早盘 | 早盘提示

早盘提示 关注度指标： 无需关注：☆☆☆一般关注：★☆☆值得关注：★★☆重点关注：★★★ 新湖有色 铝：★☆☆（暂无明显累库，铝价偏弱震荡） 美元走强，隔夜外盘铝价延续弱势，LME三月期铝价收跌0.37%至2168美元/吨。国内夜盘低开低走，主力2403合约收低于18700元/吨。早间现货市场整体成交一般降温，华东市场尤为明显，持货商积极出货换现，下游以接低价货为主。华东市场主流成交价格在18870元/吨上下，较期货升水90左右。华南市场尚有一定成交量，但总体交投下降。广东主流成交价格在19010元/吨上下。当前市场供需矛盾实际不突出，消费季节性趋弱，但并未在库存上有所体现，近期库存不升反降，反映春节前补库需求仍较好。不够随着补库结束，累库仍难免，因产量及进口均变化不大。短期宏观面情绪对市场有较大影响。目前低库存状态下，铝价下方空间暂有限。操作上建议反弹做空思路为主。 铜：★☆☆（宏观情绪悲观，铜价持续走弱） 隔夜铜价低开高走，主力2403合约收于67690元/吨，跌幅0.27%。因美国经济数据好于预期，叠加通胀数据超预期，市场持续调整对24年降息的预期，铜价承压。而且国内宏观情绪悲观，股市持续大跌，亦压制铜价。但从铜基本面来看，国内铜库存仍处于低位，铜消费虽环比走弱，但韧性仍较强，铜价跌至低位将提振消费，铜价下方存支撑。待市场情绪好转，铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。 镍&不锈钢：★☆☆（减产扰动，不锈钢价格走高） 隔夜镍、不锈钢价格震荡运行。目前国内不锈钢库存不高，下游补库，叠加年末钢厂检修。本周受资金推动，不锈钢价格大幅走高，但现货市场成交谨慎。但不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善，钢厂检修量或存不及预期的可能。而不锈钢需求延续弱势，后续库存或有累库压力。整体在成本下降背景下，不锈钢仍维持逢高沽空的策略建议。镍仍处于供应过剩的阶段，海内外库存持续累库，且海外累库幅度扩大。目前镍价下跌并未带来产业链的减产。预计镍价仍有下跌空间，可考虑逢高建立空单。 锌：★☆☆（下游逢低加紧补库预计锌价下方空间有限） 隔夜锌价止跌企稳，沪锌主力2403合约收于20740元/吨，跌幅0.14%。昨日国内现货市场，锌价大幅走低，市场活跃度明显提升，升水小幅上行，上海地区0#锌普通品牌报02+140-150元/吨。需求方面，上周北方再度有环保限产影响，镀锌开工再度下行，但其他板块有节前备货，开工小幅上行。供应方面，12月18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿山，锌矿收紧逻辑增强。12月国内锌锭产量略超预期，而随着国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，12月末国内开始连续有冶炼厂开启检修。本周一Nyrstar声称将在1月下半月暂停Budel锌冶炼厂运 营。库存方面，截止本周一，国内库存继续稳中有降，预计本周锌价低位下游逢低补库下库存仍有明显降幅。综合来看，中期供应端收紧逻辑仍存，锌下跌空间或有限，建议逢低做多。 铅：★☆☆（成本支撑较强铅价重心回升） 隔夜铅价重心回升，沪铅主力2403合约收于16280元/吨，涨幅0.40%。昨日国内现货市场，下游备库尚未结束，市场升水有所拉高，但实际成交有限，江浙沪市场品牌报02+10-02+30附近；再生铅现货整体仍偏紧张，含税报贴水25至平水；废电瓶价格稳中偏强。供应方面，上周安徽环保管控再袭，加上企业本身亏损、春节临近，多家再生铅炼厂计划中下旬即停产放假，下旬铅锭供应恐难有回升。库存方面，本周一SMM国内铅锭社会库存微降。整体上，目前废电瓶价格坚挺，供应端偏紧，铅价支撑较强，但需求淡季，或将对铅价产生压制，短期建议谨慎操作。 氧化铝：★☆☆（短期供应仍偏紧，氧化铝价格下方支撑强） 前期利多减弱，氧化铝期货夜盘短暂冲高后回落，主力2302合约小幅收低于3230元/吨。