非农就业超预期，美元维持震荡

美元：震荡2024年1月7日 市场风险偏好降温，股市多数下跌，债券收益率止跌回升，美债收益率回升至4.04%。美元指数涨1.17%至102.4，非美货币多数贬值，金价跌0.8%至2045美元/盎司，VIX指数小幅回升，现货商品指数收跌，布油涨1.6%至78.8美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 新年伊始，市场波动增加，此前对美联储的降息预期交易充分后，美股开年便开启回调之路。美国经济数据喜忧参半，12月非农新增就业录得21.6万人，高于市场预期的17万人，失业率回落至3.7%，低于预期的3.8%，工资增速环比0.4%，同比4.1%的增速，高于市场预期，但劳动参与率下降至62.5%，就业市场虽然边际降温，但尚未快速恶化，且工资增速超调，对核心通胀构成支撑，叠加近期地缘政治风险扰动增加，未来核心通胀回落速度缓慢，整体通胀可能受到能源价格反弹的扰动，降息可能不会很快到来，市场此前的乐观预期预计有所修正。但经济呈现需求继续降温的图景，12月ISM制造业PMI从46.7回升至47.4，预期47.1，仍处于收缩区间，新订单分项继续下滑至47.1，非制造业PMI则从52.7回落至50.6，低于预期的52.6，就业分项降至43.3的收缩区间，新订单分项回落至52.8，物价分项则维持在57.4的高位，核心服务成本压力犹存。12月欧元区CPI环比反弹0.2%，同比回升至2.9%，欧美均面临服务成本带来的通胀压力。短期市场降息预期在12月非农就业报告公布后继续修正，股市维持走弱趋势。 全球国家债券收益率多数回升，欧元区12月通胀反弹，美国就业市场数据好于预期，降息预期有所修正。非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.62%，欧元跌0.88%，英镑跌0.09%，日元跌2.55%，瑞郎跌1.02%，大宗商品货币走弱，澳元、韩元、林吉特、新西兰元跌超1%，加元、雷亚尔、兰特收跌。 ★热点跟踪 美国12月非农数据超预期。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股A股均回调...........................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债回升至4.04%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数反弹，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金收跌，布油收涨.......................................................................................................................................73、热点跟踪：美国12月非农超预期.....................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌1.52%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数跌1.54%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数上行，美债4.04%..................................................................................................................................5图表4：加、西、意、葡债券收益率上行....................................................................................................................................................5图表5：希腊、新西兰、澳大利亚国债收益率上行....................................................................................................................................5图表6：韩国、泰国、马来国债收益率回升，中国回落............................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数上行........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线长端回升...................................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元、英镑通胀预期回升...................................................................................................................................................7图表12：美元指数涨1.17%至102.4，非美货币多数贬值...........................................................................................................................7图表13：黄金跌0.8%，VIX指数微升..........................................................................................................................................................8图表14：布油涨1.6%，现货商品指数收跌..................................................................................................................................................8图表15：美国12月非农超预期.....................................................................................................................................................................8图表16：12月美国工资增速超预期..............................................................................................................................................................8图表17：中国12月社融、CPI、进出口数据，美国1