重大事项点评：控股股东增持，欧美工厂两翼齐飞

爱柯迪投资动态与国际化战略分析

控股股东增持与公司发展信心

• 控股股东行动：爱柯迪投资，公司控股股东，宣布计划通过集中竞价交易方式增持公司股份1-2亿元，相当于公司当前市值的0.59%-1.18%。
• 持股情况：目前，爱柯迪投资持有公司32%的股份，与一致行动人合计持有49.06%。

欧洲新设工厂与全球化布局

• 投资计划：公司计划在匈牙利投资不超过8600万欧元（约6.7亿人民币）设立子公司，预计投资产出比约为1:1.3，即大致8-9亿元产值。
• 市场定位：此投资计划符合公司当前客户全球化的需求，有助于获取更多欧美Tier1供应商及主机厂的订单。

战略转型与业务增长

• 中大件业务增长：公司主动转型至新能源三电及结构件产品，并已实现产品量产，预计2023年上半年新能源新项目贡献的收入占比超过90%，其中三电约40%，车身结构件30%以上。
• 产品升级：随着电动化趋势，预计单车铝铸件价值量将从1.5k-2.5k升至万元以上，由轻量化需求带来的车身结构件铝代钢是重要推动力。
• 海外市场拓展：墨西哥工厂的建设和欧洲工厂的规划，旨在更好地服务欧美市场，满足当地Tier1供应商及主机厂的配套需求。

投资建议与风险提示

• 业绩预测：根据行业第四季度销售情况、下游客户预期及外汇变动，调整公司2023-2025年的净利润预期至8.31亿、10.47亿、12.99亿元，增速分别为28%、26%、24%。
• 估值与评级：维持公司2024年目标PE为25倍，目标价调整至29.2元，对应2024年PB为3.8倍，评级保持“强推”。但需关注汇率波动、原材料涨价、运输成本增加、新产品开发进度以及市场需求等潜在风险。