农产品策略日报（鸡蛋）：需求旺季提振鸡蛋消费，贸易商看涨预期减弱

投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 联系人： 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 近期相关报告： 鸡蛋消费疲弱，预计期价维持震荡 2016-06-13 节日备货结束，预计鸡蛋期价维持弱势 2016-06-06 鸡蛋消费节日效应显现，预计期价偏强调整 2016-05-30 中信期货研究|农产品策略日报（鸡蛋） 2016-08-24 需求旺季提振鸡蛋消费，贸易商看涨预期减弱 策略摘要 观点： 期货方面，昨日鸡蛋主力合约低开震荡偏空调整，日K线收阴，成交量减少、持仓量增加，关注主力合约是否有效下破3400一线。现货方面，目前蛋鸡存栏量较高，鸡蛋供给比较充足；鸡蛋消费方面，受节日备货和开学季提振，近日鸡蛋消费较好，鸡蛋贸易形势持续利多蛋价，贸易商收货偏难，走货加快，全国主要城市鸡蛋均价继续上涨，但昨日全国贸易商看涨预期减弱。又市场看空远期鸡蛋消费，蛋价呈现期现背离。综上分析，预计近期鸡蛋期价震荡偏空运行。 操作建议： jd1701合约空单持有（8月23日3420空单进场，止损3490）. 风险因子： 疫情、蛋鸡存栏、蛋鸡补栏、饲料价格、生猪价格、消费增加 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年8月24日 2 / 7 行业要闻及监测指标变化 鸡蛋监测指标变化： (1) 据博亚和讯数据显示，8月24日全国主要城市天津、上海浦西、上海浦东、济南、沈阳、郑州、石家庄、广州，北京和武汉的鸡蛋价格涨跌0.16、0.11、0.08、0.16、0.07、0.1、0.12、0.15、0.11和0.35元/斤，主要城市鸡蛋均价为3.98元/斤，环比涨跌3.67%；据国家粮油信息中心数据，昨日辽宁、河南、四川、湖南和广东外三元生猪价格分别涨跌-20、-50、0、0和-80元/吨，均价涨跌-30元/吨，涨跌幅-0.16%。 (2)据芝华数据显示，8月24日主产区鸡蛋均价为3.92元/斤，环比上涨0.14元/斤；主销区鸡蛋均价为4.12元/斤，环比上涨0.11元/斤；全国均价为3.91元/斤，环比上涨0.11元/斤。 (3)文华财经数据，昨日大连JD1609合约收盘于3732点，涨跌0.97%，持仓增减-2422手，JD1701合约收盘于3382点，涨跌-0.38 %，持仓增减+10782手，09-01价差为350点。 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年8月24日 3 / 7 一、产业链数据日度跟踪 1.鸡蛋及相关期货合约量仓价变化 图 1： 鸡蛋期货活跃合约收盘价 单位：元/500千克 图 2： 鸡蛋远近合约价差走势 单位：元/吨 300032003400360038004000420044002015/12/102015/12/242016/01/072016/01/212016/02/042016/02/182016/03/032016/03/172016/03/312016/04/142016/04/282016/05/122016/05/262016/06/092016/06/232016/07/072016/07/212016/08/042016/08/18活跃收盘价 01002003004005006002016/04/212016/04/282016/05/052016/05/122016/05/192016/05/262016/06/022016/06/092016/06/162016/06/232016/06/302016/07/072016/07/142016/07/212016/07/282016/08/042016/08/112016/08/18JD（09-01） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 3： 收盘价日涨跌幅 图 4： 成交量、持仓量日涨跌幅 -1%0%JD活跃JD09JD01C活跃M活跃收盘价日涨跌幅 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%JD成交量C成交量M成交量JD持仓量C持仓量M持仓量成交量、持仓量日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 2.鸡蛋及相关现货价格走势 图 5： 鸡蛋现货价格走势 单位：元/斤 图 6： 玉米和豆粕现货均价 单位：元/吨 01234562012/04/232012/07/232012/10/232013/01/232013/04/232013/07/232013/10/232014/01/232014/04/232014/07/232014/10/232015/01/232015/04/232015/07/232015/10/232016/01/232016/04/232016/07/23全国主要城市鸡蛋均价(元/斤） 05001000150020002500300035004000450050002012/06/212012/09/212012/12/212013/03/212013/06/212013/09/212013/12/212014/03/212014/06/212014/09/212014/12/212015/03/212015/06/212015/09/212015/12/212016/03/212016/06/21玉米豆粕 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年8月24日 4 / 7 图 7： 现价日涨跌 图 8： 现价日涨跌幅 00.20.40.60.811.21.4鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌 0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%3.00%3.50%4.00%鸡蛋玉米豆粕现价日涨跌幅 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 3.其他重要数据跟踪 图 9： 鸡蛋盘面养殖利润 单位：元/吨 图 10： 鸡蛋主要成本走势图 单位：元/羽、元/公斤 4000450050005500600065007000750080002015/05/112015/06/112015/07/112015/08/112015/09/112015/10/112015/11/112015/12/112016/01/112016/02/112016/03/112016/04/112016/05/112016/06/112016/07/112016/08/11盘面养殖利润 2.502.602.702.802.903.003.103.203.30012342012/11/302013/01/312013/03/312013/05/312013/07/312013/09/302013/11/302014/01/312014/03/312014/05/312014/07/312014/09/302014/11/302015/01/312015/03/312015/05/312015/07/312015/09/302015/11/302016/01/312016/03/312016/05/312016/07/31蛋鸡苗价格（元/羽）蛋鸡配合料（元/公斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 图 11： 蛋鸡养殖利润走势图 单位：元/羽 图 12： 主产、销区蛋价及价差 单位：元/斤 -40-200204060802012/03/232012/06/232012/09/232012/12/232013/03/232013/06/232013/09/232013/12/232014/03/232014/06/232014/09/232014/12/232015/03/232015/06/232015/09/232015/12/232016/03/232016/06/23蛋鸡养殖利润（元/羽） -0.20 -0.10 0.00 0.10 0.20 0.30 0.40 0.50 0.60 012345672013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/042016/03/042016/05/042016/07/04销产区价差主产区鸡蛋均价（元/斤）主销区鸡蛋均价（元/斤） 数据来源：Wind 中信期货研究部 数据来源：Wind 中信期货研究部 中信期货研究|策略日报（鸡蛋） 2016年8月24日 5 / 7 图 13： 鸡蛋贸易情况 图 14： 淘汰鸡价格 单位：元/斤 -1012014/01/092014/03/092014/05/092014/07/092014/09/092014/11/092015/01/092015/03/092015/05/092015/07/0920