2024年1月资产配置报告：稳字当先，等春来

《稳字当先，等春来——2024年1月资产配置报告》主要观点如下：

宏观经济背景

• 国内外宏观环境：美债收益率下行空间缩小，地缘政治风险增加，外部市场波动上升。国内经济复苏步伐放缓，需求偏弱问题待政策发力解决，限制了A股的短期反弹空间。

A股市场分析

• 市场特征：预计A股将呈现震荡行情，强调“稳字当先”，关注“标的扩容及迭代”下的红利策略。底部配置应考虑经济基本面、资金面、政策面和外部环境因素。
• 策略：年初资产配置应“稳字当先”，优先选择高确定性和稳健型资产或策略作为底仓配置，如债券、黄金等，以及关注红利、对冲等策略。

大类资产配置观点

• A股：中性，关注“红利底仓配置”，偏好具有迭代潜力的标的。
• 债市：相对乐观，看好中性利率债。
• 美元：中性，关注外部环境变化。
• 黄金：相对乐观。
• 港股：相对谨慎。
• 信用债：相对乐观。
• 美债：中性。
• 美股：相对乐观。
• 原油：中性。

投资策略与市场展望

• 投资策略：关注经济基本面改善信号，优先配置“稳健类”资产，采用“低买”策略进行红利底仓配置。
• 市场展望：经济复苏从强预期转向弱现实，市场可能在年初出现反弹，但需要政策发力显效后才能进一步明确方向。1月市场或呈现先反弹再下修的走势，大小盘风格有望转向偏小盘。

结论

报告强调在当前环境下，应采取“稳字当先”的策略，关注“红利底仓配置”，并期待政策发力带来的经济复苏信号，以期在新的一年中实现资产的稳健增值。