国金证券行业周报

本周观点 关注AI、XR主题投资机会。1）AI：GPTStore上线，AI时代的AppStore到来，目前商店内已有超过300万个 GPTs，Q1GPT创建者收入计划将发布，同时OpenAI发布ChatGPTTeam版发布，辅助私域GPTs制作，后续将推出企业版。建议关注海外AI应用发展及国内AI应用映射、落地情况。2）XR：VisionPro将于2月2日正式在美国地区发售，索尼在CES2024的发布会上宣布正在开发配备高质量4KMicroOLED显示器和视频透视功能的XR一体机，搭载第二代骁龙XR2+。我们认为，24年XR硬件性能将在23年的基础上进一步提升，给用户带来更沉浸的XR体验，强硬件周期已至，同时也促进了开发者积极入局，内容及应用有望伴随硬件繁荣而繁荣，建议关注MR内容或软硬件布局相对成熟的公司。 建议关注后续业绩边际向上且确定性较强的标的，及春节档带来的投资机会。展望后续，以广告营销为代表的顺 周期行业预计和消费、宏观经济走势正相关，在消费逐步复苏的背景下，内容公司则与内容上线周期关联度更高，估值逐步切换至明年的情况下，建议关注低估值的游戏板块，今年版号常态化发放下，游戏产品供给明显改善，行业基本面向好，但个股有所分化，部分公司产品线启动则预计从Q4开始，建议关注后续有产品周期的公司。院线方面，24年元旦档票房15.36亿元，春节档已有6部影片定档，包括《熊出没·逆转时空》《飞驰人生2》 《热辣滚烫》《第二十条》等，关注院线板块机会。 投资逻辑 关注AI、XR主题、估值相对较低且业绩向上标的及院线板块。个股方面，1）建议关注国内AI应用相关标的；2）建议关注多年经营VR游戏+教育的恒信东方，拥有较成熟的虚拟现实技术并已与文旅、教育等领域结合的罗曼股份；3）建议关注产品储备丰富且稳步上线、并积极拓展游戏品类、实控人多次增持展示信心的恺英网络；4）建议关注春节档带来的院线板块投资机会。 行业要闻 据SensorTower，在圣诞和元旦长假的带动下，12月全球手游市场内购收入环比+10%至66.7亿美元，成为23 年收入排名第2的月份，榜单中多家手游厂商相应获得超过10%的环比增长。23年12月共37个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计吸金19.5亿美元，占本期全球TOP100手游发行商收入36%。 1月11日，OpenAI正式推出GPTStore和ChatGPTTeam服务，Q1将推出初步GPT创建人收入计划。 1月9日，NVIDIA举办NVIDIACES2024特别演讲，展示了游戏、创作、生成式AI和机器人领域的创新成果。 当地时间1月9日至12日，第57届CES展会在美国拉斯维加斯举办。据官方统计，参加本届CES的企业高达4000多家，而XR和元宇宙企业更是超过了400家。索尼、NOLO、创维XR、亿境虚拟等均宣布或带来了最新XR设备。 1月9日，神州泰岳发布23年业绩预告，预计23年实现归母净利润8.3-9.3亿元，同比增长53.17%-71.62%。 据1月10日CTR公众号消息，23年1-11月广告市场同比+5.7%，11月广告市场花费同比+7.1%，环比-5.9%。1-11月电梯LCD、电梯海报、影院视频广告同比分别上涨20.4%、17.2%和32.0%；火车/高铁站、机场和地铁广告同比均有个位数增长，11月电梯LCD、电梯海报、影院视频广告分别同比+31.8%、+34.2%、-11.2%。 风险提示 内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI技术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险；数据统计误差。 