埃夫特机构调研纪要

调研日期: 2024-01-04 埃夫特智能装备股份有限公司是一家专注于工业机器人产业的高科技公司,成立于2020年,并在科创板上市。公司致力于为客户提供机器人及智能制造解决方案,拥有从机器人核心零部件到机器人整机再到机器人高端系统集成领域的全产业链协同发展格局。在多个应用领域,如汽车及汽车零部件、3C电子、光伏、锂电、金属制品、家具、家用电器、食品饮料等,埃夫特提供了喷涂、焊接、码垛、搬运、上下料等解决方案,并遍布全国,也出口到欧洲、亚洲、非洲、大洋洲等多个国家和地区。埃夫特是国家级专精特新“小巨人”企业,中国机器人产业联盟副理事长单位,是中国机器人TOP10成员之一,中国智能制造业百强企业之一,并拥有国家企业技术中心、国家地方联合工程研究中心、院士工作站、博士后科研工作站等科研机构。埃夫特坚持以客户为中心的价值观,构建了遍布全国的专业化团队和7*24小时在线的客户服务体系,一切为了帮助客户更好的创造价值。 主要问题与回复 1、请问公司前三季度的经营情况? 答:从2023年前三季度来看,集成业务在公司营业收入中占比约51%,集成业务主要来自海外汽车行业的系统集成;整机业务在公司营业收入中占比约49%,整机业务主要来自国内。 2、公司对2024年机器人下游市场的预期? 答:从公司收集的市场反馈来看,光伏领域设备投资将呈下降趋势;3C电子行业的投资预计2024年会有一定恢复;锂电行业投资处于调整期,但由于公司刚进入锂电行业,目前的市场占有量较小,对公司来说是一个增量市场;汽车及汽车零部件行业对国产机器人的导入对公司是一个机会;其他通用工业市场在不同行业和不同应用上投资的节奏存在一定的差异性。 3、请问公司2023年的毛利率水平及2024年的利润展望? 答:公司业务分为系统集成和机器人整机。其中,整机毛利提升主要得益于公司资源聚焦、降本控费逐步落地,规模效应逐步体现等;集成业务主要集中在海外,随着交通、国内外人员往来越来越便利,将有利于相关的管理举措地进一步落地,对毛利率提升将会是一个改善。 4、公司是否已感受到价格竞争的压力? 答:从行业角度看,随着国产机器人厂家的崛起及相应市场竞争的延伸,价格竞争是行业发展的必然趋势。公司认为应对激烈的市场竞争,核心是要提高产品的竞争力,价格竞争是市场的应对策略。 公司会采用技术降本、商务降本、完善产业链等方式来应对价格竞争,保持产品整体的毛利。 5、请问公司预计零部件自制率对降本的影响空间? 答:目前公司正在进行控制器的全面自主化,控制器的持续降本道路主要为国内生产和芯片的国产化。 公司驱动器已完成国产替代工作,目前公司正在做相关产品的自主研发。 公司减速机已基本实现国产化,下一步将随着规模提升及供应链的深入合作等来达到一定的降本空间。 6、目前海外营收占比及对未来营收的预期? 答:从2023年前三季度来看,海外营收在公司营业收入中占比约50%,主要为海外汽车行业的系统集成业务。公司未对海外业务未来的营收做比例限制,因为海外业务主要是汽车集成业务,为项目制业务,其营收跟接单的规模正相关。公司坚持资源聚焦战略,聚焦机器人整机业务发展,集成业务会相应控制规模。 7、如何看待人形机器人产品对国产工业机器人竞争格局的影响? 答:工业领域对机器人的稳定性、一致性、精度、节拍、续航能力等方面要求更高。在不牺牲工业机器人性能的前提下,人形机器人成本的降低对工业机器人领域会产生一定意义。 8、目前国产品牌机器人和国外品牌机器人的差距? 答:从性能方面来看,国产机器人在关节速度、重复定位精度等指标上已达到或接近国际同类产品水平。但在绝对精度、动态响应、振动抑制等方面与国外品牌仍存在一定差距。从功能方面来看,面对不同的应用场景,国产品牌和国外品牌各有优缺点,但国产品牌更贴近应用市场,在易用性和智能化程度方面来说更有优势。从可靠性方面来看,部分国产机器人在平均无故障时间等指标上与国外机器人仍存在差距。 9、公司对未来机器人行业竞争格局的看法? 答:工业机器人行业面临着激烈的竞争,随着整体竞争格局的加速,会倒逼各机器人厂家提升对成本的控制能力,加速机器人厂家对供应链的快速布局和深度优化,头部企业会加快上下游的资源整合和关键环节的自主可控。最后,基于成本控制角度和设备安全可控角度,终端客户会考虑用国产替代进口设备,对国产品牌机器人的接受度越来越高。因此,整体来看,行业竞争一定会更加激烈、行业洗牌会加速。