植物油期货与期权日报
作者：油脂油料研究中心王一博执业编号：F3083334(从业)Z0018596(投资咨询)联系方式：010-68578151/wangyibo@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年1月4日星期四 【市场逻辑】棕榈油：彭博和路透预估12月末马棕库存环比减少2.1-2.28%，关注10日MPOB报告数据是否有预期差。24年1-2月马棕预计季节性减产，但产量高于近年同期。主要需求国进口利润低迷，产地出口相对疲弱，去库存进度预期偏慢。国内棕榈油库存自高位有所回落，但目前处于消费淡季，消费端难有亮眼表现。在原油大幅反弹前期价以震荡偏弱思路对待。 豆油：短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，1月上旬南美降水良好、温度降低有利于缓解前期干旱现象，美豆出口相对疲弱，市场氛围偏空。国内豆油库存震荡上升，进口大豆榨利低迷。在南美再度出现极端天气前豆油期价以震荡偏弱思路对待。 【交易策略】期价震荡偏弱，关注期价在震荡区间下沿附近表现，棕榈油05合约参考6850-7300，豆油05合约区间参考7300-7800，基差震荡为主. 一、主要观点及操作建议 【行情复盘】 周四植物油价格震荡收涨，主力P2405合约报收6984点，收涨32点或0.46%;Y2405合约报收7392点，收涨20点或0.27%。现货油脂市场:广东广州棕榈油价格略有上涨，当地市场主流棕榈油报价6940元/吨-7040元/吨，较上一交易日上午盘面小涨20元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+0~10左右。广东豆油价格小幅波动，当地市场主流豆油报价7950元/吨-8050元/吨，较上一交易日上午盘面小跌40元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+600~620元左右。 【重要资讯】 据路透调查显示，预计马来西亚2023年12月棕榈油库存为237万吨，较11月减少2.28%；预计马来西亚2023年12月棕榈油产量为160万吨，较11月减少10.31%；预计马来西亚2023年12月棕榈油出口量为134万吨，较11月减少4.39%。 印尼2023年实现棕榈油国内销售义务326万吨，换算为出口许可数量为2520万吨。在签发的所有出口许可中，大约620万吨出口尚未使用。 大华继显关于马来西亚12月1-31日棕榈油产量调查的数据显示：①沙巴产量变化幅度为-10%至-14%；②沙捞越产量变化幅度为-11%至-15%；③马来半岛产量变化幅度为-10%至-14%；④全马产量变化幅度为-10%至-14%。 【市场逻辑】棕榈油：彭博和路透预估12月末马棕库存环比减少2.1-2.28%，关注10日MPOB报告数据是否有预期差。24年1-2月马棕预计季节性减产，但产量高于近年同期。主要需求国进口利润低迷，产地出口相对疲弱，去库存进度预期偏慢。国内棕榈油库存自高位有所回落，但目前处于消费淡季，消费端难有亮眼表现。在原油大幅反弹前期价以震荡偏弱思路对待。 豆油：短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，1月上旬南美降水良好、温度降低有利于缓解前期干旱现象，美豆出口相对疲弱，市场氛围偏空。国内豆油库存震荡上升，进口大豆榨利低迷。在南美再度出现极端天气前豆油期价以震荡偏弱思路对待。 【交易策略】期价震荡偏弱，关注期价在震荡区间下沿附近表现，棕榈油05合约参考6850-7300，豆油05合约区间参考7300-7800，基差震荡为主. 豆油观点：短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，1月上旬南美降水良好、温度降低有利于缓解前期干旱现象，美豆出口相对疲弱，市场氛围偏空。国内豆油库存震荡上升，进口大豆榨利低迷。在南美再度出现极端天气前豆油期价以震荡偏弱思路对待。操作：期价震荡偏弱，关注期价在震荡区间下沿附近表现，区间参考7300-7800，基差震荡为主。重点日期提示：1月13日USDA月报，季度库存报告。 棕榈油观点：彭博和路透预估12月末马棕库存环比减少2.1-2.28%，关注10日MPOB报告数据是否有预期差。24年1-2月马棕预计季节性减产，但产量高于近年同期。主要需求国进口利润低迷，产地出口相对疲弱，去库存进度预期偏慢。国内棕榈油库存自高位有所回落，但目前处于消费淡季，消费端难有亮眼表现。在原油大幅反弹前期价以震荡偏弱思路对待。 操作：期价震荡偏弱，关注期价在震荡区间下沿附近表现，05合约参考6850-7300，基差震荡为主。重点日期提示：1月10日MPOB报告。 二、南美天气预测 三、油脂价格走势图 四、主力合约持仓 五、市场监测数据 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