内容目录 一、本周观点3 1.1行业观点3 1.2重点公司近一周事件跟踪3 二、行业政策及新闻动态6 2.1政策更新6 2.2行业新闻9 2.3行业投融资情况9 三、周度数据跟踪10 3.1电影：电影票房周度数据跟踪10 3.2电视剧：电视剧热度指数排行榜周度跟踪11 3.3综艺：综艺热度指数排行榜周度跟踪11 四、重点公司估值表更新12 五、风险提示12 图表目录 图表1：2024年春节档排片梳理3 图表2：政策更新6 图表3：1月7日-1月13日行业投融资情况9 图表4：1月7日-1月13日电影票房及占比周度数据跟踪10 图表5：1月7日-1月13日周度电影平均票价及排片占比数据跟踪10 图表6：本周（1.8-1.12）连续剧热度指数排行榜11 图表7：上周（1.1-1.5）连续剧热度指数排行榜11 图表8：本周（1.8-1.12）综艺热度指数排行榜11 图表9：上周（1.1-1.5）综艺热度指数排行榜12 图表10：重点公司估值表12 一、本周观点 1.1行业观点 关注AI、XR重要产业变革方向投资机会。 AI：GPTStore上线，AI时代的AppStore到来，关注海外AI应用发展及国内AI应用映射、落地情况。1月11日，OpenAI旗下GPTStore正式上线，目前商店内已有超过300万个GPTs，Q1GPT创建者收入计划将发布，开发者将受到激励，同时OpenAI发布ChatGPTTeam版发布，辅助私域GPTs制作，后续OpenAI将推出企业版ChatGPT。我们重申：24年AI应用有望百花齐放。建议关注海外AI应用发展及国内AI应用映射、落地情况。GPTStore发布意味着AI时代的AppStore到来，虽然目前各环节的商业化尚不明晰，哪种应用爆发也存在不确定性，但生成GPTs门槛降低+收入激励，必定会加快AI应用的落地。个股方面，建议关注因赛集团、天下秀、汤姆猫、紫天科技等AI应用相关标的。 MR：VisionPro将于2月2日正式在美国地区发售，建议关注重磅MR硬件出货、发售情况及内容生态发展。1月8日，据苹果官网，VisionPro将于美国太平洋时间2月2日星期五通过全美所有苹果零售店及美国苹果在线商店发售，预购从当地时间1月19日开始；1月9日，索尼在CES2024的发布会上宣布正在开发一种沉浸式空间内容创作系统，包括配备高质量4KMicroOLED显示器和视频透视功能的XR一体机，搭载第二代骁龙XR2+。我们认为，索尼、苹果、Meta于23年发布重磅新品，带动23年开始进入XR最强硬件周期，苹果官宣VisionPro将于24年2月2日在美国正式发售，后续Meta、高通+三星+谷歌、索尼等的硬件设备有望上市，算力、光学显示等技术在持续迭代、进步，24年XR硬件性能将在23年的基础上进一步提升，给用户带来更沉浸、更卓越的XR体验，同时也促进了开发者积极入局，内容及应用有望伴随硬件繁荣而繁荣，建议关注MR内容或软硬件布局相对成熟的公司。个股方面，推荐关注拥有较成熟的虚拟现实技术并已与文旅、教育等领域结合的罗曼股份，多年经营VR游戏+教育、子公司元数智能搭建3D数字资产一体化平台的恒信东方。 建议关注估值较低、后续业绩边际向上且确定性较强的公司，及春节档投资机会。展望后续，以广告营销为代表的顺周期行业预计和消费、宏观经济走势正相关，在消费逐步复苏的背景下，内容公司则与内容上线周期关联度更高，建议关注游戏和影视院线板块。1）游戏方面，版号已恢复常态化发放，建议关注后续产品排期丰富且上线确定性较强的标的，个股建议关注恺英网络、吉比特；2）影视院线方面，春节档已定档6部影片，包括《熊出没·逆转时空》《飞驰人生2》《热辣滚烫》《第二十条》等，从目前排片看，喜剧占比较高，消费者观影习惯已修复，关注春节档排片变动及相应投资机会。建议关注阅文集团、光线传媒、万达电影、博纳影业。 