银行业季度观察报（2023年第4期）
联合资信金融评级一部|盛世杰|薛家龙|李胤贤| 2023年三季度，我国银行业保持平稳发展态势，信贷资产质量较为稳定，拨备和资本保持在充足水平，但净息差略有收窄。展望未来，中国人民银行持续推进稳健的货币政策，发挥货币政策工具的总量和结构双重功能；同时中国人民银行综合运用多种货币政策工具，预计今年银行体系流动性水平将保持合理充裕。在当前宏观环境背景下，叠加《商业银行金融资产风险分类办法》和《商业银行资本管理办法》的实施，需持续关注商业银行资产质量、资本充足情况以及未来盈利水平的变化。 银行业季度观察报 2023年第4期 作者：金融评级一部盛世杰薛家龙李胤贤 关注： 1.2023年三季度，商业银行净息差收窄幅度有所缓解，实际贷款利率下降仍为我国商业银行息差收窄的主要因素，低息差背景下商业银行盈利能力面临一定挑战。2.2023年三季度，商业银行不良贷款率有所下降，关注类贷款占比有所回升，考虑到当前宏观经济复苏迟缓，对企业经营带来一定的不确定性；同时《商业银行金融资产风险分类办法》的实施对商业银行风险管理提出更高的要求，联合资信将关注未来商业银行资产质量的变化情况。3.2023年三季度，商业银行资本充足性指标有所上升，各级资本保持在充足水平，《商业银行资本管理办法》的实施将有利于构建差异化资本监管体系，使资本监管与银行规模和业务复杂程度相匹配，但仍需关注办法实施后对不同分类下的商业银行资本充足水平带来的影响。4.2023年三季度，各地地方政府通过发行再融资债券、协调本息和还款期限调整等方式缓解地方政府融资平台融资压力，商业银行资产质量下行压力将会得到一定缓解，但融资政策持续收紧将会对尾部城投公司流动性压力逐步加深，一定程度上对商业银行信贷资产质量带来一定威胁；同时本息减免、还款期限延长等条款将会对商业银行资产端盈利能力及资产流动性带来影响，关注化解地方政府债务期间对商业银行信贷资产质量、盈利及流动性带来的影响。 展望： 1.未来，中国人民银行将持续推进稳健的货币政策，注重跨周期和逆周期调节，支持实体经济恢复发展；同时，中国人民银行综合运用多种货币政策工具，把握货币信贷供需规律和特点，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。 2.未来，中国人民银行将持续深化利率市场化改革，发挥存款利率市场化调整机制作用，维护存贷款市场秩序，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降，着力稳定银行负债成本，联合资信将关注商业银行存贷款利率定价水平及净息差的变化情况。 3.监管下发《关于延长金融支持房地产市场平稳健康发展有关政策期限的通知》，表明监管改善房地产企业融资环境的决心，积极引导商业银行向专项借款支持项目发放配套融资，推动房地产市场平稳过渡，助力宏观经济持续恢复；此外监管下发《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》和《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》将减少提前还贷现象，减轻对银行利息收入的影响，同时降低违规使用经营贷、消费贷置换存量住房贷款产生的风险隐患。 一、行业数据 二、行业监管政策 三、行业主要指标 2023年三季度，人民银行加大稳健的货币政策实施力度，更好发挥结构性货币政策工具的引导功能，综合运用降准、再贷款再贴现、中期借贷便利（MLF）和公开市场操作等多种方式投放流动性，保持银行体系流动性合理充裕。