铝&镍日报

行业铝&镍日报 2024 年 1 月 10 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员:张平021-60635734zhangpin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、行情回顾与操作建议 铝观点： 9 日欧线 20%封跌停，氧化铝多头炒作热情进一步下降，日内下跌超 5%，带动铝价继续回调，2402 合约收盘已跌至 19000 元/吨以下，下跌 0.76%，指数总持仓减少 18020 手至 438389 手，01-02back 扩大 25 至 80 元/吨。铝锭进口窗口进一步扩大，收盘按现货口径测算盈利增加 127 至 153 元/吨。周一库存报 47 万吨，较上周增加 1.1 万吨，除佛山小幅去化，其他各地均增长，总库存仍处于历史低位，预计 1 月以小幅累库为主。电解铝供应端平稳运行，无明显变动，年底传统淡季来临，终端预期一般，低位大幅去库概率偏低，或迎来季节性累库周期，因此在原料端炒作情绪降温背景下铝价快速回落，但消费端韧性依然存在，仍对铝价形成底部支撑。盘面而言，沪铝回落至万九以下，进一步考验 18800 元/吨一线支撑；元旦前跨市反套头寸暂可继续持有，注意控制风险，仅供参考。 镍观点： 9 日镍价继续弱企稳运行，主力 2402 报收于 125750 元/吨，上涨 1%，指数总持仓减少 13275 手至 23 万手。金川升水涨 400 至 4950 元/吨，俄镍贴水收窄 50至-100 元/吨，现货升水整体较上日均上调，其中金川大板升水再一次较大上调，主因当前金川镍板现货较紧，部分仍在运输当中，叠加下游提前备库情绪高企，因此今日现货成交转好。原生镍过剩格局不改，但硫酸镍价格持续下跌后导致供应减量明显且库存处于低位，继续大跌空间有限；纯镍产能仍在攀升，限制镍价上方空间，但上周纯镍库存首次去化 0.2 万吨至 1.6 万吨，或因低位导致开工率 下降。综合来看，沪镍再度跌至震荡区间下边界 12 万/吨附近，短期或将考验其支撑力度，当前供需矛盾不突出下仍以低位震荡对待，建议反弹至相对高位再沽空。 二、行业要闻 中国公司天山铝业在印尼的氧化铝公司(PT.Tianshan Alumina Indonesia-TAI)计划在廖内群岛林加县建设一家氧化铝厂。位于林加县的氧化铝工厂计划开始运营，项目投产后将年产氧化铝 200 万吨。 【美铝宣布计划关停旗下位于西澳大利亚 Kwinana 氧化铝厂】美国铝业于 1月 9 日宣布，计划在 2024 年关停其位于西澳大利亚的 Kwinana 氧化铝厂，该计划从今年二季度开始实施，将于三季度全面停止 Kwinana 氧化铝厂的生产。Kwinana 氧化铝厂的建成产能为 220 万吨，自 2023 年 1 月以来，该氧化铝厂一直以其 80% 的建成产能运行。此外，美铝还称，其位于港口的设施将继续运营，用于进口原材料以及供 Pinjarra 氧化铝厂生产的氧化铝出口，Pinjarra 和 Wagerup 氧化铝厂的生产预计不会受到 Kwinana 关停的影响。 2024 年，青铜峡铝业 200 千安系列成为铝电公司首个全电量参与电力市场交易的电解铝系列。这标志着电解铝企业在电力市场化改革中取得了重要突破，也是宁夏电力市场化交易的一次重要创新。为了确保交易顺利进行，铝电公司积极分析区内电力市场，研究交易规则并制定交易策略。经过多轮讨论和协商，青铜峡铝业 200 千安系列已累计成交年度计划电量的 75%，综合交易电价约为 331 元/千千瓦时，其中新能源占比高达 30%。预计用电成本可能会大幅降低。铝电公司将继续跟踪交易规则的变化，关注用户市场动态和铝业用电情况，积极优化交易策略以进一步降低铝业用电成本。同时，他们还将探索创新更优质的服务，为更多电力用户提供更优质的服务。 三、数据概览 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市下城区新华路 6 号 224 室、225 室、227 室电话：0571-87777081邮编：310003 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com