早间现货市场明显降温，北方环保影响解除后，供应再度修复性回升，而前期补库结束后，下游电解铝企业接货积极性下降。现货价格举办略有松动。不过在晋豫两地铝土矿供应持续不足的情况下，产量总体仍受限，氧化铝短期供应偏紧的格局暂难有根本性转变，这给予现货价格较强支撑，期货价格下行空间收窄。短线建议以逢低试多为宜。 锡：★☆☆（短期库存压力下，锡价暂难向上突破） 消费乐观预期继续推升锡价，隔夜LME三月期锡价收涨0.24%至25400美元/吨。国内夜盘短暂下行后跟随走强，沪锡主力2402合约收高于213250元/吨。现货市场交投平淡，下游以零星采购为主，部分冶炼厂表现出一定出货意愿，但维持高升水报价。现货升水小幅波动。锡价回升至阶段性高位，对下游接货有明显抑制作用，且春节临近，部分终端市场季节性走弱，而产量暂无进一步下降，库存回升，短期高库存对锡价有一定的压制作用，锡价向上难有明显突破。短期仍以区间震荡为主，可以考虑逢高做回落。中期看，矿端供应趋降，消费有回暖预期，给予锡价下方支撑。 螺纹热卷：★☆☆（短期成材以震荡为主） 昨日成材价格出现大幅回升，主要成材周度数据表现好于预期。目前国内成材基本面矛盾并不突出。供应上，成材产量环比下降，降幅表现超预期，主要是钢厂检修所致。预计后续热卷产量将环比回升。1月下旬开始电炉将进入季节性停产放假阶段，螺纹产量后续将继续维持低位。需求上看，螺纹需求进入季节性淡季。热卷终端需求将进入春节前环比走弱阶段。库存上看，螺纹库存进入累库阶段，本周累库幅度放缓。热卷库存环比回升，不过热卷库存累库缓慢。焦炭第二轮下调落地以及矿石价格走弱，成材成本支撑减弱。成材价格以震荡思路为主。 铁矿石：★☆☆（关注宏观政策动向） 昨日连铁震荡上下，主力合约收盘948.5，涨幅2.43%。产业链来看，成材需求继续季节性下滑，本轮下跌钢厂点对点利润修复，但炉料库存成本偏高，实际利润情况无显著改善，冬储港口现货采购较为谨慎，多以远期货采购为主。当前基本面延续供应偏高、需求中性、库存加速累积 格局。综合来看，目前基本面没有给出明确的方向指引，宏观面短期没有强刺激政策的情况下，整体市场情绪偏观望，铁矿石难有单边趋势性行情。 玻璃：★☆☆（关注资金动向及市场情绪) 昨日玻璃现货均价2023元/吨，持平前日，部分企业操作灵活，短期玻璃厂多以稳价为主。本周浮法玻璃产量121.18万吨，环比下滑0.12万吨，开工率83.69%（+0.05%）。产线方面，16日广东一条1000吨产线复产点火（6-7日共两条1200吨产线冷修）。本周玻璃需求及库存方面，本周出货情绪有所降温，平均产销环比下滑20.8%。当前下游需求仍然维持南强北弱趋势，南方赶工，新房、二手房装修对于玻璃有刚性的支撑；此外各地经销商冬储计划，提供了部分需求，后将逐步转为刚需为主。库存上，本周又一次出现累库情况，地区间存在一定差异，华北地区累库相对较多，部分地区仍有去库。后续随着临近假期，淡季下的需求还是会逐步减少，包括南方年前工地/工厂也将逐渐放假。整体玻璃当前维持低库存（尤其沙河等地低库存状态持续）。总的来说，淡季下盘面价格承压比较大，预计在淡季下价格仍以震荡回调为主，下方关注玻璃厂成本线（1600-1700）附近强支撑，有反弹需求，后续持续关注中下游补库（冬储）情况、现货动向以及地产竣工端需求持续性的承接。此外持续跟踪近期宏观及地产政策对于市场情绪影响。 纯碱：★☆☆（持续关注现货价格、资金动向) 昨日现货价格整体维持坚挺。本周纯碱产量70.11万吨（+0.99），开工率达90.07%，均延续增长态势。产线方面，装置运行逐步恢复稳定（青海仍维持限产状态），后续（1-2月）仍有三条产线有检修计划（共计195万吨）。此外，本周纯碱出货量环比有所增长（+8.52%），下游采购情绪环比上周有所好转，但因普遍对于未来价格抱有悲观态度，更多下游以刚需为主，部分企业在节前有一定补库需求。本周库存仍维持累库趋势，但整体累库速度较上周有所放缓（+1.22万吨），具体重碱累库2，46万吨，而轻碱有一定去库（-1.24万吨）。