............................................................................................................................................. 8 图 12十大重仓股 ............................................................................................................................................................ 9 市场策略报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 基金规模延续回落，股票仓位较上季度提升 截至目前，公募基金2023年四季报基本披露完毕，我们重新对全部基金（含新成立和已到期）的配置情况进行了全面梳理，截止2024年1月23日，我们的监测样本共包括5153只主动偏股型基金（普通股票型+偏股混合型+灵活配置型）。总结来看： 从基金规模和股票仓位来看，基金规模环比回落，且幅度依旧高于持股市值环比降幅。 图 1基金规模与仓位 资料来源：Wind，首创证券 四季度公募股票仓位较上季度增加0.5%左右。可比口径，主动偏股型基金规模由23Q3的4.49万亿元，下降至23Q4的4.21万亿元，环比减少2851亿元；股票投资市值由23Q3的3.79万亿元，下降至23Q4的3.57万亿元，环比减少2172亿元。23Q4全部公募基金的A股投资市值约5.20万亿（23Q3为5.39万亿），占A股自由流通市值比例为14.9%，较上季度降0.1pct。23Q4全部主动型基金的股票仓位中位数由87.7%升至87.8%，其中普通股票型仓位维持在89.8%，偏股混合型从88.4%提升至88.6%，灵活配置型从83.7%下降至83.4%。 基金规模（亿元）环比变化2023/12/312023/9/302023/6/302023/3/312022/12/31普通股票型基金-4.8%61126417693571996773偏股混合型基金-7.1%2405225899282282969329324灵活配置型基金-5.5%1191212611136981441013900持股市值（亿元）环比变化2023/12/312023/9/302023/6/302023/3/312022/12/31普通股票型基金-4.0%54715701613664466033偏股混合型基金-6.4%2114922590245242617925648灵活配置型基金-5.2%90719572103721114010439仓位中位数环比变化2023/12/312023/9/302023/6/302023/3/312022/12/31普通股票型基金0.0%89