机械设备行业周报：4台核电机组再获核准，12月PMI49%继续回落

2024年1月2日 机械设备 4台核电机组再获核准，12月PMI 49%继续回落 推荐(维持) 分析师 核心观点： 鲁佩：02120257809：lupei_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130521060001 市 场 行 情 回 顾：上 周 机 械 设 备 指 数 上 涨3.40%，沪 深300指 数 上 涨2.81%，创业 板 指 上 涨3.59%。 机 械 设 备 在 全 部28个 行 业 中 涨 跌 幅 排 名 第5位 。 剔 除 负值 后 ，机 械 行 业 估 值 水 平（ 整 体 法 ）28.2倍 。上 周 机 械 行 业 涨 幅 前 三 的 板 块 分别 是 光 伏 设 备 、 注 塑 机 、3C及 面 板 设 备 ； 年 初 至 今 涨 幅 前 三 的 细 分 板 块 分 别是3C及 面 板 设 备 、 航 运 装 备 、 机 器 人 。 范想想：010-80927663：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130518090002 周 关 注 ：4台 核 电 机 组 再 获 核 准，12月PMI49%继 续 回 落 【 核 电 设 备 】据 央 视 网12月29日 晚 新 闻 ， 国 务 院 常 务 会 议 ， 决 定 核 准 广 东太 平 岭 、浙 江 金 七 门 核 电 项 目 ，2023年 合 计10新 机 组 获 得 核 准 。2023年 核 电核 准 数 量 与22年 持 平 ，均 创 下 近 十 余 年 来 之 最 。核 电 设 备 交 付 周 期 较 长 ，按照 交 付 节 奏 ，2022年 批 复10台 机 组 ， 有 望 在2024年 迎 来 设 备 交 付 大 年 ， 十四 五 期 间 核 电 每 年 市 场 空 间 或 达 千 亿 ，约825-1350亿 元 ，对 应 核 电 装 备 每 年市 场 空 间413-675亿 元 ，则2023-2025年 我 国 核 电 装 备 市 场 空 间 或 达 千 亿 元 。建 议 重 视 核 电 设 备 板 块 投 资 机 会 。 核 电 装 备 板 块 建 议 关 注 佳 电 股 份 、 海 陆 重工 、江 苏 神 通 、融 发 核 电 等 。核 电 乏 燃 料 板 块 建 议 重 点 关 注 已 经 形 成 新 燃 料 运输 容 器 批 量 订 单 的 企 业 科 新 机 电 、 受 益 于 我 国 乏 燃 料 处 理 能 力 建 设 进 程 的 景业 智 能 ， 建 议 关 注 兰 石 重 装 、 中 集 安 瑞 科 、 日 月 股 份 等 。 2023-12-29 【 数 控 机 床&刀 具 】国 家 统 计 局 数 据 显 示 ，12月PMI指 数49.0%， 环 比 回 落0.4pct；其 中 ，新 订 单 指 数48.7%，生 产 指 数50.2%仍 处 扩 张 区 间 。今 年8月 以来 ，我 国 工 业 企 业 库 存 同 比 增 速 回 升 ，PPI降 幅 收 窄 ，工 业 企 业 利 润 当 月 增 速大 幅 回 正 ，累 计 增 速 降 幅 收 窄 ，各 项 数 据 表 明 我 国 库 存 周 期 触 底 。从 机 床 产 量来 看 ，11月 金 属 切 削 机 床 产 量6万 台 ，同 比 增 长21.3%；1-11月 累 计 产 量60万 台 ， 同 比 增 长7.3%， 增 速 环 比 继 续 提 升 。 随 着 政 策 不 断 向 高 端 制 造 倾 斜 ，工 业 母 机 利 好 政 策 频 出 ，产 业 链 各 环 节 企 业 有 望 充 分 受 益 。我 们 认 为 ，随 着 宏观 经 济 指 标 边 际 改 善 ， 以 通 用 机 床 和 刀 具 为 代 表 的 顺 周 期 通 用 设 备 板 块 有 望启 动 。 叠 加 消 费 电 子 复 苏 及 手 机 钛 合 金 材 料 应 用 趋 势 ，3C钻 攻 机 及 刀 具 需 求量 有 望 提 升 。建 议 关 注 机 床&刀 具 底 部 复 苏 机 会 ，机 床 标 的 海 天 精 工 、纽 威 数控 、 创 世 纪 ， 刀 具 标 的 沃 尔 德 、 鼎 泰 高 科 、 华 锐 精 密 、 欧 科 亿 、 中 钨 高 新 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 【银河机械】行业周报_机械行业_优必选上市在即，关注人形机器人本体企业映射机会 投 资 建 议 ：持 续 看 好 制 造 强 国 与 供 应 链 安 全 趋 势 下 高 端 装 备 进 口 替 代 以 及 新技 术 发 展 下 装 备 领 域 投 资 机 会 。建 议 关 注 ：1）机 械 设 备 领 域 存 在 进 口 替 代 空间 的 子 行 业 ， 包 括 数 控 机 床 及 刀 具 、 机 器 人 、 科 学 仪 器 、 半 导 体 设 备 等 ；2）受 益 新 技 术 发 展 子 行 业 ，包 括 光 伏 设 备 、人 形 机 器 人 、3D打 印 等 ；3）周 期 向上 子 行 业 ， 包 括 船 舶 、 轨 交 装 备 。 【银河机械】行业周报_机械行业_特斯拉发布Optimus-Gen 2，11月挖机销量1.5万台 【银河机械】行业周报_机械行业_11月PMI指数49.4%，钙钛矿产业化进程持续加速 【银河机械】行业周报_机械行业_CME预估11月挖机销量1.56万台，钙钛矿组件效率突破18% 风 险 提 示 ：政 策 推 进 程 度 不 及 预 期 的 风 险 ；制 造 业 投 资 增 速 不 及 预 期 的 风 险 ；行 业 竞 争 加 剧 的 风 险 。 