锡日常报告

摘要 有色与新能源金属研究中心 【行情复盘】 作者：胡彬从业资格证号：F0289497投资咨询证号：Z0011019联系方式：010-68576697 沪锡震荡偏弱，主力2402合约收于203820元/吨，跌0.53%。现货主流出货在204000-206000元/吨区间，均价在205000元/吨，环比跌750元/吨。 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2024年01月09日星期二 【重要资讯】 美联储理事鲍曼：通胀上行风险依然存在，包括地缘政治和金融环境放松。（目前）尚未达到降息适当的时机。如果通胀进展停滞或逆转，将继续愿意在未来的美联储会议上提高政策利率。2024年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克：重申认为在今年年底前两次降息25个基点是合适的，预计美联储将在第三季度进行首次降息；目前的缩表速度“适当”，缩表速度是否应该改变是一个开放性问题。 【市场逻辑】 基本面供给方面，国内锡冶炼厂加工费环比下降500元/吨，SMM调研云南江西冶炼企业周度开工率环比上升1.4个百分点，主因江西某冶炼企业分环节停产检修。11月锡矿进口数据继续上升，主因选矿厂库存出清。缅甸佤邦禁矿还在继续，据Mysteel消息，缅甸佤邦地区除锡矿外的矿山已开始复产。国内方面，冶炼厂纷纷利用年末淡季开始停产检修，供应偏紧。近期沪伦比高位震荡，伦锡持续贴水，进口盈利窗口维持开启。需求方面，锡下游消费整体表现较好。11月锡焊料企业开工率较10月份上升7.22个百分点，主要由于11月份没有假日因素影响，另外11月锡价下行刺激终端备库需求。1月第1周铅蓄电池企业开工周环比下降9.86个百分点。库存方面，上期所库存大幅下降，LME库存环比持平，smm社会库存周环比小幅去库。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 精炼锡目前基本面较为平稳，需求端逐渐转淡。下游采购依然较为谨慎，前期锡价下跌带动采购略有增加。供应端因炼厂轮流检修而有所收紧，锡锭现货库存也有小幅去库。盘面从高位显著回调，在美双反裁决的不利消息下盘面走弱，建议偏空思路对待。需关注矿端供应情况及美指走势，上方压力位220000，下方支撑位190000。 目录 1、行情回顾............................................................................................................................................22、现货市场............................................................................................................................................23、升贴水................................................................................................................................................24、沪锡套利............................................................................................................................................31)、月间价差...........................................................................................................................................32）、基差套利.........................................................................................................................................33）、沪伦比............................................................................................................................................45、锡矿价格及加工费..............................................................................................................................46、锡化合物及锡焊条..............................................................................................................................57、美元指数与有色金属指数....................................................................................................................58、库存情况............................................................................................................................................69、持仓成交情况.....................................................................................................................................610、沪锡主力合约走势............................................................................................................................711、行业信息..........................................................................................................................................8 1、行情回顾 2、现货市场 SMM讯，2024-01-09，今日早盘期间贸易企业报价国内各锡锭品牌升贴水幅度较近日变化不大，其中小牌品牌锡锭报价在贴水500元/吨至平水附近出货，交割品牌对沪锡2402合约升水100元/吨至升水800元/吨附近，云锡品牌对沪锡2402合约升水900元/吨至1000元/吨，进口锡品牌现货报价贴水1500元/吨至贴水1000元/吨。昨日早盘锡价整体维持弱势盘整，贸易企业反应下游企业采买热情较高，昨日现货市场成交以及挂单有所增多。昨日大部分贸易企业成交20吨左右，部分贸易企业成交2-5车，总体来说昨日现货市场成交较为活跃。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 3、升贴水 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 4、沪锡套利 1)、月间价差 2024-01-09，沪锡连三合约与连续近月合约价差为2990.00元/吨。目前沪锡呈现出近弱远强的contango结构，近远月价差波动不大。由于市场缺乏矛盾点刺激，因此操作空间较小。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 2）、基差套利 近期现货价格期货价格皆有所回调，基差方面也呈现震荡整理的态势。整体来看，由于目前基差在0附近波动，因此不建议此时进行基差套利操作，建议暂时观望等待入场时机。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 3）、沪伦比 目前内外盘沪伦比较前期略有下降，基本维持在8以上运行，进口窗口维持开启。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 5、锡矿价格及加工费 2024-01-09，安泰科60%锡精矿均价194000元/吨，较前一交易日变化-750元/吨，加工费11000元/吨，较前一交易日变化0元/吨。安泰科40%锡精矿均价190000元/吨，较前一交易日变化-750元/吨，加工费15000元/吨，较前一交易日变化0元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 6、锡化合物及锡焊条 2024-01-09，63A焊锡条价格143150元/吨，较前一交易日变化-2000元/吨。60A焊锡条价格为136850元/吨，较前一交易日变化-2000元/吨。 2024-01-09，硫酸甲基锡价格为73650元/吨，较前一交易日变化-1500元/吨。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 7、美元指数与有色金属指数 资料来源：同花顺,方正中期研究院 8、库存情况 2024-01-09，上期所锡期货仓单量5988吨，较前一交易日变化-133吨。增加67吨至6,469吨。10月30日，LME锡库存为7450吨，较前一交易日变化0吨 资料来源：同花顺,方正中期研究院 9、持仓成交情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 10、沪锡主力合约走势 资料来源：同花顺,方正中期研究院 11、行业信息 2024年1月5日，美国商务部宣布对进口自加拿大、中国、德国、韩国、荷兰、土耳其和英国7国及中国tw地区的镀锡板（Tin Mill Products）作出反倾销终裁，裁定加拿大生产商/出口商的倾销率为5.27%、中国生产商/出口商的倾销率为122.52%（抵消补贴后的保证金调整为111.98%）、德国生产商/出口商的倾销率为6.88%、韩国生产商/出口商的倾销率为0.00%~2.69%、荷兰、土耳其和英国及中国tw地区生产商/出口商的倾销率均为0.00%。 同时，美国商务部宣布对进口自中国的镀锡板作出反补贴终裁，裁定宝山钢铁股份有限公司（Baoshan Iron & Steel Co., Ltd.）的税率为649.98%、首钢京唐钢铁联合有限责任公司（Shougang Jingtang United Iron& Steel Co., Ltd.）的税率为331.88%、中国全国统一税税率为331.88%。 在比尔-盖茨的风险投资公司"突破能源风险基金Ventures）"的支持下，Fourth Power公司的熔融锡高密度热能存储（TES）系统获得了1900万美元的融资，该系统基于热光伏（TPV）电池，据称成本比锂离子电池低十倍。 Tungsten West公司宣布已通过其2023年可转债票据的C阶段筹集到180万英镑，加上2023年早些时候筹集到的515万英镑，用于重启其英国锡钨矿Hemerdon的生产。 根据中国海关公布的数据以及安泰科的折算，锡精矿进口方面，2023年11月我国锡精矿进口实物量27872吨，折金属量6482.6吨，环比增长26.5%，同比上涨11.1%。当月主要锡矿进口增量来自缅甸，折金属量超3100余吨，环比增长104.9%，同比增长6.8%；其次澳洲进口量环比增长26.6%；当月刚果（金）、尼日利亚、卢旺达等非洲国家总量环比下滑21.8%。截至202