植物油期货与期权日报
作者：油脂油料研究中心王一博执业编号：F3083334(从业)Z0018596(投资咨询)联系方式：010-68578151/wangyibo@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年1月3日星期三 【市场逻辑】棕榈油：彭博预估12月末马棕库存环比减少2.1%至237万吨。24年1-2月马棕预计季节性减产，但产量高于近年同期。主要需求国进口利润低迷，产地出口相对疲弱，去库存进度偏慢。国内棕榈油库存自高位有所回落，但目前处于消费淡季，消费端难有亮眼表现。在原油大幅反弹前期价以震荡偏弱思路对待。 豆油：短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，1月上旬南美降水良好有利于缓解前期干旱现象，美豆出口相对疲弱，市场氛围偏空。国内豆油库存震荡上升，进口大豆榨利低迷。在南美再度出现极端天气前豆油期价以震荡偏弱思路对待。 【交易策略】期价震荡偏弱，关注期价在震荡区间下沿附近表现，棕榈油05合约参考6850-7500，豆油05合约区间参考7300-7800，基差震荡为主. 一、主要观点及操作建议 【行情复盘】 周三植物油价格中幅收跌，主力P2405合约报收6952点，收跌110点或1.56%;Y2405合约报收7372点，收跌96点或1.29%。现货油脂市场:广东广州棕榈油价格有所调整，当地市场主流棕榈油报价6920元/吨-7020元/吨，较上一交易日上午盘面下跌120元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在05+0左右。广东豆油价格回调明显，当地市场主流豆油报价7990元/吨-8090元/吨，较上一交易日上午盘面下跌130元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+620~650元左右。 【重要资讯】 美国农业部数据显示，截至2023年12月28日当周，美国大豆出口检验量为961694吨，前一周修正后为1117747吨，初值为1070411吨。2022年12月29日当周，美国大豆出口检验量为1476592吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为23261441吨，上一年度同期28778610吨。 咨询机构Stonex将巴西2023/24年度大豆产量预测下调至1.528亿吨，较12月预估的1.619亿吨减少910万吨，也低于上年的历史产量峰值1.577亿吨。 据彭博调查显示，预计马来西亚2023年12月棕榈油库存为237万吨，较11月减少2.1%，较去年11月增加8%；预计马来西亚2023年12月棕榈油产量为161万吨，较11月减少10%，为2023年1月以来最大单月跌幅；预计马来西亚2023年12月棕榈油出口量为133万吨，较11月减少5%。 【市场逻辑】棕榈油：彭博预估12月末马棕库存环比减少2.1%至237万吨。24年1-2月马棕预计季节性减产，但产量高于近年同期。主要需求国进口利润低迷，产地出口相对疲弱，去库存进度偏慢。国内棕榈油库存自高位有所回落，但目前处于消费淡季，消费端难有亮眼表现。在原油大幅反弹前期价以震荡偏弱思路对待。 豆油：短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，1月上旬南美降水良好有利于缓解前期干旱现象，美豆出口相对疲弱，市场氛围偏空。国内豆油库存震荡上升，进口大豆榨利低迷。在南美再度出现极端天气前豆油期价以震荡偏弱思路对待。 【交易策略】期价震荡偏弱，关注期价在震荡区间下沿附近表现，棕榈油05合约参考6850-7500，豆油05合约区间参考7300-7800，基差震荡为主. 豆油观点：短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，1月上旬南美降水良好有利于缓解前期干旱现象，美豆出口相对疲弱，市场氛围偏空。国内豆油库存震荡上升，进口大豆榨利低迷。在南美再度出现极端天气前豆油期价以震荡偏弱思路对待。操作：期价震荡偏弱，关注期价在震荡区间下沿附近表现，区间参考7300-7800，基差震荡为主。重点日期提示：1月13日USDA月报，季度库存报告。 棕榈油观点：彭博预估12月末马棕库存环比减少2.1%至237万吨。24年1-2月马棕预计季节性减产，但产量高于近年同期。主要需求国进口利润低迷，产地出口相对疲弱，去库存进度偏慢。国内棕榈油库存自高位有所回落，但目前处于消费淡季，消费端难有亮眼表现。在原油大幅反弹前期价以震荡偏弱思路对待。 操作：期价震荡偏弱，关注期价在震荡区间下沿附近表现，05合约参考6850-7500，基差震荡为主。重点日期提示：1月10日MPOB报告。 二、南美天气预测 三、油脂价格走势图 四、主力合约持仓 五、市场监测数据 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。
