物价高频数据周报：年前数据平缓，大宗商品淡季走弱

2024年1月14日 年前数据平缓，大宗商品淡季走弱 --物价高频数据周报（2024年1月8日-1月12日） 核心观点： 分析师 展 望 后 市 ，消 费 者 物 价 在 春 节 有 望 上 行 ，进 入 年 末 季 节 性 消 费 旺 季 ，需 关 注 进 入 腊 月 之后 的 整 体 消 费 提 升 力 度 对 于猪 价底 部 的 支 撑 作 用；下 周 南 方 产 区 将 继 续 迎 来雨 雪天 气 ， 届 时对果 蔬生 长 较 为 不 利 ， 随 着 农 历 腊 月 的 到 来 ， 预 计 下 周果 蔬 价 格 指 数有 小 幅 上 涨 的 可 能。工业 品 出 厂 价 格 环 比 可 能 稳 定 ，原 油 方 面 ， 当 前 需 求 低 迷 的 格 局 下 ， 需 关 注 中 东 局 势 对 油 价 的扰 动 ；钢 厂 进 入 消 费 淡 季 及 钢 厂 利 润 持 续 亏 损 ， 使 得 焦 煤 、 螺 纹 钢 等 黑 色 系 商 品 表 现 垫 底，目 前 钢 价 已 接 近 贸 易 商 冬 储 意 愿 价 格 ， 且 国 内 宏 观 利 好 政 策 持 续 推 出， 使 得 钢 价 下 行 空 间 受限； 国 内 铜 、 铝库 存 仍 处 于 低 位 ，价 格跌 至 低 位 将 提 振 消 费 ，有 色 价 格下 方有支 撑。 研究助理：吕雷 CPI： 猪 肉 价 格延 续阶 梯 性 下 滑， 菜 价价 格 回 落 本 周 生 猪 现 货 价 格 下 降4.29%，期 货 价 格 下 跌0.99%。本 周 供 需 两 端 僵 持 运 行 ，价 格 波动 维 持 幅 跌。供 应 端 有 不 同 程 度 的 降 重 增 量 表 现 ， 且 多 地 仍 有 零 星 猪 病 拖 累 ， 需 求 端暂 无 新 的 利 好 提 振 ， 南 方 腌 腊 仍 有 发 生 ， 但 支 撑 效 果 有 限 。 短 期 内 供 需 错 配 表 现 或 利空 短 期 价 格 维 持 偏 弱 运 行 ， 需 关 注 进 入 腊 月 之 后 的 整 体 消 费 提 升 力 度 对 于 价 格 底 部 的支 撑 作 用 。 风险提示 1.经济超预期下行的风险2.外需回落超预期 本 周28种 重 点 监 测 蔬 菜 平 均 批 发 价 格下 跌2.66%， 苹果 期 货 价 格 上 涨0.08%。本 周全国 整 体 来 说 没 有 大 规 模 降 雪 降 温 等 极 端 天 气 ， 气 温 相 对 较 好 ， 适 宜 蔬 菜 生 长 收 割 ， 道路 交 通 便 利 ，方 便 蔬 菜 流 通 ，多 种 蔬 菜 出 现 价 格 回 落 现 象。未 来 一 周 ，天 气 多 为 多 云 ，或 有 可 能 降 雪 ， 距 离 春 节 已 经 不 到 一 个 月 时 间 ， 未 来 一 周 的 蔬 菜 或 许 会 保 持 平 稳 ， 或许 会 在 这 次 回 落 的 基 础 上 有 所 回 升。 此 外 ，鸡 蛋 价 格 环 周下 跌1.73%，7种 重 点 监 测 水 果 平 均 批 发 价 较 上 周 持 平。 PPI：原 油 价 格震 荡 下 行，工 业 品商 品 全 线 下 跌 本 周 原 油 价 格回 降，WTI和 布 伦 特 原 油 分 别下 跌1.53%和0.6%。本 周沙 特 大 幅 下 调 对所 有 地 区 的 原 油 销 售价 格 ， 引 发 了 对 需 求 前 景 的 担 忧 。 与 此 同 时 ，调 查 显 示石 油 输 出国 组 织 成 员 国 上 个 月 的 石 油 产 量 有 所 增 加。 本 周 黑 色 系 商 品 价 格全 线 回 落转跌，焦 煤 价 格 跌 幅4.41%，焦 炭 价 格下 跌3.41%,铁 矿 石价 格 下 跌3.99%， 螺 纹 钢跌 幅2.39%。自1月3日 起 ， 部 分 钢 厂 对 焦 炭 开 启 首 轮 提 降 ，9日 唐 山 市 场 冶 金 焦 价 格 偏 弱 运 行 ，个 别 钢 厂 已 通 知 焦 炭 第 二 轮 降 价。上 周 表 现 出 色 的铁 矿 石 本 周冲 高 回 落， 主 要 原 因 在 于 供 需 基 本 面 进 入 淡 季 后 的 逐 步 转 弱 以 及 投 机 情 绪出 现 了 降 温。螺 纹 钢 基 本 面 季 节 性 走 弱 ， 同 时 原 料 价 格 高 位 回 落 引 发 钢 价 成 本 下 行 ，利 空 因 素 发 酵 。 本 周 有色 等 工 业 品 价 格延 续 下 行，铜 和 铝 价 格 分 别 下 降0.38%和0.94%，水 泥 和 玻 璃 分别 下 降0.8%和7.7%。有 色 金 属消 费 季 节 性 走 弱 ，不 过 春 节 前 有 备 库 需 求 ，而 库 存 仍 处于 低 位 ， 累 库 尚 有 限。玻 璃 产 线 开 工 条 数 周 度 环 比 增 加1条 ， 表 需 延 续 走 强 ， 季 节 性淡 季 ， 价 格 弱 势。 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：博亚和讯，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院