农业组策略日报：橡胶震荡回调，但原料价格尚有支撑

2024-01-05 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 橡胶震荡回调，但原料价格尚有支撑 报告要点 【异动品种】橡胶：盘面震荡回调，但原料价格尚有支撑 逻辑：昨日天然橡胶延续跌势，跌幅相对合成橡胶偏少。我们认为一方面是工业品齐跌的拖拽，另一方面则是回收了前期分别受到了新交所橡胶大涨以及仓库着火的情绪提振带来的涨幅。这也进一步说明情绪带来的影响有所消退，以及实际造成的影响并没有之前想象的大。不过近期供应端的因素尚能对价格形成较好的支撑，即泰南部分地区突发洪涝灾害，以及上游冬季补库持续提振原料价格。而下游表现则相对平平，需关注节前这段时间的需求情况，不过根据隆众资讯的统计，上周山东地区因环保限产产生的轮胎检修情况多于预期。对于中长期的表现，目前整体来看天然橡胶由于其供应端的问题，市场情绪依旧偏乐观。综合来看，我们暂时预计天然橡胶走势凭借着自身基本面的支撑以及市场的的乐观预期，将维持区间震荡为主，操作上短期来看下方空间有限，前期已入场的可继续多单持有，未入场可选择轻仓试多。 操作建议：多单持有。 风险因素：原油大幅波动，宏观对商品超预期的扰动。 摘要： 油脂：下跌动能减弱，但南美天气仍利空市场 蛋白粕：现货成交量增长，节前备货预期下价格抗跌 农业组研究团队 玉米：现货上量短期分化，供应压力仍待消化 研究员：李兴彪从业资格号：F3048193投资咨询号：Z0015543 生猪：现实与预期博弈焦灼，盘面日内波动较大 鸡蛋：供强需弱，现货震荡下行 李青从业资格号：F3056728投资咨询号：Z0014122 橡胶：盘面震荡回调，但原料价格尚有支撑 合成橡胶：现货成交清淡，盘面宽幅下挫 刘高超从业资格号：F3011329投资咨询号：Z0012689 纸浆：期现走势分化，盘面震荡回落 王聪颖从业资格号：F0254714投资咨询号：Z0002180 棉花：棉纱去库明显，期价大幅拉涨 吴静雯从业资格号：F3083970投资咨询号：Z0016293 李艺华从业资格号：F03086449投资咨询号：Z0019380 风险因素：消费不及预期，二育不及预期，疫情，政策。 程也从业资格号：F03087739投资咨询号：Z0019480 一、行情观点 二、品种数据监测 （一）油脂油料 1.油脂油料期货市场监测 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 2.油脂油料产业链监测 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 （二）饲料养殖 3.饲料养殖期货市场监测 4.饲料价格监测 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 5.生猪价格监测 资料来源：Wind中信期货研究所 6.鸡蛋价格监测 资料来源：Wind中信期货研究所 资料来源：Wind中信期货研究所 7.养殖利润监测 资料来源：Wind中信期货研究所 （三）橡胶 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 （四）合成橡胶 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 （五）纸浆 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 （六）棉花 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所（七）白糖 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 数据来源：Wind，中信期货研究所 （八）苹果 数据来源：Wind，中信期货研究所 免责声明 除非另有说明，中信期货有限公司（以下简称“中信期货）拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层邮编：518048电话：400-990-8826传真：(0755)83241191网址：http://www.citicsf.com