螺纹钢周度报告

螺纹钢周度报告HRB Futures Weekly Report 摘要 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 螺纹钢期货主力合约本周延续弱势，收盘价下跌1.9%。现货继续受淡季影响，盘面下跌后期现出货增多，刚需偏弱，成交情况一般，截止周五，北京、上海地区螺纹现货价格分别收于3860元和3930元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年01月14日星期日 春节之前两个主要的上涨驱动：宏观政策宽松+产业链主动补库。前者在中央经济工作会议结束后利多影响边际递减，后者在最近三周钢厂原料库存快速回升且库销比接近去年春节前高位后，补库对价格的上涨驱动也相应减弱。而新利多因素还未出现，使螺纹在元旦后重回前高附近后上行驱动不足，进而资金减仓带动价格回调。 现货方面，钢材维持低产量和弱需求的状态。螺纹库销比偏高，由于需求同比降幅较大，因此虽然产量较低，但螺纹后期库存可能仍高于去年，因此淡季累库高度还需关注后期需求同比降幅能否收窄。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 从目前情况看，黑色虽然出现炉料内部交替走弱，并带动螺纹下跌的负反馈走势，但对于负反馈持续性及负反馈程度仍偏谨慎。有几点因素需要考虑：1、近期海外钢价稳中偏强，价格下跌可能会刺激出口增加；2、钢厂原料库存虽回升较快并接近去年春节高位，但原料整体绝对库存从历史看并不高，且国内矿难及海外年底发货高峰过后，原料供应增量有限；3、螺纹价格下跌后或刺激冬储意愿提升；4、政策利多影响虽减弱但对需求预期仍有支撑，淡季价格下跌过多，可能会给出市场重新交易3月“两会”及4月政治局会议政策进一步宽松的安全边际，另外价格偏低也会抑制钢厂复产意愿，导致节后钢材产量偏低。 整体看，钢厂利润持续偏弱及市场对国内当前政策所能取得的效果信心不足，偏弱走势可能延续，不过只要现货累库未明显超预期，则在淡季不过度看空螺纹价格。 操作上，单边带止损少量试多；月间套利逢高进行3/5反套；品种间套利逢低多卷螺价差。 一、期货市场 上周螺纹钢期货延续弱势，周四有所企稳，但周五继续下行。现货市场波动不大，盘面走弱因此期现出货增多，宏观政策继续偏多，但对市场心态提振有限，成本不断松动下，螺纹价格也跟随成本下移而下跌。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、现货市场 上周国内建筑钢材价格偏弱运行，周价格环比下跌42元/吨。其中华中、西南地区跌幅居前，华北、华南、西北地区跌幅次之。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、成本利润情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、供应情况 上周，247家钢厂高炉开工率76.08%，环比上周增0.45%，同比去年增0.4%；钢厂盈利率26.84%，环比减3.46%；同比增3.9%；日均铁水产量220.79万吨，环比增2.62万吨，同比减1.51万吨。 五大钢材品种供应869.28吨，周环比降7.17万吨，降幅0.8%。螺纹钢产量环比减0.7%，热卷产量减少2.1%。 短流程开工率继续小幅下降，废钢日耗量明显回落，到货量回升。废钢价格下调，电炉平电继续亏损，谷电盈利回落，螺纹本周减产以短流程为主，长流程产量变动较小。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、需求情况 上周，需求延续季节性回落趋势，螺纹农历同比降幅收窄但仍接近20%。螺纹钢表观消费量218.6万吨万吨，环比-8.0万吨，同比47.2万吨。混凝土发运量2005000吨，环比2100，水泥出库量497万吨，环比1万吨，水泥库容比67.05%，环比0.38%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 六、库存情况 上周，螺纹钢库存继续增加且同比增幅继续扩大。132城社会库存676.50万吨万吨，环比36.63万吨，同比18.47万吨，钢厂库存184.05万吨，环比-1.90万吨，同比15.94万吨。 唐山钢坯库存134.87万吨万吨，环比6.13万吨，同比53.25万吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 七、宏观及中下游行业 12月，居民新增中长期贷款1462亿元，同比-403亿元，企业新增中长期贷款8612亿元，同比-3498亿元。12月制造业采购经理指数PMI 49.0%，环比-0.4%，建筑业PMI 56.9%，环比1.9%。 12月，按美元计中国出口增速2.30%，上月0.50%，进口增速0.20%，上月-0.60%，出口增速回升，好于彭博一致预期。 12月摩根大通全球制造业PMI 49.0%，环比-0.3%，摩根大通全球综合PMI 51.0%，环比0.5%；美国ISM制造业PMI 47.4%，环比0.7%，ISM服务业PMI 50.6%，环比-2.1%。欧元区制造业PMI 44.4%，环比0.2%，欧元区消费者信心指数-15.00，环比1.90。 上周，30大中城市商品房销售面积185.35万平方米，同比-60.39%%，全国主要城市二手房挂牌量指数64.59，环比-4.41，同比22.99，二手房挂牌价指数172.66，环比-1.68，同比-10.41。100大中城市土地溢价率7.01%，环比5.34%，同比5.68%，成交土地占地面积1071.00万平方米，同比-80.71%%。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 八、钢材海外市场 南美热卷进口主流价格为640-680美元/吨CFR，冷卷进口主流价格为730-750美元/吨CFR，热镀锌进口主流价格为740-770美元/吨CFR，周环比分别上涨10美元/吨、30美元/吨和10美元/吨。 欧洲热卷价格延续涨势，当前欧洲热卷报价在800欧元/吨(合875美元/吨)EXW，周环比上升10欧元/吨左右，多数钢厂订单相当充足，实际成交价格大约下浮40欧元/吨左右，很难突破800欧元/吨。 土耳其螺纹钢价格呈上涨趋势，国内销售量大幅增加，部分产品也出口到也门。在土耳其伊兹密尔地区，螺纹钢销售价为610-615美元/吨EXW，部分钢厂出口报价达到630美元/吨FOB。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 九、螺纹钢基差及价差 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。