转债市场日度跟踪

债券研究 证券研究报告 债券日报2024年01月16日 【债券日报】 转债市场日度跟踪20240116 华创证券研究所 证券分析师：周冠南 电话：010-66500886 邮箱：zhouguannan@hcyjs.com执业编号：S0360517090002 相关研究报告 《【华创固收】信贷平滑对年初金融数据有何影响？——12月金融数据解读》 2024-01-13 《【华创固收】2023年通胀全貌：结构与预期差》 2024-01-13 《【华创固收】转债市场日度跟踪20240112》 2024-01-12 《【华创固收】出口“增速底”或确认，弹性待修复——12月进出口数据点评》 2024-01-12 《【华创固收】转债市场日度跟踪20240111》 2024-01-11 市场概况：今日转债多数行业下跌，估值环比压缩 指数表现：中证转债指数环比下降0.23%、上证综指环比上涨0.27%、深证成指环比上涨0.31%、创业板指环比上涨0.38%、上证50指数环比上涨0.47%、中证1000指数环比下降0.36%。 市场风格：大盘价值相对占优。大盘成长环比上涨0.75%、大盘价值环比上涨0.88%、中盘成长环比下降0.08%、中盘价值环比上涨0.15%、小盘成长环比下降0.07%、小盘价值环比上涨0.10%。 资金表现：转债市场成交情绪减弱。可转债市场成交额为294.20亿元，环比减少4.16%；万得全A总成交额为6973.88亿元，环比增长12.68%；沪深两市主力净流出202.45亿元，北向资金净流出41.33亿元；十年国债收益率环比上升0.40bp至2.53%。 转债价格：转债中枢下降，高价券占比下降。转债整体收盘价加权平均值为 112.14元，环比昨日下降0.23%。其中偏股型转债的收盘价为140.44元，环比 下降0.42%；偏债型转债的收盘价为106.02元，环比下降0.16%；平衡型转债的收盘价为115.79元，环比下降0.35%。从转债收盘价分布情况看，130元以上高价券个数占比13.63%，较昨日环比下降1.5pct；占比变化最大的区间为110-120（包含120），占比36.10%，较昨日上升1.22pct；收盘价在100元以下的个券有9只。价格中位数为115.50元，环比昨日下降0.55%。 转债估值：估值压缩。百元平价拟合转股溢价率为22.45%，环比昨日下降0.58pct；整体加权平价为78.31元，环比昨日上升0.44%。偏股型转债溢价率为8.29%，环比下降0.19pct；偏债型转债溢价率为84.37%，环比下降1.38pct平衡型转债溢价率为24.04%，环比下降0.88pct。 行业表现：今日正股行业指数下降占比过半，共计19个行业下跌。A股市场中，跌幅前三位行业为房地产（-1.02%）、传媒（-0.89%）、商贸零售（-0.85%）；涨幅前三位行业为电力设备（+1.28%）、银行（+1.22%）、非银金融（+1.15%）。转债市场共计27个行业下跌，跌幅前三位行业为社会服务（-1.51%）、机械设备（-1.01%）、建筑装饰（-0.92%）；仅两个行业逆势上涨，分别为美容护理 （+0.19%）、银行（+0.17%）。 (1)收盘价：大周期环比-0.50%、制造环比-0.61%、科技环比-0.80%、大消费环比-0.55%、大金融环比+0.08%。 (2)转股溢价率：大周期环比-0.17pct、制造环比-0.87pct、科技环比+0.29pct、大消费环比-0.95pct、大金融环比-1.2pct。 (3)转换价值：大周期环比-0.38%、制造环比-0.19%、科技环比-0.92%、大消费环比+0.21%、大金融环比+0.92%。 (4)纯债溢价率：大周期环比-0.63pct、制造环比-0.85pct、科技环比-1.1pct、大消费环比-0.73pct、大金融环比+0.086pct。 风险提示：正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等 债券日报 一、市场主要指数表现 图表1主要指数表现图表2风格指数表现 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 二、市场资金表现 图表3成交额：转债294.20亿，A股6973.88亿图表410Y国债收益率：+0.40BP 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 图表5主力净流入：-202.45亿元图表6北向资金：-41.33亿元 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券