与东驰新能源成立合资公司，开拓固态电池第二增长极

冠盛股份（605088.SH）近期发布了一份关于与东驰新能源成立合资公司的研究报告，旨在拓展固态电池市场，成为公司新的增长点。以下是报告的关键要点：

公司基本面

• 业绩稳健增长：2023年，公司实现营业收入22.9亿元，同比增长5.2%，归母净利润2.2亿元，同比增长22.5%。单季度数据显示，虽然三季度营收和净利润分别同比下降2.0%和2.9%，但毛利率达到30.6%，同比增长5.6个百分点，显示出公司在成本控制和产品结构优化方面的成效。

• 利润率提升：受益于新产品线的引入和原材料成本的下降，公司整体毛利率和净利率实现了显著提升。此外，汇率变化也对净利率产生了一定影响。

合资公司战略

• 优势互补：与东驰新能源的合作旨在结合双方在渠道、生产、技术研发和市场拓展上的优势，共同开发准固态动力电池和半固态储能电池。东驰新能源专注于高能量密度电池产品的研发和产业化，拥有核心技术，为合资公司的技术基础提供了坚实支撑。

• 市场定位：合资公司致力于将产品推向国内外市场，尤其是通过公司已建立的全球布局，为户储领域的产品出口提供有力支持。这有助于公司进一步开拓海外市场，增加收入来源。

新业务布局

• 固态电池业务：此举标志着公司正积极布局新能源产业的新增长曲线，响应国家“双碳”战略，旨在通过固态电池技术的商业化应用，满足新能源市场对高效、安全电池产品的需求。

财务预测与估值

• 盈利预测：预计公司2023-2025年的净利润将保持稳定增长，对应2024年PE约为10倍，考虑到当前股价，估值合理。

• 投资建议：基于公司稳健的财务表现、增长潜力和合理的估值，维持“买入”评级。

风险因素

• 宏观经济波动、投资项目推进不确定性、海外市场需求风险等都是需要关注的风险点。

结论

冠盛股份通过与东驰新能源的合作，不仅巩固了其在传统业务的优势，还成功切入了前景广阔的固态电池市场，展现了公司对未来新能源发展趋势的敏锐洞察和积极应对策略。随着合资公司的发展，公司有望实现业务的多元化发展，进一步提升市场竞争力和盈利能力。