图表1：2024年春节档排片梳理 影片名称上映时间题材主要演职人员 动画、喜剧、 想看人数 （万人） 涉及上市公司 横店影视（出品）、中国电影（出品、发行）、猫 熊出没·逆转时空2024年2月10日 科幻 导演：林汇达39.9 导演：韩寒；主演：沈 眼娱乐（出品）、万达电影（出品）、中国儒意（出 品） 猫眼娱乐（出品）、博纳影业（出品）、中国电影 飞驰人生22024年2月10日喜剧、剧情 热辣滚烫2024年2月10日喜剧、剧情 腾、范丞丞、尹正 导演：贾玲；主演：贾玲、雷佳音、张小斐 27.1 13.5 （出品）、横店影视（出品） 阅文集团（出品）、中国电影（出品）、阿里影业 （出品） 第二十条2024年2月10日 剧情、喜剧、导演：张艺谋；演员：家庭雷佳音、马丽、赵丽颖导演：宁浩；主演：刘 12.6光线传媒（主投+发行） 红毯先生2024年2月10日剧情、喜剧德华、单立文、瑞玛席10.9- 丹 剧情、爱情、导演：韩延；主演：彭 我们一起摇太阳2024年2月10日 家庭 昱畅、李庚希、徐帆 3.2- 来源：猫眼专业版，国金证券研究所，注：统计时间为2024年1月13日24:00 1.2重点公司近一周事件跟踪 A股：关注MR、AI主题，及后续产品排期较强的内容公司 【三七互娱】 ①1月12日，三七互娱公告，拟以1亿元-2亿元回购公司股份，回购价格不超过33.9元/股。 【吉比特】 ①1月11日，自研自发放置养成游戏《不朽家族》上线，七麦数据显示，当前位于iOS游戏畅销榜120名左右。 【恺英网络】 ①1月10日晚，恺英网络发布《关于授权管理层与战略合作伙伴加强股权合作的议案》，恺英网络董事会将授权管理层投资不超过5亿元，与战略合作伙伴世纪华通进行股权投资和证券业务投资。 【完美世界】 ①1月9-11日，端游《诛仙》、《完美国际2》、《完美世界》、《神魔大陆2》、《赤壁》、《笑傲江湖》、《神鬼世界》等更新。 ②完美世界发布公告称，公司于2024年1月9日首次通过股票回购专用账户以集中竞价方式实施回购股份，回购股 份2108900股，占公司总股本的0.1087%，最高成交价为11.18元/股，最低成交价为11.01元/股，成交总金额为 23346916元（不含交易费用）。 【芒果超媒】 ①由孙千、魏哲鸣、白澍等人主演，改编自著名悬疑小说家蔡骏无限流小说《地狱的第十九层》的网剧《19层》发布定档预告，该剧将于1月16日在芒果季风剧场开播。 【遥望科技】近一周无重大事件/新闻发生。 港股：互联网公司23年Q3业绩基本落地，降本增效效果显现，虽估值受多因素扰动，基本面向好态势不变 【腾讯控股】 ①1月13日，王者荣耀官微宣布，1月21日起，王者荣耀抖音直播将全面开放。1月14日-17日为技术测试期；1月18日-20日为主题直播期，王者头部主播张大仙将连播3天。 ②1月13日，由腾讯视频和王者荣耀联合出品、云图动漫承制的《王者荣耀：荣耀之章碎月篇》在腾讯视频正式上线。 ③1月11日，腾讯云宣布，推出行业首个“微短剧综合解决方案”，据介绍，该解决方案浓缩了腾讯云音视频、版权保护、微搭低代码等能力，包括内容云原生平台、生产数据分析、数据化运营与管理平台、版权保护系统、内容分发应用搭建平台等产品。 ④据财联社1月9日消息，腾讯控股旗下企业微信在合作伙伴内部交流会上透露了今年的盈利目标。据记者获悉，企业微信副总裁李致峰在上述交流会上称，企业微信有信心今年在三大家中率先实现盈利。 ⑤据第一财经报道，1月8日，腾讯控股（00700.HK）IEG(互动娱乐事业群)召开内部员工大会，发布自研项目“春笋计划”，以对新机会、新玩法及垂类游戏孵化增加研发资源投入。 ⑥1月8日，据晚点LatePost，字节跳动旗下游戏部门朝夕光年正与腾讯谈判出售多款游戏，接近交易的人士透露，涉及出售项目的团队分散在上海、深圳等地。朝夕光年已为开发这些游戏花去上亿元，此次出售进行了较大幅度折价。 【快手】 ①快手副总裁、快手文娱业务负责人陈弋弋1月12日在快手短剧生态大会上透露，截至2023年年底，快手星芒短剧 上线总量近千部，播放量破亿作品达326部，破3亿作品有68部，破10亿超爆款项目有4部；受众方面，2023年快手短剧日均DAU达2.7亿，每日观看10集以上的重度微短剧用户数达9400万，