2023年8月，人民银行引导公开市场7天期逆回购和1年期MLF中标利率再次下行；9月下旬，考虑到金融机构跨季资金需求较为旺盛，加之中秋国庆假期较长，人民银行及时启动14天期逆回购操作，提前投放跨季资金，并结合一级交易商需求加大公开市场操作力度，有效稳定市场预期，保障季末流动性供应充足；此外，人民银行加大中期借贷便利（MLF）操作力度，以保障中长期流动性供给；2023年9月15日，人民银行全面下调金融机构人民币存款准备金率0.25个百分点，释放长期流动性超过5000亿元，年 内两度降准接力强化政策支持效应，进一步巩固实体经济回升向好态势；人民银行同时下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至4%，增加外汇资金供给，促进外汇市场平稳运行；另外，人民银行运用支农支小再贷款引导地方法人金融机构扩大对乡村振兴的信贷投放，2023年8月16日，人民银行增加支农支小再贷款350亿元，支持部分受灾省市做好洪涝灾害抢险求灾及灾后重建。 2023年三季度，面对复杂严峻的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展稳定任务，各地区各部门做好稳增长、稳就业、稳物价工作，经济恢复向好总体回升的态势更趋明显。另一方面，由于去年对比基数抬升缘故，2023年三季度经济增速有所回落。2023年三季度国内生产总值32.00万亿元，按不变价格计算，同比增长4.90%，增速同比有所回落。从供给端来看，农业生产形势总体良好，工业生产恢复加快，服务业持续较快恢复；从需求端来看，货物进出口总体平稳，贸易结构持续优化。固定资产投资方面，2023年前三季度，全国固定资产投资（不含农户）37.50万亿元，同比增长3.1%。其中高技术产业投资增长较快，制造业投资和基础设施投资增速亦高于全部投资增速平均水平，房地产开发投资延续走弱。消费领域，2023年前三季度，我国社会消费品零售总额增速有所放缓；CPI涨幅比上半年回落0.3个百分点至0.4%，其中食品价格由涨转跌，服务价格继续上涨，工业消费品价格降幅不断收窄，推动非食品价格涨幅回升；此外，由于石油等能源价格有所回升及基数效应逐步减弱，下游相关行业产品价格降幅收窄，PPI同比下降3.1%；就业方面，2023年前三季度，全国城镇调查失业率均值为5.3%，比去年同期回落0.3个百分点，且逐月好转，就业形势总体平稳。从社会融资规模情况来看，2023年前三季度社会融资规模增量为29.3万亿元，同比多增1.4万亿元，其中前三季度金融机构对实体经济发放的人民币贷款增加19.5万亿元，同比多增1.5万亿元，占同期社会融资规模增量的66.6%。 2023年三季度，全国银行业金融机构保持平稳发展，资产负债规模稳步增长。截至2023年三季度末，全国银行业金融机构本外币资产总额409.77万亿元，较上季度末增长0.87%；负债总额376.38万亿元，较上季度末增长0.74%（见图1）；全国金融机构本外币贷款余额239.5万亿元，较上季度末增长1.61%；全国金融机构本外币存款余额286.6万亿元，较上季度末增长0.67%。 从信贷资产质量情况来看，2023年三季度，商业银行关注类贷款及不良贷款规模较上季度末进一步增长，关注类贷款占比有所回升，不良贷款率较上季度末略有下降，信贷资产质量基本保持稳定。截至2023年三季度末，全国商业银行不良贷款率为1.61%，较上季度末下降0.01个百分点；关注类贷款占比为2.19%，较上季度末上升0.05个百分点（见图2）。从拨备情况来看，2023年三季度，商业银行贷款减值准备规模较上季度末有所增长，拨备覆盖率随之回升；截至2023年三季度末，全国商业银行拨备覆盖率207.89%，较上季度末增长1.76个百分点。考虑到目前宏观经济复苏迟缓、消费市场需求不足，零售资产质量面临下行压力；另一方面，近期利好地产政策的持续出台以及一揽子化债方案逐步推进，对相关行业内各层次企业经营及流动性缓释效应在逐步渗透中，商业银行涉及相关贷款投向的资产在短期内尚不具备显著改善的外部条件，仍需关注存量涉及相关行业贷款后续资产质量变化情况，整体资产质量将持续保持稳健。 房地产贷款方面，2023年三季度末，人民币房地产贷款余额53.19万亿元，较上年末增长0.06%；房地产贷款增速较上年末低1.7个百分点，低于各项贷款增速11.1个百分点。2023年三季度末，房地产开发贷款余额13.17万亿元，较上年末增长3.78%，增速比上年末高0.3个百分点；个人住房贷款余额38.42万亿元，较上年末下降0.98%，增速比上年末低2.4个百分点。从数据来看，目前房地产市场仍然处于调整之中。