集运欧线期货周报：红海事件扑朔迷离，集运欧线波动仍较大

2023年1月13日 红海事件扑朔迷离集运欧线波动仍较大分析逻辑： 联系我们 红海事件继续主导行情走势。 研究员：纪晓云联系方式：（010）56711796从业资格：F3066027投资咨询：Z0011402 短期集运欧线运力仍短缺。期价从大幅升水到深度贴水，情绪面影响较大。行情预判：关注红海事件发展。 独立性声明 风险提示：红海是否通航。 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 Part 1上期复盘 1.1观点回顾 上期观点 Ø红海事件主导集运欧线期现货价格走势。马士基、赫罗伯特等船公司已经暂停红海船舶活动。短期红海通航困难。 Ø供给：受红海事件影响，1月集运运力紧张，出现“抢舱”。长期看，新船持续交付，全球运力过剩。 Ø需求：春节前为出货旺季，集运需求较强，加剧运力紧张。春节后，集运需求下降。 Ø价格：航运公司1月涨价。领先指标SCFI指数连续六周上涨。期货标的SCFIS指数1月1日为1228.16，预计1月中旬涨到2000左右。EC2404合约已经超涨，以1月5日收盘价测算，升水现货85.3%。 Ø综合判断，1月标的现货指数可能继续上涨。期货价格经过大幅涨价后，会经历基差修复的过程，主力合约价格可能会有阶段性回调，但总体向上基调不会变。无论期货还是现货，涨价持续时间依赖于地缘政治。 1.2盘面回顾 Ø期货：本周焦煤、焦炭期货价格区间震荡，最终JM2301和J2301合约分别收于1823.0和2678.0元/吨，周下跌2.23%和上涨0.3%。 1.3复盘对比 Ø因上期为月报，这里不做复盘对比。 Part 2本期分析 2.1行情预判 Ø红海事件继续主导集运期货价格走势。Ø目前集运欧线运力仍紧张，春节前为集运需求旺季，加剧运力短缺。Ø集运期货价格与现货价格走势不完全一致，本周期货从大幅升水到深度贴水。Ø预判：因红海事件扑朔迷离，后期期价走势波动仍较大。Ø操作建议：少动多看，或根据技术面短线交易。 2.2多空逻辑 本周红海事件梳理 Ø1月7日胡塞发表声明称，只要通过红海的船舶声明“与以色列没有关系”，就不会遭到袭击。船视宝显示已有船只通过红海驶往欧洲。此外，赫罗伯特尝试租用中国旗集装箱穿往返欧洲。 Ø1月9日胡塞武装发动最大规模袭击，美国对此进行打击。欧盟讨论开展自己的军事行动红海护航。一些船公司正冒险通过红海，包括达飞和马士基船只。 2.2多空逻辑 本周现货价格表现 Ø1月8日标的指数上海出口集装箱结算运价指数欧洲航线（基本港）为2098.60点，大涨70.9%。 Ø1月12日领先指标上海出口集装箱运价指数2206.03点，周涨幅16.3%。 请务必阅读文后免责声明 2.2多空逻辑 集运供需： Ø本周全球集装箱船运力继续增加，至1月12日，全球集装箱船增至6792艘，较上周增加3艘。运力2863万标箱，周增幅0.25%。Ø春节前为集运需求旺季。 请务必阅读文后免责声明 Part 3风险提示 3风险提示 Ø红海事件发展情况。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。