商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 2016年8月24日 银河期货研发中心：油脂日报 研究员：胡香君 电话：010-59487036/ QQ：308368057 / 邮箱：huxiangjun@chinastock.com.cn 北京市朝阳区朝阳门外大街16号中国人寿大厦1306室（100020）/www.yhqh.com.cn 关注马棕油出口数据 油脂短线操作为主 [主要观点] 油脂：周三国内油脂在棕油的带领下集体收涨。豆油1701小幅增仓，收涨0.72%，报6418元/吨；棕油1701大幅增仓，收涨1.89%，报5612元/吨；菜油1701微幅减仓，收涨1.37%，报6508元/吨。现货方面，四级豆油报价稳中有涨，涨幅多在20-40元/吨，张家港报6400元/吨，涨30；港口24度棕油报价全面上涨30-50元/吨，黄埔港报6050元/吨，涨50；四级菜油报价大部分持稳，部分地区涨30-80元/吨，张家港报6300元/吨，持稳。外盘方面，CBOT大豆、豆粕走低，豆油相对坚挺。BMD毛棕油跳空高开后震荡走高。在马币持续走软的情况下，市场预期明日将公布的马棕油出口数据会显示利好。整体上，美豆长势良好而出口较强，马棕油情况亦如此，增产预期和出口强劲对盘面的影响此消彼长。短期缺乏新的因素指引，油脂高位震荡加剧，短线操作为主，关注明日船运机构将公布的8月1-25日马棕油出口数据。 [套利机会分析] 豆、棕油价差：8月24日，豆、棕油1701合约结算价价差为840，上一交易日为866元。7月下旬以来，豆棕价差持续缩窄，马棕油出口好转提振价格走强，而豆油则受困于美盘天气正常。近日油脂价格高位调整，两者价差小幅走强，在当前豆油竞争力偏强及港口棕油库存紧张局面有望缓解的情况下，前期多棕空豆套利可部分止盈。 豆油、豆粕比价：8月24日，豆油、豆粕1701合约结算价比值为2.14，上一交易日为2.11。美豆新作丰产压力及国内养殖业恢复缓慢，令豆粕走势承压。而豆油受棕油涨势带动及双节备货支撑偏强，油粕比小幅回落后再次走强，轻仓持有买油抛粕套利。 图1:豆、棕油1月合约结算价价差走势图 图2: 豆油和豆粕1月合约结算价比值 资料来源:文华财经 银河期货研发中心 [今日资讯] 50070090011001300150017001900210023002500270001000002000003000004000005000006000007000008000009000002010/01/042010/03/042010/05/042010/07/042010/09/042010/11/042011/01/042011/03/042011/05/042011/07/042011/09/042011/11/042012/01/042012/03/042012/05/042012/07/042012/09/042012/11/042013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/042016/03/042016/05/042016/07/04豆油持仓量 棕油持仓量 豆油-棕油 1.802.002.202.402.602.803.003.20050000010000001500000200000025000002010/01/042010/03/042010/05/042010/07/042010/09/042010/11/042011/01/042011/03/042011/05/042011/07/042011/09/042011/11/042012/01/042012/03/042012/05/042012/07/042012/09/042012/11/042013/01/042013/03/042013/05/042013/07/042013/09/042013/11/042014/01/042014/03/042014/05/042014/07/042014/09/042014/11/042015/01/042015/03/042015/05/042015/07/042015/09/042015/11/042016/01/042016/03/042016/05/042016/07/04豆粕1月持仓量 豆油1月持仓量 油粕比 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 新闻摘要 对油脂影响 影响周期 重要程度 未来一周美豆产区天气： 气温预期接近至高于正常水平，降水量料接近至高于正常水平。 天气条件大体有利于中西部地区的大豆作物灌浆和成熟。俄亥俄州和印第安纳州土壤墒情改善。 北部大平原良好的天气有利于大豆灌浆和成熟，土壤水分充足且无持续炎热天气。 大平原南部和三角洲地区天气大体有利于大豆灌浆和成熟。 【来源：气象服务机构Meteorlogix】 空 短期 ★★ 国际&国内 海关数据显示，中国7月大豆进口量同比下滑18.35%至7,757,786吨；但今年1-7月我国大豆进口总量同比增加3.84%至46,322,659吨。 7月份，巴西和阿根廷仍是最大的进口来源地，7月从巴西的大豆进口量同比减少逾6%，而从阿根廷的大豆进口量则较去年同期大幅下滑28.85%。 多 短期 ★★ 海关数据显示，中国7月豆油进口同比锐减55%，至98,329吨；1-7月的豆油进口量则较去年同期减少22.89%，至285,676吨。 中国7月菜籽油进口同比减32.74%，至31,748吨；1-7月进口菜籽油426,559吨，同比减9.85%。 中国7月棕榈油进口同比减53.73%，至332,568吨；1-7月进口棕榈油2,198299吨，同比减31.14%。 短期 ★★ Pro Farmer巡查第二日： 印第安纳州中部及东-中部地区，每3x3英尺的大豆结荚数平均为1,379.8个，高于三年巡查均值1,203.3个，2015年该地区巡查结果为1,182.8个。 内布拉斯加州东-中部地区，每3x3英尺内的大豆结荚数平均为1,260.7个，2015年为1,218.3个，三年巡查均值为1,132.0个。 空 短期 ★★ 加拿大统计局预计该国今年油菜籽产量为1,700万吨，较去年下降1%，且远低于预估均值的1,810万吨。 多 短期 ★★ [持仓排名] 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 豆油1701合约持仓量龙虎榜 棕榈油1701合约持仓量龙虎榜 商品市场每日研究报告 银河期货研发中心，您最忠实可信赖的理财顾问！请务必阅读正文后的免责声明部分 菜籽油1701合约持仓量龙虎榜 ■免责声明■期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事 本报告版权归银河期货研发中心所有。未获得银河期货研发中心书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告基于银河期货研发中心及其研究员认为可信的公开资料，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。在银河期货研发中心及其研究员知情的范围内，银河期货研发中心及其研究员以及财产上的利害关系人与所评价或推荐的产品不存在任何利害关系。