橡胶甲醇原油：强弱分化 能化涨跌互现
橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值1/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号116152024年1月10日橡胶甲醇原油专业研究·创造价值宝城期货研究所姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。强弱分化能化涨跌互现核心观点橡胶：本周三国内沪胶期货2405合约呈现缩量增仓，震荡偏弱的走势，盘中期价重心维持在13470元/吨一线运行。收盘时期价持平0.00%至13470元/吨。5-9月差贴水幅度小幅缩小至130元/吨。随着前期利多因素逐渐消化，沪胶期价冲高回落，在外部供应压力增大的背景下，预计后市沪胶期货2405合约料维持震荡偏弱的走势。甲醇：本周三国内甲醇期货2405合约呈现放量减仓，震荡略微收涨的走势，期价最高上涨2405元/吨一线，最低下探至2371元/吨，收盘时略微收涨0.08%至2384元/吨。5-9月差升水幅度略微扩大至27元/吨。受煤炭期货价格持续回落拖累，在其他煤化工集体走弱的背景下，甲醇期货2405合约呈现大幅弱势下行的走势，期价试探2300元/吨一线颈线位。在成本逻辑坍塌的影响下，预计后市甲醇2405合约料维持震荡偏弱的格局。原油：本周三国内原油期货2402合约呈现放量减仓，震荡大幅上涨的走势，期价最低下探至546.4元/桶，最高上涨至558.3元/桶，收盘时期价大幅上涨3.62%至558.1元/桶。盘中期价重心显著上移至558元/桶一线运行。原油市场多空分歧开始加剧，北美受寒潮天气影响，取暖需求预期回升，提振原油需求。与此同时，巴以冲突仍在持续，间歇性提振原油溢价。预计后市国内原油期价有望维持震荡偏弱的走势。（仅供参考，不构成任何投资建议）请务必阅读文末免责条款部分1/24投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 橡胶甲醇原油|日报专业研究·创造价值2/7请务必阅读文末免责条款投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号1.产业动态橡胶截至2024年1月5日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为43.54万吨，较上期增加0.47万吨，增幅1.08%。天然橡胶青岛保税区区内库存为15.39万吨，较上期增加了0.24万吨，增幅1.60%。二者库存合计达58.22万吨，周环比小幅增加0.71万吨，结束连续20周下降趋势，止跌企稳。截止2024年1月5日当周，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为49%，较上周大幅回落8.60个百分点，同比小幅上涨4.70个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为73.30%，较上周小幅回落2.00个百分点，同比大幅上涨18.80个百分点。2023年12月中国汽车经销商库存预警指数为53.7%，同比下降4.5个百分点，环比下降6.7个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业仍处在不景气区间，但景气度显著回升。2023年12月份，我国重卡市场销售约5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比11月下降30%，比上年同期的5.4万辆小幅下降7%。这是2023年市场销量的第二个同比下降，终结了2023年连续10个月的同比增长势头。2023年全年，我国重卡市场累计销售91万辆，同比增长35%。甲醇截至2024年1月5日当周，国内甲醇平均开工率维持在75.41%，周环比小幅增加1.57%。受此影响，我国甲醇周度产量均值增加1.1万吨至171.01万吨，较年内峰值明显回落8.31万吨。截止2024年1月5日当周，国内甲醛开工率维持在22.54%，周环比略微回升0.11%。同时二甲醚方面，开工率维持在15.45%，周环比小幅回落1.38%。醋酸开工率维持在87.27%，周环比小幅回升5.01%。MTBE开工率维持在55.61%，周环比小幅上涨4.57%。截止2024年1月5日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在87.87%，较上周大幅回升8.79个百分点。截止2024年1月5日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为256元/吨，周环比小幅减少11元/吨。截止2024年1月5日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在59.98万吨，周环比大幅下跌7.89万吨，月环比大幅减少2.14万吨，较去年同期大幅减少9.89万吨。其中华东港口甲醇库存达42.06万吨，周环比大幅减少6.28万吨，华南港口甲醇库存达17.92万吨，周环比小幅减少1.61万吨。截至2024年1月4日当周，我国内陆甲醇库存合计达43.23万吨，周环比小幅增加1.61万吨，同比大幅减少6.25万吨。
