当前经济与政策思考：平稳开局

平稳开局 ——当前经济与政策思考 证券研究报告/宏观策略专题报告2024年01月14日 分析师：杨畅 执业证书编号：S0740519090004电话：021-20315708 Email：yangchang@zts.com.cn 相关报告 投资要点 外贸数据：出口高位运行，进口或存波动 物价数据：同比降幅收窄，家用器具上行 金融数据：社融同比多增，企业贷款波动 高频数据：各项指标稳健开局，生产高位平稳，基建维持平稳，地产销售回落，消费平稳开局，出口运价上行，内需高位波动 风险提示事件：政策变动风险，经济波动超预期风险，国际经济贸易摩擦风险 内容目录 宏观策略专题报告 1.外贸数据：出口高位运行，进口或存波动.-3- 2.物价数据：同比降幅收窄，家用器具环比上行..............................................-4- 3.金融数据：社融同比多增，企业贷款波动.....................................................-5- 4.高频数据：生产高位平稳，基建维持平稳，地产销售回落，消费平稳开局，出口运价上行，内需高位波动...........................................................................................................-7-5.风险提示.....................................................................................................-15- 图表目录 图表1：社融规模存量新旧口径增速比较..........................................................-5- 图表2：生产端部分高频指标（开工率单位为%，产量单位为万吨）...............-7- 图表3：基建部分高频指标（库存单位为万吨）...............................................-8- 图表4：基建部分高频指标（水泥价格分区域）...............................................-8- 图表5：商品房成交部分高频指标（面积单位为万平方米）.............................-8- 图表6：土地成交部分高频指标（面积单位为万平方米）.................................-9-图表7：消费相关部分高频指标（销量单位为辆，电影票房单位为万元）........-9-图表8：外贸相关高频指标.............................................................................-10- 图表9：外贸相关高频指标（区域指数）........................................................-12- 图表10：CDFI运价指数及细分运价指数.......................................................-12- 图表11：BDI指数及细分运价指数.................................................................-13-