当前整体库存上，仍然维持低位区间。总的来说，供应逐步恢复稳定，低库存状况暂时维持，但已有缓慢累库的趋势，此外目前盘面贴水较大，后续需要持续关注现货动向，若未出现现价持续性大幅崩塌，短期盘面或有止跌反弹动向，此外关注节前下游补库情况。近期市场有进口碱预期，持续关注市场情绪及资金动向。 动力煤：★☆☆（寒潮预期提振港口价格，但价格分歧依然在） 产地价格维持弱稳，市场需求疲弱，天气影响物流，交投相对不活跃。近期冷空气及降序支撑下，港口价格小幅反弹，但价格分歧依然在，下游偏观望，成交有限。进口煤价持稳，印尼供给短期仍有收缩预期，汇率变化下，部分规格价格优势不显。大寒后，全国大部地区自西向东降温，预计下行全国大部将由距平偏暖转为偏冷，日耗将逐步见顶。各主要地区电厂库存高位暂稳。市场情绪悲观，发运利润倒挂，北港铁路调入维持中奥维；节前高日耗，电厂长协拉运积极，调出小幅高于调入，北港继续去库。传统旺季，发运利润维持倒挂，行业库存依然偏高，煤价继续松动，但1月下旬冷空气或短暂支撑日耗，仍需关注天气变化。 工业硅：★☆☆（市场情绪悲观，但价格下方有限；短线建议区间操作，长线区间操作） 周四工业硅主力03合约13270，幅度-1.08%，跌145，单日增仓3377手。现货价格持续松动，市场情绪悲观，硅企成本支持下，让利空间有限，上下游价格分歧扩大，交易略显僵持。环保限电影响下，西北产能恢复缓慢，西南开工维持偏低水平，行业整体供给低位暂稳。多晶硅价格探涨，部分企业年前备货，采购需求有所增加，行业开工暂持，对工业硅需求稳中有增；有机硅供给略有恢复，部分装置重启，后续仍有新增检修计划，市场现货依然偏紧，价格维持坚挺；铝合金行业完成一波备货，节前需求已大部分释放。行业总库存增加，增量以交割库存为主。节前工业硅供需双弱，短期市场价格分歧大，近期价格或继续承压，但盘面已低于主产地成本区间，下方空间较为有限，或低位震荡为主，建议短线区间操作；枯水期供给收缩预期增加，但下游需求增长空间同样有限，行情后续或窄幅震荡，长线区间操作。 碳酸锂：★☆☆（短期市场或对利多消息较为敏感，中长期仍是偏空指引） 1月18日，主力LC2407下跌1.16%，报收于102400元/吨,成交量12.57万手。上周SQMAtacama盐滩遭遇当地社区居民封路抗议干扰影响，锂价反弹较多，现原住民委员会达成协议，结束封锁，短期扰动解除。但原料端澳矿有所减产，若后续锂精矿价格持续下挫，预计减产规模会进一步扩大。冶炼端来看，预计国内较多锂盐厂将陆续于1月中下旬开始检修，初步预计将持续至春节后，预计后续锂盐产量将有所减少。需求端正极厂商排产计划仍较弱，订单减少且成本倒挂。铁锂生产企业以销定产，电芯企业采购谨慎，下游环节仍以低原料低库存方针为主。库存端周度库存延续累库，现阶段电芯及整车环节库存仍较高。现阶段供需双方博弈中，短期市场或对利多消息较为敏感，或交易需求复苏预期和供应减量预期，但在供给过剩的大基本面背景下，上方反弹力度不会太强，中长期仍是偏空指引。建议待供应扰动事件充分发酵后逢高沽空。 LPG：★☆☆（基本面改善缓慢，PG2402上行空间有限） 本周到港量和炼厂外放量边际增加，当前国内基本面仍然宽松，码头和炼厂库存增加。原油连续两日上涨后，昨日FEI2402合约上涨17美元/吨，外盘FEI和CP的2402-2403月差连续走强，除了原油的情绪端推动外，市场玩家也在交易美国货源套利收窄。远东地区的需求仍然主导基本面，1月底PDH装置开车较多，PDH厂家询价操作增加，此外，北半球降温，燃烧需求增加，但春节前炼厂有排库需求，预计PG2402合约上行空间有限。 PX:★☆☆（估值中性，预期偏好） 上一交易日，PX价格小幅上涨，不过日内商谈气氛延续昨日偏清淡，市场纸现货商谈积极性一般。尾盘实货3月在1023/1040商谈，4月在1017买盘报价。一单4月亚洲现货在1027成交（摩科瑞卖给GS）。原料端，隔夜国际油价上涨，PXN361美元/吨。装置方面，东北一套140万吨