【中金全球研究】我们在全球研究框架下推出海外电力新能源观察系列，主要跟踪海外外新能源、储能、锂电、电网等产业动态

【中金全球研究】我们在全球研究框架下推出海外电力新能源观察系列，主要跟踪海外新能源、储能、锂电、电网等产业动态，聚焦： 1）影响行业发展的热点问题；2）行业技术进展及产能落地跟踪；3）板块行情观察。首篇聚焦新能源消纳问题。【联系人：中金国际组 王琳13120307877】需要报告全文或路演请与我们联系，欢迎交流~为什么重要：全球主要国家/地区均开始面临电力系统对新能源 【中金全球研究】我们在全球研究框架下推出海外电力新能源观察系列，主要跟踪海外新能源、储能、锂电、电网等产业动态，聚焦： 1）影响行业发展的热点问题；2）行业技术进展及产能落地跟踪；3）板块行情观察。首篇聚焦新能源消纳问题。【联系人：中金国际组 王琳13120307877】需要报告全文或路演请与我们联系，欢迎交流~为什么重要：全球主要国家/地区均开始面临电力系统对新能源消纳能力不足的问题，如欧美新能源并网排队、频繁出现负电价 ；美国部分地区午间新能源供过于求，出现 “鸭子曲线”及大规模弃电 ；国内因配网稳定性问题提示分布式光伏承载能力不足等，消纳能力已成为影响新能源发展的一大主线。如何评估消纳空间：电力系统需要实时保持电力电量平衡，但新能源发电波动性大，这决定了部分时段新能源供给难以匹配需求，无法全额消纳。电力系统中电源、电网、负荷、储能边际变化对新能源消纳空间均有影响。我们详细拆解了源网荷储各侧对消纳空间的影响机制，并通过电力电量平衡测算了中国消纳空间。主要市场新能源消纳现状及边际变化：欧洲电源灵活性、电网运行稳定性基础较好，时段性电力供过于求是其当前面临的主要消纳问题。以德国为代表的欧洲国家传统电源退出计划逐步明确，为新能源市场提供了新增发展空间。在释放的空间中，分布式收益端有一定保障且并网流程简单，渗透消纳前景向好。美国新能源消纳的主要瓶颈在于跨区输电能力不足，电网堵塞导致新能源弃电。同时并网流程复杂，当前并网周期长达5年。为加快新能源并网与广域消纳，美国开始推进新能源及输电线路审批简化政策，但部分政策仍在提案阶段，优化进展需要进一步观察。中国电力系统源网荷储灵活性条件均在改善，我们通过电力电量平衡测算2024、25年新能源年均可消纳规模225GW左右，若允许5%/10%弃电，可消纳量达240/260GW左右，总量上仍可维持较高装机水平。但结构性消纳矛盾或将加重，送端地区新能源装机规划与跨区输电线路、配套电源出现时序错配概率较大，弃电水平或阶段性提升。