有色金属日报

2024-01-02 铜 有色金属小组 年前最后一周铜价冲高回落，伦铜微跌0.09%至8562美元/吨，沪铜主力收至68920元/吨。产业层面，上周三大交易所库存增加0.3万吨，其中上期所库存增加0.2至3.1万吨，LME库存增加0.1至16.7万吨，COMEX库存增加0.1至1.7万吨。上海保税区库存环比减少0.2万吨，当周现货进口亏损先扩后缩，洋山铜溢价进一步下滑。现货方面，上周LME市场Cash/3M贴水95.1美元/吨，现货维持偏弱，国内上海地区现货升水先抑后扬，周五报升水185元/吨。废铜方面，上周国内精废价差小幅缩窄至2020元/吨，废铜替代优势小幅降低，废铜杆开工率延续下滑。需求方面，根据SMM调研数据，上周国内精铜制杆企业开工率下滑0.3个百分点，需求略微走弱。价格层面，海外风险偏好因短期获利了结和流动性收紧有所回落，国内大体维持弱现实强预期态势，短期权益市场回升提振情绪面。产业上看铜库存依然维持低位，海外铜矿供应扰动、国内冶炼端利润收缩和废铜替代偏弱背景下，短期供需关系预计维持偏紧，铜价回调后支撑或仍偏强。本周沪铜主力合约运行参考：68200-69800元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 铝 几内亚油库爆炸，部分矿山减产，11月中国进口几内亚铝土矿800万吨,几内亚矿山减产对于中国国内铝土矿供应将会产生不可忽视的影响。国内山西地区氧化铝厂受限于国内矿石供应不足，整体产量预期下滑，国内氧化铝后续供应预期偏紧。电解铝方面，国内周内连续去库，铝价维持高位。消费方面，乘用车消费保持强势，铝杆线消费超预期增长。短期内预计将维持震荡偏强走势，国内主力合约参考运行区间：18500元-19500元。海外参考运行区间：2150美元-2350美元。 铅 沪铅主力合约2402日盘上探回稳，夜盘休市，收至15875元/吨。总持仓减少134手至8.95万手。上期所期货库存减少3386至4.79万吨。沪铅连续-连三价差缩窄至10元/吨。周五伦铅波动下行，下跌0.82%，收至2067美元/吨。伦铅库存报13.57万吨，较前一日增加11150。进出口方面，截止上个交易日铅锭进口亏损缩窄80至1760元/吨。现货方面，SMM1#铅锭均价录得15625元/吨，较前日维稳不变，再生精铅均价录得15525元/吨，较前日维稳不变，精废价差维稳至100元/吨。当日基差报-20元/吨，较前日缩窄。现货市场，上游受雾霾限产影响加大，原再企业均有减停产，现货流通货源偏紧。下游关账采购不多，散单成交偏弱。周五铅废价格维稳。废电动车电池均价9800元/吨，废白壳均价9525元/吨，废黑壳均价8975元/吨。总体来看，铅废价格施压再生炼厂利润，环保限产影响下供给端收紧较大，现货偏紧助推铅价上行。然需求端消费总体偏淡，虽然节后部分电池厂恢复生产采购，但仍有部分电池厂已完成备库延续清淡消费，上方亦有压力。持续关注环保限产持续性已经下游消费转暖情况，短期波动为主。主力运行区间参考：156500-16000元/吨。 锌 沪锌主力合约2402日盘低探上行，夜盘休市，收至21545元/吨。总持仓减少2380手至17.08万手。上期所期货库存增加151至0.45万吨。沪锌连续-连三价差扩大至200元/吨。周五伦锌波动上行，上涨1.33%，收至2662美元/吨。伦锌库存增加2700至22.48万吨。进出口方面，截止上个交易日锌锭进口亏损扩大140至310元/吨。现货方面，SMM0#锌锭均价涨10至21620元/吨。上海地区升贴水跌5至110元/吨,天津地区升贴水跌35至-80元/吨，广东地区升贴水跌10至70元/吨。上海市场，贸易商放假较多，下游企业备库基本已经完成，整体市场较为佛系。天津市场，贸易商结账居多，各品牌报价相对偏少，下游企业采买清淡，成交偏弱。广东市场，贸易商较少，成交率下降，部分下游仍存在采买需求，总体成交清淡。总体来看，宏观情绪推动叠加锌锭偏紧预期推高锌价，然下游受环保限产扰动下消费偏淡，上方受压或有小幅回调。总体波动向上。主力运行区间参考：21250-21800元/吨。 锡 11月华为智界S7新车发布，12月AI PC和MR等智能终端芯片产业链将逐步迎来更多利好催化，全球半导体月度销售额连续8个月环比提升，国际部分主流机构上修2024年全球半导体市场规模预期，行业景气周期整体有望逐步回暖。国内精炼锡产量维持高位，海外半导体消费复苏态势明显，进口窗口维持开放的情况下海外库存仍然维持高位，韩国半导体出口数据创新高，海外调高2024年半导体市场数据预期，短期内预计锡价维持震荡走势，国内主力合约参考运行区间：190000元-225000元。海外伦锡参考运行区间：23000美元-28000美元。 镍 周五LME镍库存报64056吨，单日库存增加2034吨，周内库存增加10332吨。LME镍三月收盘价16620美元，当日涨跌-0.21%，周内涨跌0.42%。沪镍主力收盘125210，周内跌4.23%。基本面维持弱势，沪镍伦镍临近周末大跌。国内基本面方面，周五现货价报127900-132500元/吨，均价较前日跌2100元。俄镍现货均价对近月合约贴水200元，金川镍现货升水报3400-3600元/吨，与前日持平，周内涨跌-250。当日现货供应宽松，报价均下调。近期进口量维持低位。纯镍过剩预期未变，库存继续增长。短期关注国内外精炼镍库存变化及镍价成本支撑，中期关注中国和印尼中间品和镍板实际新增产能释放进度。镍铁方面，现货成交价小幅回调，但基本面维持弱势。不锈钢期现波动，受印尼事件影响回升后，周五大幅下调。不锈钢期货主力合约周五日盘收13680元，日内跌2.43%，周内跌1.69%。高镍铁和高碳铬铁等原料企稳支撑，周度库存继续减少，但下游备货谨慎，预计现货震荡运行。短期关注国内钢厂生产情况及需求端边际转变。预计沪镍近期震荡，主力合约运行区间参考115000-135000元/吨。 碳酸锂 临近周末碳酸锂现货企稳，周五SMM电池级碳酸锂报价93000-100800元，均价较上一工作日-100元，当日涨跌-0.10%，周内跌2.61%。工业级碳酸锂报价85500-90500元，均价与前日持平，周内跌2.76%。碳酸锂期货合约震荡，LC2407合约收盘价107700元，较前日收盘价涨1.08%，主力合约收盘价升水SMM平均报价10800元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价900-1100美元/吨，均价较前日-1.96%，周内跌5.66%。非洲锂精矿持续输入国内一体化盐厂，碳酸锂产量企稳回升。1月电池材料排产继续下降，下游生产企业碳酸锂需求走低，现货交投氛围冷清，碳酸锂库存周内累库2889吨。期货盘面升水现货实际成交价，期现商接货意愿增加，部分盐厂有盘面交货意向，拒绝低报价背景下提高折扣力度。短期现货预计震荡，基本面弱势难以支撑期货盘面持续强势，预计震荡偏弱运行。今日国内电池级碳酸锂现货均价参考运行区间92000-102000元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn