机械行业2024年1月投资策略：12月制造业PMI指数49%，持续关注通用设备及人形机器人投资机会

机械行业年度回顾与月度动态

年度回顾

• PMI指数：全年制造业采购经理指数（PMI）整体位于荣枯线以下，主要原因包括：
  • 地产及基建投资放缓。
  • 新能源等新兴产业在过去的3-4年内经历了爆发式增长，导致专用设备环节的供给增加，需求放缓后需要时间消化供给。
  • 短期内，制造业的国内库存周期仍处于下行周期，海外出口相对薄弱，通用设备需求承受压力。

月度动态

• 12月行情：机械行业指数下跌1.16%，超过沪深300指数0.70个百分点。截至12月31日，机械行业TTM市盈率为27.19倍，市净率为2.11倍，整体估值处于历史低位。

• 12月制造业PMI：49.00%，环比下降0.40个百分点，显示制造业景气度下滑至荣枯线以下。

• 原材料价格：12月钢材、铜、铝价格指数分别环比变动0.61%、1.73%、8.25%，价格水平总体保持稳定但存在波动。

子行业动态

• 机床：2023年11月金属切削机床产量同比上升30.43%，累计产量上升7.30%。
• 工业机器人：2023年11月产量同比下降12.60%，累计产量同比减少2.80%。
• 工程机械：2023年12月销售各类挖掘机16,698台，同比下滑1.01%，其中出口量同比减少15.3%。

行业展望

• 通用设备复苏：已处于周期底部，订单企稳略有回升，需持续关注反弹力度。
• 创新机遇：人形机器人、3C设备（如MR、钛合金）、半导体设备（AI服务器带来的HBM需求）、光伏设备（新技术如钙钛矿、0BB）、核电设备（四代核电）等领域蕴含巨大潜力。
• 国产替代：聚焦通用电子测量仪器、半导体设备等领域的国产化率提升与进口替代加速。
• 长期韧性：持续关注检测服务、工业气体等稳健增长行业与核电设备等政策预期稳定的领域。

投资建议

• 重点关注：通用设备复苏、人形机器人创新、国产替代、核电设备等领域。
• 1月推荐组合：华测检测、杭氧股份、奥普特、柏楚电子、奕瑞科技、汇川技术、绿的谐波、恒立液压、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、杭叉集团、安徽合力。
• 1月小而美组合：佳电股份、中密控股、普源精电、东华测试、优利德、汉钟精机、广电计量、苏试试验、信测标准、中国电研、思科瑞、伊之密、华锐精密、联德股份。

风险提示

• 经济下行风险。
• 原材料价格上涨风险。
• 汇率大幅波动风险。

以上信息基于提供的文字内容总结归纳，旨在提供机械行业在过去一年的表现与月度动态的关键洞察。