【银河机械】行业周报_机械行业_10月金切机床产量同比+23%，关注HBM扩产带来的晶圆检测设备需求 目录 一、周关注：4台核电机组再获核准，12月PMI 49%继续回落.................................................................................................3二、周行情复盘.....................................................................................................................................................................................6三、重点新闻跟踪................................................................................................................................................................................9四、风险提示.......................................................................................................................................................................................18 一、周关注：4台核电机组再获核准，12月PMI 49%继续回落 【3C设 备 】钛 合 金 材 料 优 势 明 显 ，市 场 规 模 稳 步 增 长 ：钛 合 金 兼 具 轻 量 化 与 坚 固 程 度 ，有 效 提升 电 子 产 品 使 用 体 验 ，今 年 下 半 年 ，荣 耀Magic V2、苹 果iPhone15 Pro、小 米14 Pro钛 金 属 特 别 版发 布 ， 钛 合 金 手 机 已 成 为 各 大 手 机 厂 商 新 的 角 斗 场 。 3D打 印 破 解 钛 合 金 加 工 难 题 ， 开 拓 消 费 电 子 新 市 场 ： 钛 在 高 温 下 化 学 反 应 性 差 、 难 切 削 ， 使用3D打 印 技 术 可 有 效 解 决 钛 合 金 的 加 工 难 题 。全 球3D打 印 市 场 规 模 持 续 快 速 增 长 ，预 计2025年全 球3D打 印 市 场 规 模 为298亿 美 元 ，2022-2025的CAGR为18.3%，2030年 有 望 超850亿 美 元 ，2025-2030的CAGR为23.4%。 目 前 ， 世 界 主 要 先 进 的 增 材 制 造 企 业 主 要 集 中 在 美 国 与 欧 洲 ， 金 属3D打 印 设 备 代 表 公 司 包 括 德 国EOS、德 国SLM、美 国GE、美 国3D Systems等 ，国 内 龙 头 包 括 铂 力特 、 华 曙 高 科 等 。 折 叠 屏 亮 点 突 出 ，潜 在 空 间 巨 大 ：折 叠 屏 手 机 兼 具 大 尺 寸 与 便 携 性 ，大 部 分 主 流 手 机 厂 商 目 前均 有 折 叠 屏 手 机 发 布 ，如 ：华 为Mate X5、荣 耀Magic V2、OPPO Find N2、三 星Galaxy Z Fold5等 。2018年 全 球 折 叠 屏 手 机 出 货 量 为20万 部 ，2022年 上 升 至1310万 部 ， 实 现130.8%的CAGR，2027年 有 望 超1亿 部 ， 实 现40.41%的CAGR。 从 渗 透 率 来 看 ， 折 叠 屏 手 机 渗 透 率 从2018年 的0.01%增长 至2022年 的1.09%， 且 未 来 仍 有 较 大 发 展 空 间 。 折 叠 屏 铰 链 不 断 迭 代 ，MIM迎 来 新 增 量 ：铰 链 是 折 叠 屏 的 关 键 部 件 ，其 制 造 工 艺 主 要 为MIM。全 球 和 中 国MIM市 场 规 模 持 续 增 长 ， 未 来 增 速 有 望 进 一 步 提 升 。 根 据 华 经 产 业 研 究 院 ，2026年 有望 达 到52.6亿 美 元 ，实 现8.69%的CAGR；从 行 业 竞 争 格 局 来 看 ，可 分 为 三 个 竞 争 梯 队 ：第 一 梯 队具 有 较 强 的 研 发 创 新 能 力 ， 主 要 客 户 为 国 际 品 牌 或 国 内 知 名 品 牌 企 业 ， 主 要 包 括 印 度Indo-MIM、台 湾 晟 铭 电 子 、 精 研 科 技 、 富 驰 高 科 、 泛 海 统 联 、 全 亿 大 。 建 议 关 注 折 叠 屏 及 手 机 钛 材 化 趋 势 进 程 中 受 益 标 的 ， 重 点 推 荐 金 属3D打 印 设 备 铂 力 特 、 华 曙高 科 ；MIM相 关 企 业 东 睦 股 份 、 精 研 科 技 、 统 联 精 密 ； 突 破 钛 合 金 折 叠 屏 轴 盖 及 零 部 件 制 造 难 点 ，下 游 认 可 并 量 产 的 金 太 阳 。 建 议 关 注 ： 沃 尔 德 、 创 世 纪 、 宇 环 数 控 （ 磨 床 及 研 磨 抛 光 机 ）、 华 锐 精密 （ 刀 具 ） 等 。 【人 形机 器 人 】2023年12月29日 ，优 必 选 正 式 在 香 港 交 易 所 主 板 挂 牌 上 市 ，成 为“ 人 形 机 器人 第 一 股 ”，当 日 股 价 最 高 超93港 元 ，收 盘 时 对 应 市 值 约380亿 港 元 。优 必 选 在 本 次IPO中 总 计 发行1128.2万 股 股 份 。其 中 ，香 港 公 开 发 售 部 分 获5.16倍 超 额 认 购 ，国 际 发 售 部 分 获2.16倍 超 额 认购 。上