另一方面，刚刚闭幕的中央经济工作会议指出，要积极稳妥化解房地产风险，满足不同所有制房地产企业的合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展，同时要加快推进 保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造等“三大工程”。近期，我国多家商业银行召开房地产企业座谈会，旨在支持房地产企业合理金融融资需求，持续强化重点领域风险防范化解，在房地产领域持续做好保交楼信贷工作，推动行业风险市场化出清；主动优化房地产信贷结构，做好住房租赁、城中村改造、保障性住房建设等金融支持。未来随着各地区各部门进一步深化落实房地产领域有关政策，政策效应将持续显现，加之国有大行及股份制银行相继通过召开房地产企业座谈会的方式，公开支持房地产企业合理融资需求，逐步改善我国房地产企业融资环境，房地产市场形势有望进一步趋于改善。但考虑到当前国内房地产市场景气度较低，市场供求关系发生重大变化，房地产企业经营仍面临较大压力，商业银行对房地产行业的授信政策及风险管控措施优化进程仍需保持关注。 数据来源：国家金融监督管理总局，联合资信整理 2023年三季度，人民银行继续深化利率市场改革，贷款市场报价利率（LPR）改革效能和存款利率市场化调整机制重要作用有效发挥，实际贷款利率稳中有降；2023年9月，1年期和5年期以上LPR分别为3.45%和4.20%，分别均较上年12月下降0.2个和0.1个百分点；9月新发放贷款加权平均利率为4.14%，同比下降0.2个百分点，其中，一般贷款加权平均利率为4.51%，同比下降0.14个百分点，企业贷款加权平均利率为3.82%，同比下降0.18个百分点，均处于历史低位。从净息差情况来看，2023年三季度，随着利率市场化改革深入推进，加之受信贷市场竞争加剧影响，商业银行贷款利率进一步下降；另一方面，存款利率市场化调整机制成效进一步显现，主 要银行主动下调了部分期限存款挂牌利率，受以上因素共同影响，2023年三季度，全国商业银行净息差为1.73%，较上季度下降0.01个百分点；2023年三季度，全国商业银行实现净利润1.86万亿元，较上年同期增长8.96%。未来，人民银行将继续深入推进利率市场化改革，进一步推动企业综合融资和居民信贷成本下行，联合资信将关注商业银行存贷款利率定价水平及净息差的变化情况。 2023年三季度，人民银行继续每月开展央行票据互换（CBS）操作，助力提升银行永续债的二级市场流动性。同时，人民银行在香港增发人民币央行票据，更好调节离岸人民币市场供求，满足全球投资者需求，对于促进离岸人民币货币市场和债券市场健康发展发挥了积极作用。资本充足性方面来看，相对而言，我国银行资本补充渠道少、难点多、进展慢，由于目前A股上市银行平均市净率较低，我国银行通过发行普通股等外部渠道补充核心一级资本能力较为有限，存在较大资本缺口；另一方面，随着永续债、二级资本债等资本补充渠道的多元化发展，中小银行资本补充压力有望得到缓解。2023年三季度，我国商业银行资本充足性指标较上季度末有所上升。截至 2023年三季度末，商业银行资本充足率为14.77%，较上季度末上升0.11个百分点；一级资本充足率为11.90%，较上季度末上升0.12个百分点；核心一级资本充足率为10.36%，较上季度末上升0.08个百分点；杠杆率为6.73%，较上季度末上升0.10个百分点（见图4）。 四、行业内债券发行统计 根据Wind统计数据，2023年第三季度，银行业金融机构在银行间市场发行同业存单共计5928只，发行总量为6.20万亿元，发行总量同比上升29.44%。 从债券种类来看，2023年第三季度，52家境内商业银行在银行间市场合计发行68只金融债券，共计募集资金4266.00亿元，发行规模较上季度有所下降，发行票面利率2.54%~3.35%，发行期限包括3年期与5年期。其中，普通金融债、绿色金融债、三农金融债和小微金融债分别为31只、11只、4只和22只；按发行规模计算，占比分别为71.33%、6.87%、1.29%和20.51%。202
