棉花周报：棉花上下两难 波动率下降

——国信期货棉花周报 目录CONTENTS 2后市展望 一、棉花市场分析 郑棉本周小幅震荡，周度跌幅0.61%。ICE期棉小幅波动，周涨幅1.35%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格 本周棉花价格指数小幅走高。3128指数较上周上涨36元/吨，2129指数较上周上涨33元/吨。 数据来源：WIND国信期货 2、棉花进口情况 11月份进口棉花31万吨，同比增加13万吨。本周进口棉花价格回落，进口棉FCIndex:S滑准税港口提货价较上周下跌144元/吨；FCIndex:M滑准税港口提货价较下跌151元/吨；FCIndex:L滑准税港口提货价较上周下跌152元/吨。数据来源：WIND国信期货 3、棉花库存情况 11月份棉花商业库存453.07万吨，同比增加84.6万吨。11月份棉花工业库存90.68万吨，同比增加42.19万吨。 数据来源：WIND国信期货 4、下游库存情况 11月份纱线库存33.87天，同比减少0.15天，环比增加5.11天。11月份坯布库存36.92天，同比减少2.16天，环比增加1.03天。 数据来源：WIND国信期货 5、纱线价格 本周纱线价格回升，气流纺10支棉纱价格较上周上涨170元/吨，普梳32支棉纱价格较上周上涨160元/吨，精梳40支棉纱价格较上周上涨260元/吨。 数据来源：Wind国信期货 6、郑商所仓单及有效预报 本周郑棉仓单加预报增加81张。仓单数量为12760张，有效预报1358张，总计14118张。 数据来源：郑商所国信期货 7、美棉出口情况 USDA周度出口销售报告显示，截至1月4日，当前年度美国陆地棉出口净销售26.2万包，下一年度出口净销售2.2万包。 数据来源：USDA国信期货 8、美国天气情况 后市市场展望 本周郑棉周初继续调整，但15300元/吨一线获得支撑，缺乏深度调整意愿。价格下跌时，纺织企业逢低增量采购棉花。基本面上来看，随着1月开始，织造企业逐步放假，备货基本结束，棉纱快速去库存的局面预计也随之结束。春节订单年后订单不明朗情况下，织厂对节后行情相对谨慎。预计郑棉的波动有所下降，上方存套保压力，下方存在刚需支撑。 国际市场来看，美国农业部月度供需报告发布，全球方面来看，主要将2023/24年度消费大幅调减28万吨，分别对印度、土耳其、巴基斯坦消费量下调7万吨、2万吨、4万吨；供应方面变动不大，总体上调6万吨，主要来自于中国产量的上调。全球期末库存从去库转为累库，上调43万吨。整体报告影响偏空。周度出口数据来看，美棉出口强劲的势头延续，对于价格有一定的支撑。预计未来一周美棉仍然维持宽幅震荡走势。 操作建议：短线交易为主。 感谢观赏！ 分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-6616邮箱：15227@guosen.com.cn